Récemment, en organisant le classement des actions du secteur de la construction, j'ai découvert un phénomène assez intéressant. En regardant le rebond des actions de la construction en 2024, cela peut vraiment être considéré comme un cas d'école de rotation sectorielle.

Je me souviens qu'au début de 2024, les actions de la construction avaient été en déclin pendant plus de deux ans, ce n'est qu'à la fin février qu'elles ont soudainement commencé à rebondir. À cette époque, les actions technologiques avaient déjà connu une forte hausse, et les capitaux commençaient à chercher de nouvelles opportunités, les actions de la construction sont devenues le représentant des actions à la demande intérieure. La reprise du marché immobilier, la politique gouvernementale de nouveaux prêts pour les jeunes et les familles, tout cela a agi comme un catalyseur.

Les actions de la construction peuvent en fait être divisées en deux factions. Une est celle des entreprises de construction purement techniques, comme Runhong, Daxin Gong, Genji, qui se concentrent sur la prise de commandes pour des projets, avec des marges relativement stables mais un plafond évident. L'autre concerne l'industrie de la construction, impliquant le développement foncier, la conception, la construction et la vente, comme Huaguo, Zongtai, Huangxiang, Yaxin, qui ont une gamme d'activités beaucoup plus large.

Si l'on regarde le classement des actions de la construction et leurs dividendes en 2024, Dali avait le rendement le plus élevé, atteignant 5,99 %, avec un bénéfice par action de 5,08 yuan. Yongxinjian, Huaguo, Guochan avaient aussi tous des rendements supérieurs à 5 %, ce qui en fait des cibles à la fois en croissance et avec un flux de trésorerie solide. Huaguo est passé d'environ 82 yuan à la fin février à plus de 170 yuan, doublant ainsi de valeur, et la hausse de Changhong et Xingfufang a également dépassé 50 %.

La logique derrière cette tendance est très claire. Chez Huaguo, le marché immobilier est actif, la vague de livraison des préventes approche, et cette année, le volume de projets achevés par Changhong devrait atteindre un sommet, avec plus de 150 milliards de yuan en projets en cours, ce qui soutiendra les résultats dans les années à venir. Xingfufang continue d'acheter des terrains dans sept zones clés, avec un volume de projets achevés prévu atteignant 448,5 milliards de yuan dans 4 à 5 ans, ce qui constitue une véritable force de croissance.

Du côté des actions de la construction américaines, il y a aussi des choses intéressantes. Le gouvernement américain investit 1 000 milliards de dollars dans les infrastructures, une opportunité à long terme. Caterpillar, en tant que plus grand fabricant mondial de machines de construction, a réalisé un chiffre d'affaires de 67,1 milliards de dollars en 2023, en hausse de 13 % par rapport à l'année précédente, avec un bénéfice par action de 20,12 dollars, en hausse de 37 %. Nucor, une aciérie, a vu ses bénéfices nets chuter de 40 % en 2023, mais sa capacité de contrôle des coûts est de premier ordre dans le secteur. United Rentals est encore plus direct : lorsque l'activité de construction est active, les entrepreneurs ont besoin de beaucoup de matériel en location, et la société a connu un taux de croissance annuel composé de 14 % sur les dix dernières années, avec un EPS en hausse de 28 %.

Cependant, même si le classement des actions de la construction est élevé, il faut faire attention aux risques. Les coûts de construction continuent d'augmenter, les marges sur les projets publics sont très faibles. La demande pour la construction commerciale et industrielle montre des signes de baisse, et les exportations ralentissent aussi. Les changements de politique, comme les restrictions d'achat ou de prêt, peuvent fortement influencer l'offre et la demande sur le marché immobilier. La gestion de projet, le contrôle des coûts et la capacité de financement des entreprises sont également cruciaux. En cas de retard de projet ou de problème de liquidité, le prix de l'action peut rapidement chuter.

Ainsi, la logique d'investissement dans les actions de la construction est que, dans un cycle de reprise économique et de marché immobilier en croissance, ces actions offrent des rendements en dividendes élevés et un potentiel de croissance intéressant. Mais il faut aussi diversifier ses investissements, suivre de près l'évolution des politiques et la situation financière des entreprises. Après tout, ces actions ne doubleront probablement pas du jour au lendemain, mais elles peuvent offrir un flux de trésorerie stable et une croissance relativement fiable.