Récemment, sur le marché financier mondial, l'investissement dans les obligations américaines est à la une. Alors que l'incertitude économique augmente, les investisseurs coréens se tournent également vers les obligations d'État américaines en tant qu'actif sûr, mais il y a beaucoup à considérer avant d'investir simplement parce que c'est « sûr ».

Les obligations américaines sont des titres de créance émis par le gouvernement américain, garantis par la crédibilité du gouvernement pour le remboursement du principal et des intérêts. En réalité, le risque de défaut est presque inexistant, ce qui en fait un actif sûr préféré par les investisseurs mondiaux. Du point de vue de l'investisseur, c'est comme prêter de l'argent au gouvernement et recevoir un intérêt fixe.

Les obligations américaines se divisent principalement en trois catégories selon leur échéance. Les bons du Trésor à court terme (T-Bills), d'une durée inférieure à un an, sont émis à prix réduit, avec un risque de fluctuation des taux d'intérêt faible, ce qui les rend adaptés à la gestion de fonds à court terme. Les obligations à moyen terme (Treasury Notes), d'une durée de 2 à 10 ans, sont les plus échangées, notamment la maturité de 10 ans qui sert de référence pour les taux d'intérêt. Les obligations à long terme (Treasury Bonds), d'une durée de 20 ou 30 ans, offrent des taux d'intérêt relativement plus élevés, mais comportent également un risque accru de fluctuation de prix en raison des variations de taux.

Lorsqu'on envisage d'investir dans des obligations américaines, le concept le plus important est le rendement (Yield). Le rendement à l’échéance représente le rendement total que l’on obtient en achetant une obligation au prix actuel et en la conservant jusqu’à l’échéance. Ce qui est intéressant, c’est que le prix des obligations et leur rendement sont inversement proportionnels. Si le prix augmente, le rendement diminue, et vice versa. Cela est dû à la différence avec la valeur nominale : si le prix est supérieur à la valeur nominale, l’intérêt reçu par l’investisseur reste le même, mais le rendement est plus faible.

Les facteurs influençant le marché des obligations américaines sont complexes. La politique de taux d’intérêt de la Réserve fédérale (Fed) a l’impact le plus direct. Si les taux augmentent, l’attractivité des obligations existantes diminue, leur prix baisse, et si les taux baissent, leur prix augmente. L’inflation est également un facteur clé. Si l’inflation augmente, la valeur de l’argent diminue, ce qui pousse les investisseurs à exiger des rendements plus élevés, entraînant une baisse des prix des obligations.

Les dépenses publiques et le niveau de la dette ne peuvent pas être ignorés non plus. Si le gouvernement émet beaucoup d’obligations, l’offre augmente, ce qui fait baisser les prix et augmenter les rendements. À l’inverse, une politique d’austérité qui réduit l’émission d’obligations entraîne une hausse des prix et une baisse des rendements. Lorsque l’incertitude économique mondiale augmente, la demande pour les obligations américaines, en tant qu’actif sûr, tend à augmenter, ce qui fait monter leur prix.

Il existe plusieurs façons pour un investisseur coréen de commencer à investir dans des obligations américaines. La première consiste à acheter directement via le site TreasuryDirect du Trésor américain. Le minimum d’achat est de 100 dollars, sans frais de transaction, ce qui est un avantage. La deuxième option est d’utiliser le service de négociation d’obligations étrangères proposé par les courtiers locaux. Les quantités minimales varient selon les courtiers, il faut donc vérifier. La troisième méthode consiste à investir dans des ETF obligataires américains. Des sociétés de gestion comme iShares ou Vanguard proposent des ETF sur les obligations américaines, permettant un investissement indirect, et il est aussi possible de trader des produits de couverture de change (H Mark) sur le marché domestique.

Le principal avantage de l’investissement dans les obligations américaines est la stabilité. Les obligations du gouvernement américain ont une crédibilité élevée et un risque de défaut quasi nul, ce qui en fait un choix idéal pour les investisseurs recherchant un rendement stable. Cependant, leur rendement est relativement faible. En tenant compte du différentiel de change, le rendement réel peut être plus élevé, mais il faut aussi garder à l’esprit le risque de perte en devises.

Comparé aux actions américaines, qu’en est-il ? Les actions peuvent connaître de grandes fluctuations en fonction de la performance des entreprises, mais offrent généralement un rendement supérieur à celui des obligations. Elles sont échangées activement dans le monde entier, ce qui leur confère une grande liquidité. En revanche, les obligations ont une volatilité plus faible et offrent un revenu d’intérêt fixe.

En fin de compte, investir dans des obligations américaines doit être décidé après avoir bien compris ses objectifs d’investissement et sa tolérance au risque. Il est crucial de considérer de manière globale les variations de taux d’intérêt, le risque de change, l’inflation, et d’autres facteurs. Si vous souhaitez gérer des fonds à court terme en toute sécurité, optez pour des obligations à court terme ; si vous recherchez une stabilité à long terme, choisissez des obligations à long terme. Adapter le produit à votre situation est la première étape pour construire un portefeuille efficace.