Tu es peut-être aussi perdu avec tous ces termes de trading ? Fermeture de position, position non clôturée, liquidation, rollover… Ces mots semblent compliqués, mais en réalité, ce n’est pas si difficile à comprendre. Aujourd’hui, je vais décomposer ces concepts pour que tu comprennes tout en une fois.

Commençons par les deux concepts les plus fondamentaux : ouvrir une position et clôturer une position. En résumé, ouvrir une position, c’est commencer une transaction, acheter ou vendre un actif, en espérant que le prix évolue dans une direction favorable pour toi. Mais à ce stade, tu n’as pas encore réalisé de gains ou de pertes, tu as simplement créé une position. Ce n’est qu’en clôturant la position, c’est-à-dire en fermant complètement cette position, que tu peux déterminer si tu as gagné ou perdu.

Prenons un exemple : je suis optimiste sur l’action Apple, donc j’achète des AAPL. Je peux la détenir, ou ajuster ma position en fonction des fluctuations de prix, mais tant que je la possède, la position n’est pas clôturée. Quand je pense que la hausse est suffisante, ou que je ne veux plus supporter le risque de baisse, je vends toutes mes actions, c’est ce qu’on appelle clôturer la position. La clôture est le moment où tu confirmes réellement ton gain ou ta perte. À noter que, pour le marché boursier taïwanais, il y a un système de règlement T+2, donc si tu vends aujourd’hui, le paiement réel sera effectué deux jours ouvrables plus tard, il faut en tenir compte dans la gestion de ton capital.

Alors, qu’est-ce qu’une position non clôturée ? Cela concerne principalement le marché des futures et des options. La position non clôturée désigne le volume total de contrats qui n’ont pas encore été compensés ou réglés par une transaction inverse. C’est un indicateur important pour observer la profondeur du marché et la dynamique haussière ou baissière. Une augmentation du volume non clôturé indique généralement que de nouveaux fonds entrent, ce qui pourrait prolonger la tendance ; une diminution indique que les investisseurs liquidant leurs positions, la tendance pourrait approcher de sa fin. Attention : si le prix du futures sur l’indice taïwanais monte mais que le volume non clôturé diminue, cela peut être un signal d’alerte, indiquant que cette hausse est principalement due à la couverture des positions short, et non à l’entrée de nouveaux longs, ce qui pourrait fragiliser la tendance.

La liquidation (爆倉) est un risque spécifique aux contrats à terme et au trading avec levier. Ces transactions nécessitent d’emprunter des fonds pour amplifier les gains, et avec une marge relativement faible, tu peux ouvrir une position. Mais si le marché évolue défavorablement, tes pertes peuvent dépasser ton capital initial. Dans ce cas, la plateforme te demandera d’ajouter des fonds (appel de marge). Si tu ne peux pas le faire, elle forcera la clôture de ta position, c’est la liquidation. Par exemple, tu prends une position longue sur un mini futures sur l’indice taïwanais, avec une marge initiale de 46 000 NT$, si le marché baisse et que la marge de maintien tombe en dessous de 35 000 NT$, tu recevras une notification de ton broker. Si tu ne peux pas ajouter de fonds, ton broker fermera ta position au prix du marché. La liquidation est très douloureuse pour l’investisseur : tu perds ton capital, et tu peux même devoir de l’argent. Donc, si tu utilises le levier, il faut absolument avoir une bonne gestion des risques, avec des stops et des objectifs de profit bien définis.

Le rollover (轉倉) concerne uniquement les contrats à terme : c’est le fait de transformer une position en un contrat avec une date d’échéance différente. Les contrats à terme ont une date d’expiration fixe, par exemple, le futures sur l’indice taïwanais expire le troisième mercredi du mois. Si tu crois à une tendance à long terme et ne veux pas sortir du marché, tu dois faire un rollover. Cela entraîne des coûts, qui dépendent de la différence de prix entre le contrat proche et le contrat éloigné. Si le prix de l’échéance éloignée est supérieur (contango), le rollover coûte cher ; si c’est inférieur (backwardation), tu peux même en tirer profit. Beaucoup de brokers proposent un rollover automatique, mais il est important de connaître leurs règles et coûts. Le rollover manuel te permet de choisir le moment optimal pour le faire.

Passons maintenant aux questions clés : quand ouvrir une position ? Quand la clôturer ?

Le moment d’ouvrir une position est crucial. Il faut d’abord analyser la tendance du marché général : le indice weighted est-il au-dessus de sa moyenne mobile ou en tendance haussière ? En marché haussier, la probabilité de gains sur les actions est plus élevée ; en marché baissier, il vaut mieux limiter les ouvertures. Ensuite, il faut regarder les fondamentaux de l’action : y a-t-il une croissance des bénéfices, une augmentation du chiffre d’affaires, un soutien sectoriel ? Éviter les valeurs en déclin. Sur le plan technique, une cassure (breakout) — par exemple, le prix qui dépasse une zone de consolidation ou un ancien sommet, avec un volume en hausse — indique une entrée d’acheteurs, et peut justifier de suivre la tendance. La règle d’or est de gérer le risque : avant d’ouvrir, définir un stop-loss, connaître la perte maximale que tu peux supporter, et ne pas engager tout ton capital d’un coup. En résumé, ouvrir une position, c’est suivre la tendance, avoir un support technique, un signal clair, et maîtriser le risque.

Pour la clôture, le principe principal est de suivre la tendance, couper ses pertes pour préserver le capital, et prendre ses profits sans être avide. Lorsqu’un objectif est atteint, il faut prendre des profits par étapes pour éviter de tout perdre si le marché se retourne. Si le prix casse ton niveau de stop-loss, il faut fermer la position sans hésiter, que ce soit un stop fixe ou basé sur une analyse technique. Si la situation fondamentale se détériore, même si tu n’as pas atteint ton stop, il faut prioritairement sortir pour éviter une chute brutale. Sur le plan technique, un signal de retournement — par exemple, une longue bougie noire, une cassure d’une moyenne mobile importante, un volume qui s’effondre ou une divergence sur un indicateur — indique qu’il faut clôturer. Si tu as trouvé une meilleure opportunité ou si tu dois libérer des fonds, il est aussi judicieux de vendre en priorité les positions faibles.

Le plus important pour clôturer, c’est de ne pas céder à la cupidité ou à l’hésitation. Il faut se fixer des règles selon ta stratégie, ta tolérance au risque, et la situation du marché, et les respecter strictement. C’est la clé pour préserver ses gains et limiter ses pertes. En Taiwan, on dit souvent « la coupure des pertes est la première étape de l’investissement », et c’est vrai. Plutôt que de s’obséder sur un prix parfait, il vaut mieux entrer prudemment, couper rapidement si ça ne marche pas, et accepter de manquer une opportunité plutôt que de faire des achats impulsifs. C’est cela qui permet de survivre à long terme sur le marché.