Il y a quelques jours, j'ai encore vu quelqu'un comparer « les revenus en chaîne » au taux d'intérêt des obligations américaines, en y ajoutant au passage un RWA comme un cache-sexe, j'ai vraiment levé les yeux au ciel : aussi beau que soit le rendement, si la stablecoin se décolle de son ancrage, cela vous brise d'abord le moral. En gros, la transparence des réserves, personne ne la regarde en temps normal, mais au moment où il y a un problème, tout le monde commence soudain à faire ses comptes, puis la panique de retrait, comme une maladie contagieuse, plus on essaie d'expliquer, plus ça ressemble à de la culpabilité.

J'ai moi-même déjà perdu (enfin, pas vraiment perdu), un nouveau stablecoin qui prétendait « réserve totale, audit en temps réel », j'ai regardé le document une demi-heure et je ne comprenais toujours pas, l'adresse en chaîne tournait en rond, de toute façon, au moment où ma tête commençait à faire des nœuds, j'ai décidé : si je ne comprends pas, je ne touche pas. Résultat, deux semaines plus tard, décollement mineur de l'ancrage, plein de gens dans le groupe s'affairaient à revenir en arrière, et moi… je suis resté là à boire de l'eau, la volatilité ne m'a même pas laissé une chance. La gestion de position, ce n'est vraiment pas compliqué, je préfère gagner un peu moins que d'être le dernier à rester lucide dans une panique.