Les plus grandes impressions de ces derniers mois ne sont pas le marché baissier, mais plutôt si cette table dans la crypto vaut encore la peine d’y rester.

Actuellement, à l’exception de $BTC et des stablecoins, tout le reste n’est que bruit, même le plus grand acheteur de btc, MSTR, est au bord de la faillite.
Un signe qu’un cercle commence à pourrir : fish s’est dévoilé, les requins se mangent entre eux. La crypto est dans cet état. Les petits investisseurs en ont assez et ne viennent plus, les KOL se lavent mutuellement, les VC investissent dans leurs propres gens. Le jeu à somme nulle laisse de moins en moins d’argent, les patrons ferment la porte et se partagent tout.
Regardez le marché américain : la fluctuation d’une seule NVDA en une journée absorbe 18 HYPE / 4 SOL / 1,5 BNB + XRP ; le profit d’une heure d’Apple équivaut aux revenus d’un protocole L1 en six mois.
De notre côté, la "rotation narrative" a fait un tour : NFT, Meme, L2, Agent IA, RWA, Restaking, chacun étant une reprise du même scénario : d’abord créer la situation, puis appeler les ordres, les petits investisseurs prennent le risque, tout revient à zéro, puis on passe au suivant.
Le problème, c’est que tout le monde a compris.
L’essence du jeu ne change pas, mais tout le monde voit clairement la table des règles, personne ne veut jouer avec toi. C’est ça qui est mortel, ce n’est pas l’absence de marché, c’est que plus personne ne croit en la prochaine histoire.
Ceux qui sont entrés dans la crypto avant venaient majoritairement de schemes de Ponzi ou de pyramides, ils n’ont jamais vu de bonnes choses. Après avoir vraiment joué sur le marché américain, ils ont découvert qu’un secteur peut avoir un flux de trésorerie réel, une demande réelle, une croissance réelle, et qu’on peut gagner de l’argent sans raconter d’histoires.
Une fois que cette sensation absurde est ressentie, on ne peut plus revenir en arrière.
Le plus mortel, c’est que c’est déjà le consensus chez la plupart des vieux joueurs. Ceux qui persistent à se battre et à crier "Quand le marché haussier reviendra", ce n’est pas qu’ils ne savent pas, c’est qu’ils ne peuvent plus faire marche arrière.
Ce qui restera dans la crypto à 90 %, c’est : BTC + stablecoins + très peu de protocoles qui génèrent réellement des revenus.
Tout le reste, c’est fini.