Récemment, je regarde la liste de recommandations des actions énergétiques pour 2026 et je constate que la narration du marché a complètement changé.

L’année dernière, on discutait encore des subventions pour les véhicules électriques, du surplus solaire, et maintenant tous les regards se concentrent sur une question centrale : à quel point l’IA consomme-t-elle d’électricité ?

Selon les données les plus récentes, la consommation électrique mondiale des centres de données est passée de 460 TWh en 2022 à environ 1 050 TWh actuellement, dont plus de la moitié provient de l’IA. La consommation d’un grand modèle d’IA lors de son entraînement atteint plusieurs milliers de MWh, ce qui équivaut à la consommation annuelle de dizaines de milliers de foyers. Ce n’est plus une question environnementale, mais une demande électrique réelle et rigide.

C’est pourquoi Microsoft, Amazon, Google, ces géants de la technologie, ont commencé à investir massivement dans l’énergie nucléaire à partir de 2025. L’éolien traditionnel et le solaire ne peuvent tout simplement pas répondre aux exigences de stabilité 24/7 des centres de données IA. La nuclearisation et la mise à niveau des réseaux électriques sont devenues de nouvelles priorités d’investissement.

Honnêtement, la production d’électricité n’est pas vraiment le goulot d’étranglement ; le vrai problème réside dans le transport de l’électricité. Les réseaux électriques mondiaux vieillissent, et les délais de livraison des transformateurs haute tension peuvent encore atteindre 2 à 3 ans. La pénurie de ces équipements devrait durer jusqu’en 2027. Cela signifie que les fabricants d’équipements de réseau et les compagnies d’électricité disposant d’une capacité de connexion suffisante sont les véritables opportunités de « vente de pelles ».

Du point de vue des recommandations sur les actions énergétiques, il y a plusieurs cibles en Taiwan qui méritent d’être suivies. Delta Electronics est le leader en électronique de puissance, la demande explose grâce à la haute densité de puissance des serveurs IA, et la croissance en 2026 semble assurée. Huaxing Electric profite de la mise à niveau du réseau d’électricité de Taipower, tout en étant un leader dans les bornes de recharge pour véhicules électriques, avec une double dynamique. Lianhe Recycle, après avoir optimisé sa capacité, voit sa marge brute remonter, et ses expéditions de modules à l’étranger devraient croître de plus de 15%. Swancor Wind Power détient une forte part de marché dans les matériaux pour pales d’éoliennes, avec un carnet de commandes supérieur à 10 milliards, et une croissance du chiffre d’affaires estimée à 18%. Yuanjing se concentre sur des produits à haute efficacité, avec un bon contrôle des coûts, et une politique de dividendes stable.

Du côté des actions américaines, Constellation Energy est le plus grand opérateur nucléaire aux États-Unis, ayant déjà signé un contrat de 20 ans pour relancer Three Mile Island avec Microsoft, avec une expansion prévue du projet de centres de données en 2026. Oklo est un pionnier des petits réacteurs nucléaires, soutenu par Sam Altman, et a obtenu l’approbation de la NRC en 2026, avec une avance significative. Eaton est le leader en automatisation des réseaux électriques, la demande pour ses transformateurs étant stimulée par l’IA et les centres de données, avec une croissance prévue de plus de 25 % en 2026. GE Vernova couvre les transformateurs haute tension et le transport HVDC, bénéficiant de l’augmentation des investissements dans la modernisation des réseaux électriques mondiaux, avec un carnet de commandes record. NextEra Energy est la plus grande entreprise d’énergies renouvelables aux États-Unis, avec une capacité éolienne et solaire en tête, une stabilité des dividendes, et constitue une défense clé dans la transition vers le zéro net.

Investir dans les actions d’énergie renouvelable demande de la patience. Il est conseillé que les actions liées à l’IA et à l’électricité représentent 50-60 % du portefeuille, visant une forte croissance mais avec une volatilité élevée ; que les actions traditionnelles énergétiques représentent 30-40 % pour une approche prudente ; et que les 10 % restants soient en cash ou en obligations comme tampon. Dans une tendance haussière à long terme, les corrections à court terme sont des opportunités d’achat, mais il faut éviter de suivre la hausse de trop près.

Le cycle des énergies renouvelables est long, et les marchés baissiers s’accompagnent souvent de changements politiques, mais chaque creux est le point de départ d’un marché haussier à long terme. Dans le contexte de l’ère de l’IA et de la transition vers la neutralité carbone, la période de 2026 à 2030 sera la fenêtre d’opportunités structurantes la plus intéressante pour les actions renouvelables. L’essentiel est de surveiller les indicateurs avancés tels que les dépenses en capital pour l’IA, l’ampleur des investissements dans les réseaux électriques, et la visibilité des commandes, plutôt que de se laisser emporter par la mode.