J'ai récemment remarqué que beaucoup de gens se demandent : est-ce que l'or va vraiment baisser en 2026 ? Et la vérité est que la réponse n'est pas si simple. Le marché oscille actuellement entre deux forces totalement opposées, chacune suffisamment forte pour changer la tendance.

Laissez-moi expliquer la situation : après la performance folle de 2025 - plus de 64 % de gains - l'or a commencé la nouvelle année avec un élan très fort et a battu des records historiques. Mais ce qui s'est passé après janvier a été surprenant : une correction très sévère en mars a complètement remodelé le tableau. Il est passé d’un sommet proche de 5595 dollars à moins de 4100 dollars - une baisse de plus de 21 % en peu de temps. Et maintenant, en avril, le prix oscille entre environ 4655 et 4784 dollars.

Qu'est-ce qui pèse si fortement sur l'or ? Premièrement : les taux d’intérêt américains élevés. Les données solides sur l’emploi américain (178 000 nouveaux emplois, chômage à 4,3 %) ont fait que le marché a abandonné ses attentes de baisse des taux. L’or ne rapporte rien, donc quand les taux sont élevés, il devient moins attrayant. Deuxièmement : la force du dollar - l’indice du dollar a augmenté de 1,6 % au premier trimestre, ce qui rend l’or plus cher pour les acheteurs hors des États-Unis. Troisièmement : les rendements des obligations américaines ont augmenté fortement - ils ont bondi de 4,01 % à 4,44 % en mars seulement. Cela signifie que les investisseurs ont une meilleure option : acheter des obligations sûres qui rapportent directement, plutôt que l’or qui ne rapporte rien.

Mais - et c’est très important - l’image n’est pas entièrement noire. Il existe des supports solides qui empêchent une chute simple de l’or. Les banques centrales mondiales continuent d’acheter massivement - les prévisions indiquent un achat d’environ 800 à 850 tonnes en 2026. C’est une demande réelle et à long terme qui n’est pas influencée par le sentiment du marché quotidien. De plus, la demande d’investissement reste forte - les fonds négociés en or ont enregistré des flux de 801 tonnes en 2025 seulement.

Les risques géopolitiques sont également présents. Les tensions au Moyen-Orient et les craintes de perturbation des routes maritimes redonnent à l’or son rôle de refuge. Chaque fois que les tensions s’intensifient, la demande pour l’or revient fortement.

De grandes institutions comme JPMorgan et UBS restent relativement optimistes. JPMorgan prévoit 6300 dollars d’ici la fin 2026, et UBS prévoit 6200 dollars à certains moments de l’année avant une correction limitée. Cela vous indique que ces institutions ne voient pas une chute prolongée, mais plutôt des fluctuations et des corrections dans une tendance générale soutenue.

Alors, l’or va-t-il descendre encore plus ? Peut-être oui, mais pas de façon continue. Le scénario le plus probable est une large oscillation entre 4500 et 4800 dollars environ - une pression due aux taux d’intérêt et au dollar, mais avec une forte défense de la demande officielle et d’investissement. Si le prix casse clairement 4500 dollars, la baisse pourrait s’approfondir. Mais si la discussion sur la baisse des taux reprend ou si les tensions géopolitiques s’intensifient, l’or pourrait rapidement retrouver de la vigueur.

Le point clé : ne considérez pas la baisse actuelle comme une seule occasion d’achat. Si vous souhaitez acheter, répartissez votre entrée en plusieurs étapes. Achetez une partie si le prix baisse de 5 %, une autre à 10 %, et une troisième à 15 % - tant que l’or reste au-dessus des niveaux critiques. Cela réduit votre coût moyen et vous protège d’un mauvais timing.

Utilisez également l’analyse technique. Recherchez des niveaux de support réels que le marché défend réellement, pas seulement des chiffres aléatoires. Concentrez-vous sur 4780 dollars comme niveau de résistance proche - si le prix revient dans cette zone et y reste, cela pourrait indiquer que la pression s’affaiblit et qu’un rebond approche.

En résumé : l’or pourrait encore baisser à court terme, mais je ne m’attends pas à une chute prolongée. Le marché est très sensible aux données américaines, aux taux d’intérêt et au dollar, donc tout changement dans ces facteurs pourrait inverser la tendance rapidement. Ceux qui veulent entrer doivent être intelligents dans le timing et la taille, pas impulsifs dans la décision.