Récemment, j'ai observé un phénomène assez intéressant, l'or, cette chose, a augmenté en valeur au cours des 55 dernières années, passant de 35 dollars à plus de 5100 dollars aujourd'hui. On ne peut pas vraiment nier qu'il s'agit de l'actif de refuge le plus stable. Mais ce qui est intéressant, c'est que cette décennie dorée n'a pas été une montée en ligne droite, mais plutôt composée de trois grandes phases de marché.

En regardant l'histoire, au moment où Nixon a annoncé en 1971 que le dollar se détachait de l'étalon-or, l'or est réellement entré dans l'ère de la fixation des prix sur le marché libre. Ensuite, l'histoire a pris un rythme particulier — chaque crise a fait monter le prix de l'or, chaque changement de politique a entraîné des ajustements. La première phase, de 1971 à 1980, en seulement 9 ans, le prix de l'or a été multiplié par 24, passant de 35 dollars à 850 dollars, en raison de la crise de confiance dans le dollar et de la crise pétrolière. Ensuite, la Fed a augmenté agressivement ses taux d'intérêt de plus de 20 %, ce qui a fait chuter le prix de l'or de 80 %, puis pendant 20 ans, il a oscillé entre 200 et 300 dollars.

La deuxième phase haussière a commencé en 2001, lorsque le prix de l'or, à partir d'un creux de 250 dollars, a explosé à 1921 dollars en 2011, avec une hausse de plus de 700 %. Cette vague a été alimentée par les événements du 11 septembre et la crise financière qui a suivi, la folie du QE aux États-Unis, et un environnement de faibles taux d'intérêt qui a continuellement attiré des capitaux vers l'or. Mais après la fin du QE par la Fed en 2011, l'or est entré dans un marché baissier de 8 ans.

Ce qui est le plus intéressant, c'est cette dernière phase, qui a commencé en 2019 à 1200 dollars, et qui a déjà dépassé 5100 dollars début 2026, avec une hausse de plus de 300 %. La dynamique est encore plus complexe cette fois — dédollarisation mondiale, achats continus d'or par les banques centrales, risques géopolitiques, inflation persistante, ainsi que l'escalade de la situation au Moyen-Orient depuis 2025, la politique tarifaire des États-Unis, la volatilité des marchés boursiers mondiaux, et une multitude d'autres facteurs. Certaines institutions prévoient même qu'à la fin de l'année, le prix pourrait atteindre 5500 à 6000 dollars.

En regardant la régularité de cette tendance de la décennie dorée, j'ai constaté que chaque marché haussier trouve ses causes principalement dans une crise de confiance dans le dollar combinée à une politique monétaire accommodante. La montée a aussi des caractéristiques communes : une accumulation lente au début, puis une accélération due à la crise, et enfin une surchauffe lors de la phase spéculative. En moyenne, ces trois marchés haussiers durent entre 8 et 10 ans, avec des gains allant de 7 à 24 fois.

Mais cette fois-ci, la barrière de resserrement monétaire a été considérablement relevée. La dette publique des principales économies mondiales est déjà à des niveaux très élevés, et les banques centrales ne peuvent pas, comme par le passé, augmenter massivement les taux pour maîtriser l'inflation. Je pense donc qu'au lieu d'une période de resserrement nette et nette, le prix de l'or pourrait plutôt osciller violemment dans une fourchette de prix très élevée pendant plusieurs années. Le véritable signal de fin pourrait n'apparaître que lorsque le système monétaire mondial sera rétabli.

Comparé à la bourse, l'or a augmenté de 120 fois au cours des 50 dernières années, tandis que le Dow Jones a progressé de 51 fois, ce qui donne l'impression que l'or est plus fort. Mais il y a un problème — la hausse du prix de l'or n'a pas été régulière. Pendant ces 20 années de stagnation, investir dans l'or équivalait à ne rien gagner, voire à subir un coût d'opportunité. Donc, mon point de vue est que l'or est effectivement un bon outil d'investissement, mais il est plus adapté à une gestion de portefeuille à court ou moyen terme plutôt qu'à une détention purement à long terme. Saisir le bon cycle permet de réaliser de belles vagues de profit, tandis qu'une erreur peut laisser l'investisseur à l'arrêt pendant de nombreuses années.

Il existe plusieurs méthodes pour investir dans l'or : l'or physique, qui facilite la dissimulation d'actifs mais est peu pratique pour la transaction ; le compte d'or, qui offre une liquidité moyenne ; et les ETF or, qui sont plus flexibles. Mais si l'on veut faire du trading à court terme, les contrats pour différence (CFD) ou les futures sont les options principales, car ils offrent un effet de levier pour amplifier les gains, permettant de trader à la fois à la hausse et à la baisse. La trading CFD a l'avantage d'être plus flexible en termes de temps, avec un petit capital d'ouverture de compte, idéal pour les investisseurs particuliers. Avec une unité de trading minimale de 0,01 lot et un seuil d'entrée de 50 dollars, on peut participer aux mouvements de l'or.

En comparant l'or, les actions et les obligations, leurs modes de rendement sont complètement différents. L'or dépend de la différence de prix, les obligations de la distribution de coupons, et les actions de la croissance des entreprises. En termes de difficulté, les obligations sont les plus simples, l'or est intermédiaire, et les actions sont les plus complexes. Mais en termes de rendement, ces 30 dernières années, les actions ont été en tête, suivies de l'or, puis des obligations.

Ma logique d'investissement est très simple — investir en actions en période de croissance économique, et en or en période de récession. La stratégie la plus prudente consiste à trouver un équilibre entre actions, obligations et or en fonction de sa tolérance au risque. Quand l'économie est bonne, les profits des entreprises sont prometteurs, les actions ont tendance à monter, tandis que l'or et les obligations sont moins prisés. À l'inverse, en période de ralentissement économique, la valeur refuge de l'or et le revenu fixe des obligations attirent davantage les capitaux.

Le marché est imprévisible, avec des événements comme la guerre russo-ukrainienne, l'inflation, et la hausse des taux d'intérêt qui peuvent survenir à tout moment. En détenant un portefeuille diversifié comprenant une certaine proportion d'actions, d'obligations et d'or, on peut efficacement couvrir les risques et rendre l'investissement plus stable. C'est pourquoi je pense toujours qu'en cette époque d'incertitude, la diversification des actifs est plus importante que de miser tout sur une seule classe d'actifs.