🚨Un signal pas si bon que ça : le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint 5,114 %, un sommet depuis juillet 2007.

En même temps, le rendement à 10 ans a augmenté à 4,54 %, et celui à 5 ans à 4,31 %.
Cela signifie que le marché ne croit plus que la Fed réduira ses taux en 2026, et commence à craindre que les États-Unis continuent à emprunter massivement dans les prochaines années, peut-être avec une inflation plus élevée, un dollar plus faible, et des taux nominaux plus élevés, diluant lentement la dette.
Cela a en réalité un impact très important sur la tarification des actifs mondiaux :
Des obligations à plus de 5 %, cela signifie que tous les actifs risqués mondiaux doivent être recalculés.
Les actions technologiques, l’IA, la crypto, le private equity/venture capital, les actifs à forte valorisation de croissance, sont essentiellement des jeux de actualisation des flux de trésorerie futurs. Plus le taux sans risque est élevé, plus la narration à long terme devient coûteuse, et plus la valorisation devient difficile à soutenir.
La chute d’hier est aussi en partie liée à cela.
Mais cela a aussi une nuance pour bitcoin :native :
Car si le rendement des obligations à long terme augmente, c’est simplement parce que l’économie est trop forte ou que la Fed est trop hawkish, ce qui devrait à court terme freiner le BTC ;
Mais si cette hausse est due au fait que le marché commence à douter de la soutenabilité à long terme des finances américaines, cela renforcerait plutôt la narration fondamentale du BTC.
En résumé, c’est une situation très paradoxale, très difficile à juger !