Coinbase, Circle apportent l’USDC à Hyperliquid alors que la circulation atteint 5 milliards de dollars

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• Hyperliquid réduit ses propres stablecoins, USDH, et migre vers l’USDC après avoir conclu un accord avec Coinbase et Circle.

• Coinbase achètera les actifs de marque de l’USDH, avec la possibilité pour les utilisateurs de faire des conversions sans frais vers l’USDC.

Coinbase a étendu la présence de l’USDC sur Hyperliquid en devenant le déployeur officiel du trésor de la stablecoin sur la plateforme décentralisée. En conséquence, Hyperliquid réduit l’USDH, son stablecoin natif.

En annonçant ce nouveau partenariat, Hyperliquid a révélé que l’USDC deviendrait un Actif de Cotation Aligné (AQA). Les AQAs sont des cryptomonnaies alignées avec la communauté de Hyperliquid et partageant leurs revenus avec le réseau lui-même. Cela diffère de la plupart des plateformes, où l’émetteur du stablecoin conserve tous les profits générés. L’USDH était le premier AQA chez Hyperliquid, l’USDC étant décrit comme la deuxième version du protocole, ou AQAv2.

Coinbase a annoncé son plan d’activer AQAv2 sur l’USDC en tant que déployeur du trésor, Circle servant de déployeur technique responsable de CCTP et de l’infrastructure cross-chain native. Coinbase et Circle ont tous deux accepté de staker HYPE pour activer AQAv2. Dans le cadre de cela…

— Hyperliquid (@HyperliquidX) 14 mai 2026

L’USDH a été lancé en septembre dernier en tant que premier stablecoin sous la pile HyperEVM de Hyperliquid. Il a été émis par Native Markets, qui a remporté un processus d’appel d’offres compétitif contre Paxos, Agora et quelques autres sociétés.

Malgré le fait que l’USDH soit le stablecoin natif, l’USDC domine le trading sur Hyperliquid depuis le lancement de la plateforme en 2023, atteignant récemment plus de 5 milliards de dollars. Cependant, l’USDH conserve une part de marché importante, ce qui entraîne une fragmentation de la liquidité, perturbant ainsi le trading fluide.

Cela se termine maintenant, dit le fondateur Jeff Yan, qui note que « la communauté n’a plus à choisir entre liquidité et alignement. »

Source : Jeff Yan

Il a ajouté que le partenariat entre sa plateforme, Coinbase et Circle prouve que « les titans de l’industrie [can] se réunissent pour construire pour les utilisateurs et amener toute la finance en chaîne. »

Le coup de génie d’Hyperliquid avec l’USDH

Dans le cadre de la transition, Native Markets a accordé à Coinbase le droit d’acheter les actifs de marque de l’USDH. L’USDH restera disponible pour tous les traders pour l’instant, mais il sera progressivement réduit, avec la possibilité pour les traders de faire des conversions sans frais vers l’USDC ou de retirer en fiat.

Hyperliquid réduit l’USDH moins d’un an après son lancement, qui avait suscité beaucoup d’enthousiasme. Bien que cela puisse sembler un projet raté, l’USDH a réalisé exactement ce qu’il était censé faire : établir un modèle où l’émetteur du stablecoin partage les profits générés avec Hyperliquid.

Selon le modèle AQA, Hyperliquid a établi que tout émetteur de stablecoin souhaitant exploiter sa base d’utilisateurs en pleine croissance doit céder une part des profits. Coinbase et Circle ont fini par accepter ce modèle, même s’il va à l’encontre de leurs propres intérêts. Circle dépendait d’un modèle où il conserve tous ses revenus USDC (le chiffre d’affaires a atteint 694 millions de dollars au premier trimestre), mais doit maintenant passer au modèle AQA que l’USDH a popularisé sur Hyperliquid.

Hyperliquid en prend acte, en notant que « les apprentissages et mécanismes pionniers de l’USDH vivront dans AQAv2. »

De son côté, Circle a déclaré qu’il était fier de jouer un rôle plus actif sur Hyperliquid. La société cotée en bourse stakera 500 000 jetons HYPE dans le cadre du partenariat, d’une valeur de 22,75 millions de dollars au prix actuel du HYPE.

Circle a ajouté :

« La croissance d’Hyperliquid reflète un changement plus large vers des marchés financiers plus sophistiqués et en chaîne. USDC et l’infrastructure cross-chain native de Circle jouent un rôle important dans cette évolution. »