#TradFi交易分享挑战

En analysant les fluctuations à court terme du USDCNH, il est également nécessaire d'élargir notre perspective pour observer un processus historique qui progresse lentement mais sûrement — l'internationalisation du renminbi. L'accélération de ce processus modifie fondamentalement la structure de l'offre et de la demande du dollar américain face au renminbi offshore.

Ces dernières années, la Chine a signé une série d'accords de règlement en monnaie locale avec des pays resource comme la Russie, le Brésil et l'Arabie Saoudite. En 2025, la proportion de règlements en renminbi dans le commerce transfrontalier chinois a dépassé 30 %, plus du double de ce qu'elle était il y a trois ans. De plus en plus de commerçants internationaux acceptent et détiennent du renminbi, créant ainsi une demande supplémentaire pour le renminbi offshore. Non seulement cela, mais le projet de pont de paiement transfrontalier en monnaie numérique a évolué d’un pilote à une application à échelle limitée, couvrant plusieurs pays de l’ASEAN et du Moyen-Orient, réduisant considérablement les coûts et le temps liés aux paiements transfrontaliers, renforçant ainsi la stabilité de l’utilisation du renminbi dans le commerce de la Ceinture et la Route.

Par ailleurs, la réserve de devises en renminbi détenue par les banques centrales mondiales continue de croître. Selon le Fonds monétaire international, la part du renminbi dans les réserves de change mondiales a dépassé 3,5 %, bien que sa valeur absolue reste bien inférieure à celle du dollar et de l’euro, sa croissance étant la plus rapide. Plus important encore, des fonds souverains du Moyen-Orient comme l’Arabie Saoudite commencent à investir une partie de leurs revenus pétroliers dans des obligations et des actions chinoises. Ces investisseurs stratégiques à long terme sont peu sensibles aux fluctuations à court terme des écarts de taux, leur entrée sur le marché offrant une base plus stable pour le taux de change du renminbi.

Ces changements ne se produisent pas du jour au lendemain, mais la quantité finit par entraîner la qualité. Lorsque le point critique de l’internationalisation du renminbi sera atteint, la structure de l’offre et de la demande du renminbi offshore pourrait subir une transformation fondamentale, et la logique de fixation du prix du USDCNH ne sera plus uniquement guidée par l’écart de taux entre la Chine et les États-Unis, mais reflétera davantage la demande réelle du renminbi en tant que réserve et monnaie de règlement internationale. Bien sûr, ce processus sera long et semé d’obstacles : l’ouverture prudente du compte de capital, la convergence des prix onshore et offshore, ainsi que le choix de l’indépendance de la politique monétaire, sont autant de seuils à franchir.

Sur le plan de l’analyse technique, le graphique mensuel du USDCNH montre que la tendance baissière à long terme a été franchie en 2023, et après une phase de consolidation, une reprise en oscillation est en cours. Cependant, cette reprise est davantage une correction d’une dépréciation excessive précédente qu’un signe de tendance forte. Pour les investisseurs à long terme, l’évaluation actuelle des actifs en renminbi et les désavantages liés aux écarts de taux constituent un compromis à considérer. Avec la progression de l’internationalisation, l’impact des écarts de taux sur le taux de change pourrait diminuer progressivement. Selon vous, comment la progression de l’internationalisation du renminbi influencera-t-elle le taux de change dans les cinq prochaines années ? J’attends avec impatience votre point de vue prospectif.
$USDCNH