#TradFi交易分享挑战

Si l'écart de taux détermine la direction à moyen terme de l'EURUSD, alors les changements dans la géopolitique et le paysage commercial pourraient devenir le « poisson-chat » qui brise l'impasse du taux de change. 2026 est une année clé du cycle politique mondial, avec plusieurs pays européens en période électorale, tandis que l'atmosphère des élections de mi-mandat aux États-Unis s'intensifie également, rendant les perturbations politiques sur le taux de change difficiles à ignorer.

L'Union européenne fait face à une épreuve d'unité sans précédent. La répartition des coûts de la transition énergétique, de graves divergences sur la politique migratoire, ainsi que la lutte entre la France et l'Allemagne sur la voie de l'intégration fiscale, secouent à différents niveaux la prime de stabilité de l'euro. Récemment, la notation de crédit souverain de l'Italie a été placée en observation négative, ravivant les souvenirs des risques de dette en Europe. L'ombre de la crise de la dette européenne il y a dix ans n'a pas complètement disparu, et si un pays membre perd le contrôle de sa discipline fiscale, l'euro pourrait être soumis à une vente massive à tout moment. C'est le plus grand risque en dessous de l'EURUSD.

Mais en même temps, les changements dans le domaine du commerce offrent un potentiel de soutien à l'euro. Ces dernières années, la vague de « désdollarisation » mondiale couve sous la surface, avec plusieurs banques centrales de marchés émergents augmentant leurs réserves en euros dans le cadre de la diversification. Plus important encore, la relation commerciale entre la zone euro et la Chine montre des signes de détente et de relance, avec un accord cadre provisoire sur les droits de douane des véhicules électriques, ce qui pourrait permettre la reprise de la dynamique des exportations automobiles allemandes. Si le excédent commercial se rétablit, les flux du compte courant soutiendront solidement l'euro. De plus, la forte baisse des prix de l'énergie a considérablement amélioré les conditions commerciales de la zone euro, le déficit commercial massif de 2022 lors de la crise énergétique s'étant transformé en excédent, ce qui a fondamentalement bloqué l'espace pour une dépréciation importante de l'euro.

Du point de vue des flux de capitaux sur le marché des changes, après deux ans de sous-allocations d'actifs européens, les grandes institutions de gestion d'actifs commencent à montrer des signes de rapatriement. Les données sur les flux de capitaux des marchés boursiers mondiaux indiquent que les fonds européens ont enregistré des entrées nettes pendant trois semaines consécutives, ce qui est généralement corrélé positivement avec le taux de change de l'euro. Ces fonds à long terme, axés sur la allocation, sont moins sensibles aux fluctuations à court terme des écarts de taux, privilégiant la valorisation et la réparation des fondamentaux, leur entrée pourrait donc renforcer la base du support de l'EURUSD.

Sur le plan technique, le support à 1,07 de l'EURUSD a été testé à plusieurs reprises, avec une accumulation importante d'ordres d'achat limités dans cette zone. D’un point de vue à moyen terme, tant que le prix peut maintenir la zone de 1,07, la probabilité de rebond à la hausse est plus grande que celle d'une cassure à la baisse. Si cela s'accompagne de bonnes nouvelles politiques, comme la formation d'une coalition stable après l’élection allemande ou une percée dans l’intégration fiscale européenne, l’euro pourrait tout à fait rebondir de manière inattendue. Pensez-vous que les facteurs politiques auront une influence significative sur l’euro ? J’attends votre analyse approfondie.