Je viens de le remarquer : le yen reste assez stable, tandis que l’USD/JPY tourne autour de 156. La Banque du Japon ne fait aucune concession - des signaux hawkish et des menaces d’interventions constantes maintiennent la paire sous contrôle.

Ce qui m’étonne : le dollar américain devrait être sous pression, car les négociations de paix entre les États-Unis et l’Iran avancent soi-disant. Trump a parlé hier de progrès, et la Maison Blanche serait proche d’un accord. Mais les traders n’y croient pas vraiment, ce qui est compréhensible - les divergences sur le programme nucléaire iranien sont simplement trop importantes.

La véritable histoire est cependant la divergence entre la BoJ et la Fed. Alors que la BoJ signale d’autres hausses de taux, la Fed réduit plutôt ses attentes. Cela rend le JPY attractif, et les rumeurs d’interventions massives (apparemment jusqu’à 35 milliards de dollars la semaine dernière) renforcent cela. Tant que cela ne changera pas, l’USD/JPY aura du mal à dépasser cette marque.

Le momentum n’est tout simplement pas là. Le yen profite de la combinaison entre la posture hawkish de la BoJ et la crainte d’interventions - c’est un socle solide pour les prochains jours.