Je viens de tomber sur une anomalie de marché fascinante que beaucoup d’investisseurs négligent : le platine est actuellement moins cher que l’or, alors que ce métal précieux est en réalité plus rare. Cela soulève la question – le platine est-il plus précieux que l’or, ou pourquoi est-il si fortement sous-évalué sur le marché ?

Laissez-moi analyser cela. Début février 2026, l’or se négociait autour de 4 850 USD l’once fine, tandis que le platine était à environ 2 045 USD. Cela signifie que l’or coûtait plus de 2 700 USD de plus par once – la plus grande différence absolue dans toute l’histoire commerciale de ces deux métaux. Particulièrement intéressant : malgré une flambée explosive du prix du platine, qui est passé de moins de 1 000 USD au printemps 2025 à près de 3 000 USD en janvier 2026, le ratio platine/or reste inférieur à 1. Le platine est donc toujours négocié avec une décote.

Ce n’a pas toujours été le cas. En 2014, le prix du platine dépassait nettement celui de l’or – à l’époque, c’était le métal précieux le plus précieux. Mais ensuite, une longue période de stagnation a suivi. Pendant que l’or augmentait d’environ 331 % entre 2016 et 2026, atteignant plusieurs nouveaux sommets historiques, le platine tournait longtemps autour de la barre des 1 000 dollars. Ce n’est qu’à partir de mi-2025 que le mouvement s’est réellement accéléré.

L’histoire du platine est en fait assez fascinante. Ce métal a longtemps été même plus précieux que l’or – en 1924, il se négociait à six fois le prix de l’or. Mais ensuite, une longue période de négligence a commencé. Une grande raison : la faiblesse de l’industrie automobile. Le platine est principalement utilisé dans les catalyseurs diesel, et la demande en diesel a chuté massivement ces dernières années. Cela a maintenu le prix sous pression pendant des années.

Mais en 2025, la situation a changé. À partir de juin, le prix a accéléré de façon spectaculaire. En octobre, le platine a franchi pour la première fois depuis 14 ans la barre des 1 700 dollars, et en janvier, il a atteint un nouveau sommet historique de 2 925 USD. Cela représente une hausse de plus de 200 % en un an. Plusieurs facteurs ont convergé : une crise d’offre en Afrique du Sud, des déficits structurels sur le marché, une pénurie physique extrême et des tensions géopolitiques. À cela s’ajoutent un dollar américain faible et une demande étonnamment forte, notamment en provenance de Chine.

Mais c’est là que cela devient intéressant : juste après ce sommet historique, une correction violente est survenue. Le prix a chuté de plus de 35 % en six jours de négociation, passant à 1 882 USD, avant de se redresser rapidement. Cela montre quelque chose d’important sur le marché du platine – il est nettement moins liquide que celui de l’or. Avec seulement environ 73 500 contrats NYMEX (valeur d’environ 8,3 milliards USD), le marché du platine est beaucoup plus mince. Cela amplifie considérablement les mouvements à la hausse comme à la baisse.

Passons à la question centrale : le platine est-il plus précieux que l’or ? Cela dépend de la perspective. L’or a sa valeur en tant que protection contre l’inflation et en tant qu’instrument classique de préservation de la richesse. Le platine a de larges applications industrielles – non seulement dans les catalyseurs diesel, mais aussi en médecine, dans l’industrie chimique et de plus en plus dans les technologies d’avenir comme les piles à combustible et l’hydrogène vert. Le platine est également effectivement plus rare que l’or.

Le World Platinum Investment Council prévoit qu’après une année 2026 équilibrée, les marchés du platine entreront à nouveau en déficit – peut-être jusqu’en 2029 au minimum. Les stocks hors sol pourraient alors diminuer considérablement. Sur le long terme, le secteur de l’hydrogène est considéré comme un grand moteur de la demande. Le WPIC prévoit une demande supplémentaire de 875 000 à 900 000 onces d’ici 2030, grâce aux véhicules à pile à combustible et aux électrolyseurs.

Pour 2026, la prévision est plus nuancée. Le WPIC anticipe une année de marché presque équilibrée, avec un léger excédent de 20 000 onces. L’offre devrait augmenter d’environ 4 %, principalement grâce à un recyclage accru. La demande devrait diminuer de 6 %, principalement en raison d’une baisse attendue des investissements – le WPIC pense que les tensions commerciales vont s’atténuer et que les investisseurs réaliseront des gains.

Les analystes sont divisés quant à l’évolution du prix. Heraeus Precious Metals prévoit entre 1 300 et 1 800 USD, Bank of America Securities à 2 450 USD, et Commerzbank à 1 800 USD. Cette fourchette illustre l’incertitude qui entoure ce métal.

Que signifie cela pour les investisseurs ? Tout d’abord : le platine est volatile. Les fluctuations extrêmes des derniers mois – avec des gains de plus de 40 % et des pertes de plus de 35 % en quelques jours – le montrent de façon impressionnante. Pour les traders actifs, cette volatilité peut être intéressante. Les CFD ou les contrats à terme permettent de spéculer sur les mouvements de prix, mais nécessitent aussi une gestion rigoureuse des risques.

Une stratégie simple pour les traders actifs consiste à suivre la tendance avec des moyennes mobiles. On utilise une moyenne rapide (10 périodes) et une moyenne lente (30 périodes). Si la moyenne rapide croise la moyenne lente à la hausse, c’est un signal d’achat. On ouvre une position avec effet de levier. Dès que la moyenne rapide croise la moyenne lente à la baisse, on ferme la position. Important : risquer au maximum 1 à 2 % du capital total par trade et toujours placer un stop-loss.

Pour les investisseurs plus conservateurs, le platine peut constituer une diversification intéressante dans un portefeuille existant. Il possède sa propre dynamique d’offre et de demande, et se comporte parfois à l’opposé d’autres actifs comme les actions. Cela peut aider à la diversification et à la couverture. Les ETC, ETF ou le platine physique sont des instruments adaptés.

La détermination de la part de platine dans un portefeuille ne peut pas être fixée de façon standard – cela doit être individualisé. Mais il est judicieux de combiner le platine avec d’autres métaux précieux et de rééquilibrer régulièrement, car la volatilité accrue peut augmenter le risque du portefeuille.

Pour revenir à la question initiale : le platine est-il plus précieux que l’or ? Sur le plan structurel, on pourrait argumenter oui – en raison de sa rareté et de la demande industrielle. Mais le marché le valorise actuellement bien en dessous. Cela pourrait représenter une sous-évaluation, ou cela pourrait signifier que les investisseurs ont raison d’être plus prudents face à la volatilité et à la structure peu liquide du marché.

Ce que je remarque : le marché du platine est à un tournant. La pénurie d’offre est réelle, la demande pour les technologies d’avenir augmente. Mais la volatilité extrême et la faible liquidité en font un instrument réservé aux investisseurs expérimentés. Pour ceux qui sont prêts à accepter ces risques, le platine pourrait être plus précieux que l’or – non pas à cause du prix actuel, mais en raison de son potentiel à long terme. Mais c’est une décision personnelle que chacun doit prendre pour soi.