Récemment, j'ai examiné la tendance de l'euro au cours des 20 dernières années, ce qui mérite vraiment une analyse approfondie.

En parlant de l'euro, 2008 a été un moment clé. À cette époque, la crise financière mondiale a éclaté, et l'euro face au dollar a brièvement atteint un sommet historique de 1,6038, avant de commencer à décliner. La crise des prêts hypothécaires à risque aux États-Unis, la faillite du système bancaire, le resserrement du crédit, la récession économique, ces chocs se sont rapidement propagés à l'Europe. La BCE a été contrainte de baisser ses taux et de lancer une politique de quantitative easing, mais cela a aussi exercé une pression à la dépréciation de l'euro. Ajoutez à cela la crise de la dette souveraine, avec la Grèce, le Portugal, dont la dette a émergé, ce qui a fait plonger la confiance du marché dans l'euro à un niveau très bas.

Le véritable tournant est survenu en 2017. Après près de 9 ans de déclin, l'euro face au dollar est tombé autour de 1,034. Mais à ce moment-là, la politique accommodante de la BCE commençait à porter ses fruits, le taux de chômage dans la zone euro est retombé en dessous de 10 %, le PMI manufacturier a dépassé 55, et les données économiques se sont nettement améliorées. De plus, les négociations du Brexit progressaient, les attentes pour les élections en France et en Allemagne étaient optimistes, et le marché est devenu plus favorable à l'Europe. L'euro était alors fortement survendu, les mauvaises nouvelles étant presque épuisées, ce qui a donné une forte impulsion à la reprise.

Cependant, cette reprise n'a pas duré longtemps. En 2018, la Fed a commencé à augmenter ses taux, le dollar s'est renforcé, et la croissance économique de la zone euro a de nouveau ralenti, notamment à cause de l'instabilité politique en Italie, ce qui a sapé la confiance du marché. En 2022, la guerre russo-ukrainienne a éclaté, la crise énergétique en Europe s'est intensifiée, et l'euro face au dollar est tombé à 0,9536, atteignant un nouveau creux sur 20 ans. Pendant cette période, la dépréciation de l'euro a été vraiment impressionnante.

Ce qui est intéressant, c'est que ces dernières années, la performance de l'euro a de nouveau changé. Au début de 2025, l'euro était un peu faible, tombant autour de 1,02, principalement parce que les perspectives économiques de la zone euro étaient pessimistes, l'économie allemande s'était contractée deux années de suite, et la BCE anticipait une forte baisse des taux, tandis que la Fed ralentissait aussi ses baisses de taux. L'écart de taux entre les États-Unis et l'Europe s'est creusé, et les flux de capitaux ont afflué vers le dollar. De plus, après l'élection de Trump, les menaces tarifaires ont aussi exercé une pression sur l'euro.

Mais le tournant est survenu après mars. Fin janvier 2026, l'euro face au dollar a dépassé 1,20, une première depuis juin 2021. Ce rebond n'était pas dû à une force intrinsèque de l'euro, mais plutôt à un affaiblissement général du dollar. Trump attaquait fréquemment l'indépendance de la Fed, menaçait ses alliés de taxes supplémentaires, ce qui a accru les inquiétudes des investisseurs concernant la politique américaine, une attitude de « vendre l'Amérique » a émergé, et les capitaux ont commencé à sortir des actifs en dollar. Parallèlement, la divergence de politique monétaire entre les États-Unis et l'Europe s'est accentuée : la Fed prévoit de continuer à baisser ses taux, tandis que la BCE, en raison d'une inflation relativement stable, pourrait maintenir ses taux inchangés. La réduction de l'écart de taux a attiré davantage de capitaux vers la zone euro.

En regardant les cinq prochaines années, je pense que plusieurs variables seront particulièrement importantes. Tout d'abord, la divergence de politique monétaire entre les États-Unis et l'Europe, qui est le facteur le plus critique influençant le taux de change de l'euro. Si la Fed continue de baisser ses taux et que la BCE reste stable, la réduction de l'écart de taux pourrait faire apprécier l'euro. Ensuite, le plan de relance fiscale en Allemagne, s'il est bien exécuté, pourrait améliorer l'économie de la zone euro, permettant à l'euro face au dollar de rebondir dans une fourchette de 1,20 à 1,25. La troisième variable concerne la géopolitique et les prix de l'énergie : si la tension diminue et que les prix de l'énergie se stabilisent, cela serait très favorable à la zone euro, améliorant nettement ses conditions commerciales.

En résumé, je pense que la tendance de l'euro en 2026 sera plutôt à la hausse. Surtout si la Fed continue de baisser ses taux, que l'écart de taux se réduit, que les prix de l'énergie baissent et que les risques géopolitiques s'apaisent, la dynamique de rebond de l'euro sera plus évidente. Sur le long terme, avec le soutien de ces facteurs structurels, l'euro pourrait maintenir une performance relativement stable. Bien sûr, une tendance haussière unidirectionnelle serait difficile à réaliser, car il y a beaucoup de variables en jeu.

Pour investir dans l'euro, il existe plusieurs options. On peut ouvrir un compte de change auprès d'une banque, ou trader via un courtier en devises international pour faire du CFD, avec un seuil d'entrée plus faible. Ou encore passer par une société de courtage ou une bourse à terme. Le choix dépend principalement de la taille de votre investissement et de votre style de trading.

Il faut continuer à surveiller l'évolution de l'écart de taux entre les États-Unis et l'Europe, la mise en œuvre du plan de relance allemand, ainsi que les risques géopolitiques et énergétiques. Ces facteurs influenceront directement la performance future de l'euro.