Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi il faut payer des frais supplémentaires pour les ordres overnight, même si le prix de l’actif ne bouge pas ? C’est ce qu’on appelle le swap, une commission que de nombreux traders débutants ont tendance à négliger jusqu’à ce qu’ils rencontrent la réalité.

Qu’est-ce que le swap exactement ? Simplement, c’est un intérêt pour la détention d’une position overnight. Lorsque vous ouvrez un ordre de trading et le laissez dépasser l’heure de clôture du marché, ce dernier calcule cette commission. Et surtout, ce n’est pas une simple taxe arbitraire fixée par le courtier, elle repose sur des bases réelles.

Lorsque vous tradez une paire de devises, comme EUR/USD, vous « empruntez » une devise pour « acheter » une autre. Chaque devise a son propre taux d’intérêt directeur, fixé par la banque centrale, comme la FED pour le dollar ou la BCE pour l’euro. Ainsi, le swap correspond à la différence nette des intérêts des deux côtés.

Imaginez par exemple que l’euro offre un taux de 4,0 % par an, tandis que le dollar offre 5,0 % par an. Si vous achetez EUR/USD (acheter de l’euro, emprunter du dollar), vous percevez l’intérêt sur l’euro mais payez celui du dollar. La différence de -1,0 % par an signifie que votre swap sera négatif, vous devrez payer. À l’inverse, si vous vendez EUR/USD, la différence sera positive.

Mais en réalité, ce sont les courtiers qui jouent le rôle d’intermédiaires pour ce prêt. Ils ajoutent leur propre marge de gestion. Ainsi, même si théoriquement vous devriez recevoir un swap positif, le courtier peut le réduire ou le rendre négatif des deux côtés. C’est pourquoi le Swap Long et le Swap Short ne sont pas exactement égaux.

Le calcul du swap se fait principalement de deux manières : si le courtier l’affiche en points, il faut le multiplier par la valeur d’un point ; si c’est en pourcentage par nuit, il suffit de multiplier la valeur totale de la position par ce pourcentage.

Par exemple, vous achetez 1 lot EUR/USD à 1,0900. Le swap Long est de -0,008 % par nuit. La valeur totale de la position est de 109 000 dollars. En calculant 109 000 x -0,008 %, on obtient -8,72 dollars par nuit. Et c’est là que beaucoup se trompent : si cette nuit est un mercredi, vous serez facturé pour un swap de 3 jours, soit -26,16 dollars, alors que le prix n’a presque pas bougé.

Ce triplement du swap est une erreur fréquente chez les débutants, car le marché Forex ferme le week-end, mais les intérêts financiers continuent de courir chaque jour. Les courtiers doivent donc cumuler et facturer le swap du samedi et du dimanche dans le jour ouvrable, généralement le mercredi, en raison du cycle de règlement T+2.

Le risque lié au swap est évident, surtout pour les traders qui maintiennent leurs positions longtemps. Le swap est calculé sur la valeur totale de la position, pas sur la marge que vous avez déposée. Si vous utilisez un levier élevé, le swap peut réduire votre marge à zéro, même si le marché ne va pas dans votre sens.

Mais le swap ne se limite pas à un risque : il offre aussi des opportunités pour certains, comme dans le carry trade, une stratégie consistant à « emprunter » une devise à faible taux d’intérêt pour « acheter » une devise à taux élevé, afin de percevoir le swap quotidiennement. Par exemple, acheter AUD/JPY pour profiter de la différence de taux. Le risque, c’est que si le taux de change évolue dans la direction opposée, la perte peut dépasser le gain accumulé du swap sur plusieurs années.

Pour ceux qui veulent éviter le swap, il existe une option : le compte Swap-Free ou compte islamique, qui ne facture pas de swap, peu importe la durée de détention. Idéal pour les traders musulmans ou les swing traders souhaitant conserver leurs positions sur plusieurs semaines ou mois.

En résumé, le swap est un coût qu’il faut bien comprendre. Il dépend de votre style de trading. Pour les scalpers, qui ferment leurs positions en quelques minutes, cela n’a que peu d’impact. Mais pour les swing traders ou les position traders, qui conservent leurs positions sur des mois, c’est un facteur crucial. Choisir un courtier transparent, qui affiche clairement ses frais de swap, vous aidera à planifier vos trades sans surprises cachées.