Je viens de vérifier les données de l'or et en vérité, l'évolution du prix de l'or au cours des 20 dernières années est incroyable. Nous sommes en mai 2026 et le métal frôle toujours des sommets historiques. Il y a deux décennies à peine, il touchait à peine 400 dollars l'once, et regarde où nous en sommes maintenant : multiplié par plus de dix. Cela représente presque 900 % de gains accumulés. Ce n'est pas une simple profit.

Ce qui est intéressant, c'est comment il s'est comporté lors de différents cycles. Entre 2005 et 2010, c'était brutal, l'or est passé de 430 à 1 200 dollars en cinq ans. La crise des subprimes, la faiblesse du dollar, tout conspirait en sa faveur. Lehman Brothers s'effondre en 2008 et boom, le métal devient le refuge que tout le monde recherchait.

Ensuite, sont venus les années de pause, de 2010 à 2015. Reprise économique, normalisation des taux, et l'or est resté latéral entre 1 000 et 1 200. C'était surtout technique. Mais voici la bonne partie : depuis 2015, l'or s'est réveillé à nouveau. Tensions commerciales, dette publique en forte hausse, taux à des niveaux historiquement bas. Et quand le COVID est arrivé en 2020, ce fut le catalyseur définitif. Il a dépassé pour la première fois les 2 000 dollars, confirmant son statut d'actif de confiance.

Les cinq dernières années ont été une ascension sans précédent. De 1 900 à plus de 4 200 dollars, on parle d'une hausse de +124 % rien que sur cette période. L'évolution du prix de l'or en 20 ans montre quelque chose que beaucoup sous-estiment : entre 2015 et 2026, le métal a accumulé près de +295 %. Converti en taux annuel composé, cela donne entre 7 % et 8 % par an. C'est remarquable pour quelque chose qui ne génère ni dividendes ni intérêts.

Mais ce qui est fascinant, c'est de le comparer aux marchés boursiers. Le Nasdaq a été le champion absolu avec plus de 5 000 % depuis 2005, c'est vrai. Le S&P 500 tourne autour de 800 %. Mais voici le twist : ces cinq dernières années, l'or a surpassé les deux en rentabilité cumulée. Cela se produit presque jamais sur de longues périodes. En 2008, alors que les actions s'effondraient de plus de 30 %, l'or n'a reculé que de 2 %. En 2020, c'était pareil, quand tout s'est paralysé, le métal a été le refuge.

Alors, pourquoi l'évolution du prix de l'or en 20 ans a-t-elle été si spectaculaire ? Il y a plusieurs facteurs. Les taux d'intérêt réels en territoire négatif, c'est clé. Quand les rendements réels des obligations plongent, tout le monde veut de l'or. La faiblesse du dollar stimule aussi le prix, car le métal se négocie en dollars. L'inflation qui revient, la politique fiscale expansive, les tensions géopolitiques, les banques centrales achetant des réserves pour se diversifier du dollar. Tout converge.

Pour celui qui construit un portefeuille, l'or ne devrait pas être spéculatif mais une stabilité pure. Les conseillers recommandent entre 5 % et 10 % du patrimoine. Ce n'est pas pour s'enrichir rapidement, c'est une sécurité silencieuse. Sa liquidité est universelle, à tout moment vous pouvez le convertir en liquide sans subir de restrictions de capital comme avec d'autres actifs.

La réalité est que l'évolution du prix de l'or en 20 ans reflète quelque chose de plus profond que des chiffres : cela reflète la méfiance. Quand la confiance s'érode à cause de la dette, de l'inflation ou de la guerre, l'or revient au centre de la scène. Ce n'est pas un substitut à la croissance, c'est la pièce qui protège votre portefeuille lorsque le reste vacille. Dans ce monde d'incertitude croissante, il reste aussi essentiel qu'il y a deux décennies.