J'ai regardé le marché mexicain ces derniers mois et honnêtement, il se passe des choses intéressantes que beaucoup d'investisseurs ignorent. La Bourse Mexicaine de Valeurs affiche une performance qui surprend franchement comparée à ce que l'on voit aux États-Unis.

Tout d'abord, le contexte : seulement 145 entreprises sont cotées à la BMV, dont 140 mexicaines. C'est un marché concentré, sans aucun doute, mais c'est précisément ce qui le rend intéressant. L'indice principal, le S&P/BMV IPC, regroupe les 35 plus grandes entreprises et c'est là que se trouve la véritable action. Et voici ce qui est curieux : au cours des 12 derniers mois, l'indice affiche une progression d'environ 22 %, alors que le S&P 500 atteint à peine 5 %. Ce n'est pas une coïncidence.

Les entreprises mexicaines cotant en bourse et qui mènent ce mouvement sont principalement cinq. Walmart de México reste le géant du commerce de détail, avec une capitalisation proche de 923 milliards de pesos. América Móvil, contrôlée par le Grupo Carso, est l'autre pilier avec plus de 1,35 billion de capitalisation. Ensuite, il y a Grupo México, qui opère dans l'exploitation minière, le transport et l'infrastructure, avec une capitalisation de 1,53 billion. FEMSA, le plus grand embouteilleur de Coca-Cola au monde, tourne autour de 615 milliards. Et Fresnillo, le producteur d'argent et d'or, ferme le top 5.

Ensemble, ces cinq entreprises mexicaines cotant en bourse représentent près de 70 % de la valeur de l'indice principal. C'est-à-dire que si vous souhaitez vous exposer au marché mexicain, vous pariez essentiellement sur ces noms.

Maintenant, qu'est-ce qui se passe dans le contexte macroéconomique ? La deuxième administration Trump est sans doute compliquée. Les droits de douane initiaux ont généré de la volatilité, mais le nearshoring a été un sauveur. Le peso mexicain reste dans une fourchette limitée de 17,30 à 17,80 par dollar, ce qui est positif car cela réduit la pression sur les importations et la dette en dollars pour ces entreprises. L'inflation tourne autour de 4,5-4,6 %, au-dessus de l'objectif de Banxico, donc la banque centrale a été prudente avec les réductions de taux.

Ce qui est intéressant, c'est que le marché est soutenu par des secteurs spécifiques : la métallurgie (notamment le cuivre), la consommation de base et les télécommunications. Fresnillo a clôturé 2025 avec un chiffre d'affaires de 4,561 milliards de dollars, en croissance de 30,5 % sur un an. Grupo México a montré un bénéfice net supérieur à 50 % au dernier trimestre de 2025. América Móvil a enregistré une croissance de 25,1 % du bénéfice net au premier trimestre de 2026.

Pour ceux qui se concentrent depuis des années sur les États-Unis, 2026 est une période pour repenser leur stratégie. Les entreprises mexicaines cotant en bourse démontrent une résilience et un potentiel de croissance que l'on ne voit pas dans les grands indices américains. Un portefeuille diversifié pourrait combiner une exposition aux actions mexicaines, notamment dans ces secteurs clés, avec une présence sélective dans des actifs américains et des obligations locales. C'est un mélange qui permet de profiter des différences de rendement, de bénéficier du renforcement relatif du peso et de réduire les risques géopolitiques qui s'intensifient.

Le marché mexicain reste petit en termes mondiaux, mais il offre de réelles opportunités en 2026. Cela vaut la peine de lui prêter attention.