Mon voisin polonais m’a récemment conseillé d’être pessimiste concernant le Złoty. Le gouvernement actuel et la crainte d’une extension de la guerre en Ukraine sont des raisons suffisantes. Mais en tant que personne qui s’intéresse aux marchés, je suis plus nuancé. C’est pourquoi j’ai examiné de plus près la prognoza euro zloty et j’ai découvert quelques insights intéressants.

Tout d’abord, la situation actuelle : la Pologne est dans l’UE depuis 2004, mais n’a jamais adopté l’euro. Cela signifie que nous pouvons toujours échanger le Złoty (PLN) contre l’euro. Début octobre 2025, le taux était d’environ 4,27 PLN par euro. Historiquement, la paire évolue depuis 1998 entre 4 et 4,3, ce qui peut sembler ennuyeux à première vue. Mais le graphique raconte une autre histoire. Après le début de la guerre en Ukraine, l’euro a augmenté face au Złoty, mais il chute depuis environ trois ans de façon continue. C’est intéressant.

Qu’est-ce qui se cache derrière ? J’ai analysé six facteurs qui jouent ici un rôle.

En ce qui concerne l’inflation, le tableau est clair : la Pologne était à 3,7 % en 2024, la zone euro seulement à 2,4 %. Pour 2025, la Pologne est prognostiquée à 3,6 %, la zone euro à 2,1 %. En 2026, la Pologne pourrait descendre à 2,8 %, la zone euro à 1,7 %. La différence persiste, mais elle penche plutôt en faveur du Złoty, car une inflation plus élevée affaiblit généralement une monnaie.

Pour ce qui est des taux directeurs, la situation est cruciale pour la prognoza euro zloty : la Pologne est à 4,75 %, la zone euro seulement à 2,0 %. Des taux plus élevés attirent les investissements et renforcent la monnaie. C’est un avantage considérable pour le Złoty. En 2026, la Pologne pourrait encore réduire ses taux si l’inflation continue de baisser. En Europe, la direction reste incertaine.

Les dettes publiques sont un autre point. La dette de la Pologne a dépassé 416 milliards d’euros à la mi-2025, en hausse de 3,3 % par rapport au trimestre précédent. C’est une tendance à surveiller. Les investisseurs étrangers n’aiment pas particulièrement les dettes élevées.

Sur le plan politique, des changements ont eu lieu. La nouvelle majorité depuis décembre 2023 bénéficie d’un large soutien. C’est stable. En Europe, les élections européennes de 2024 ont renforcé les partis eurosceptiques, mais la majorité pro-européenne est restée intacte. Cela donne un peu de souffle à l’euro.

Concernant le PIB, la Pologne est prognostiquée à 3,5 % de croissance pour 2025 et 2026. Le taux de chômage est à 3,1 %, nettement inférieur à celui de la zone euro à 6,2 %. C’est impressionnant. La zone euro ne croît qu’à 1,2 % (2025) et 1,0 % (2026). La Pologne a clairement l’avantage ici.

La guerre en Ukraine pèse sur les deux, mais surtout sur la Pologne. Des millions de réfugiés ukrainiens doivent être pris en charge, mais près de 70 % des Ukrainiens en âge de travailler travaillent en Pologne. C’est un poids, mais aussi un tampon économique.

À quoi ressemble la prognoza euro zloty pour les prochains mois ? Les analystes ne sont pas d’accord. Certains prévoient des mouvements vers 4,20 PLN/EUR, d’autres jusqu’à 4,44 PLN/EUR d’ici la fin 2026. Une analyse prévoit 4,30 PLN/EUR.

Mon avis : il y a des arguments pour toutes les directions. Les taux plus élevés, la croissance économique et le faible taux de chômage jouent en faveur du Złoty. La faible inflation en zone euro et la moindre dette en faveur de l’euro. La paire pourrait probablement évoluer latéralement avec une légère pression à la hausse.

Pour les traders actifs, c’est intéressant. La paire connaît parfois de fortes fluctuations intra-annuelles, offrant de bonnes opportunités de setup. Avec des taux polonais plus élevés, une stratégie de carry-trade pourrait aussi fonctionner. Les ranges quotidiens ne sont pas très grands, ce qui permet un trading détendu.

Mon voisin polonais n’a donc pas tout à fait tort, mais pas tout à fait raison non plus. Le Złoty s’est récemment renforcé de manière significative et affiche de bons fondamentaux. Mais l’inflation et les risques géopolitiques restent des facteurs réels. Ceux qui tradent ici doivent faire preuve de prudence et ne pas parier sur une direction claire. En cas de mouvement latéral, on peut acheter lors des creux ou sortir rapidement lors des prochains sommets. La prognoza euro zloty reste captivante, même si elle ne promet pas de mouvements spectaculaires. Mais c’est précisément ce qui la rend intéressante pour les traders réfléchis, qui aiment discuter leurs analyses avec leur voisin.