Hier, j'ai vu Meta chuter de 7% après la clôture malgré avoir dépassé ses objectifs de revenus. Type, les chiffres étaient même bons : 56,31 milliards de dollars de revenus contre 55,45 milliards attendus, le bénéfice net a augmenté de 61% pour atteindre 26,77 milliards de dollars. Mais le marché boursier n'a pas aimé et a tout vendu. J'ai compris rapidement pourquoi en lisant les détails.

Les traders étaient préoccupés par deux points principaux. Premièrement, la croissance des utilisateurs quotidiens a ralenti par rapport au trimestre précédent - Meta a imputé cela à des interruptions en Russie et en Iran, mais cela a quand même effrayé le marché. Deuxièmement, les dépenses d'investissement ont beaucoup augmenté : maintenant, la prévision est entre 125 et 145 milliards de dollars pour 2026, bien au-dessus des 115 à 135 milliards de dollars qu'ils avaient dit auparavant. L'entreprise a justifié cela par des prix de composants plus élevés et des coûts pour les centres de données d'IA.

Ce qui est intéressant, c'est qu'en regardant le reste des chiffres, la situation est plutôt solide. Les revenus ont augmenté de 33% d'une année sur l'autre, la marge opérationnelle est restée stable à 41%, le flux de trésorerie opérationnel s'élève à 32,23 milliards de dollars. Meta a versé 1,35 milliard de dollars en dividendes et dispose de 81,18 milliards de dollars en liquidités. Donc, du point de vue fondamentaliste, il ne devrait pas y avoir autant de ventes.

Mais c'est comme ça que fonctionne le marché boursier - parfois un chiffre inattendu (croissance des utilisateurs faible) pèse plus que tout le reste ensemble. Zuckerberg a dit qu'ils ont eu un trimestre fort avec le lancement de Meta Superintelligence Labs, et la prévision pour le deuxième trimestre est un revenu entre 58 et 61 milliards de dollars. On verra si le marché boursier se redresse lorsque les traders auront mieux digéré ces données.