Je viens de voir une discussion sur ce qu'est une obligation dans la communauté d'investissement, et beaucoup de nouveaux pensent encore qu'il y a confusion entre obligation et action. En réalité, une obligation ou bond est un canal d'investissement assez attractif, mais moins évoqué que les actions.

Quel est l'avantage d'une obligation ? Elle est beaucoup plus sûre que les actions. Posséder une obligation revient à prêter de l'argent à une entreprise ou au gouvernement, puis à recevoir des intérêts périodiques. Ce n'est pas comme être propriétaire de l'entreprise comme avec une action. En Vietnam, le marché des obligations d'entreprise a connu une croissance moyenne de 35 % par an de 2016 à 2020, mais beaucoup d'investisseurs ne comprennent toujours pas bien.

Je vais partager les notions de base sur ce qu'est une obligation et comment en acheter au Vietnam. Une obligation a 3 caractéristiques principales : une durée et un taux d'intérêt fixes, peut être émise sous différentes formes, et possède une rentabilité et une liquidité. Il y a deux types principaux : les obligations d'État (émises par le gouvernement) et les obligations d'entreprise (émises par des sociétés privées).

La différence entre ces deux types est assez claire. Les obligations d'État sont très sûres, avec un taux fixe, une longue durée (5-30 ans), mais un rendement plus faible. Les obligations d'entreprise ont un taux plus élevé, une durée plus courte (1-3 ans), plus flexibles, mais aussi plus risquées. Pour acheter des obligations, il suffit d'ouvrir un compte chez des sociétés de courtage comme VPS, MBS, Vndirect, SSI.

Il existe plusieurs classifications des obligations. Selon le taux d'intérêt : taux fixe, taux variable, ou sans intérêt mais avec un prix d'achat inférieur à la valeur nominale. Selon la garantie : obligations garanties (avec actifs en garantie) et obligations non garanties. Certaines obligations peuvent aussi être convertibles en actions ou donner un droit d'achat d'actions en plus.

Comparé aux actions, une obligation est plus sûre mais offre un rendement inférieur. Les actions offrent un rendement plus élevé, mais comportent un risque de fluctuation des prix. Les obligations ont une durée déterminée, alors que les actions n'en ont pas. Si vous privilégiez la sécurité et souhaitez un flux de trésorerie fixe, l'obligation est un bon choix. Si vous cherchez un rendement élevé et pouvez supporter le risque, les actions sont plus adaptées.

Il y a deux principales façons d'investir dans des obligations. La première est l'achat direct : signer un contrat avec l'émetteur, transférer l'argent, recevoir un certificat, puis percevoir les intérêts à l'échéance. La deuxième est via un fonds : ouvrir un compte, passer un ordre d'achat de parts de fonds, et le fonds gérera votre portefeuille d'obligations. L'achat direct nécessite un capital plus important (environ 100 millions de VND), tandis que via un fonds, le montant minimum est plus faible (5-10 millions de VND).

Il y a quelques termes importants à connaître pour investir dans des obligations. La date d'émission est le moment où l'obligation commence à circuler. La date d'échéance est le moment où le paiement est dû, et vous récupérez votre capital initial. Le coupon est le taux d'intérêt que l'émetteur s'engage à payer. La valeur nominale au Vietnam est généralement de 100 000 VND ou 1 million VND. La NAV est la valeur estimée des actifs d'un fonds ouvert.

Lors du choix d'une obligation, privilégiez des organismes réputés comme le gouvernement, de grandes banques ou des entreprises leaders dans leur secteur. Examinez la santé financière de l'émetteur, la fiabilité de la gestion, et si l'obligation est garantie par des actifs. Il est conseillé de choisir des entreprises déjà auditées par de grandes sociétés d'audit.

Il existe 3 principaux risques liés à l'investissement en obligations. Le risque de crédit (ou risque de défaut) : l'émetteur ne peut pas payer les intérêts ou le principal à l'échéance — cela arrive souvent au Vietnam avec des sociétés comme An Đông ou Tân Hoàng Minh. Le risque de remboursement anticipé : l'émission est remboursée plus tôt que prévu, ce qui peut faire baisser le rendement. Le risque de taux d'intérêt : lorsque les taux du marché changent par rapport aux prévisions.

En résumé, si vous aimez la bourse locale, avez des connaissances et des ressources financières, l'obligation reste un canal financier attractif. Le marché obligataire vietnamien a un potentiel important, surtout avec une croissance de 35 % par an. Pour participer efficacement, il faut maîtriser les termes et indicateurs de base. J'espère que ce partage vous aidera à mieux comprendre ce qu'est une obligation et comment investir selon votre profil.