J'ai récemment remarqué que l'or vit une situation quelque peu étrange. Après une montée folle atteignant des niveaux historiques, le métal jaune commence à perdre un peu de son élan, et la question que se posent tous ceux qui suivent le marché est claire : le prix de l’or va-t-il vraiment baisser en 2026 ou assistons-nous simplement à une correction naturelle après des hausses exceptionnelles ?

En réalité, la situation est plus complexe qu’une simple réponse oui ou non. L’or bouge actuellement entre deux forces totalement opposées. D’un côté, il y a une pression évidente due à la hausse du dollar, aux rendements élevés des obligations et à la baisse des attentes de réduction des taux d’intérêt américains. Ces facteurs réduisent considérablement l’attrait du métal jaune. Mais de l’autre côté, il existe encore un soutien solide qui ne s’est pas évaporé, rendant une chute simple et directe peu probable.

Laissez-moi clarifier davantage la situation. L’or est entré en 2026 avec une performance très forte. En 2025, le métal a enregistré des gains dépassant 64 %, et le début de la nouvelle année a été marqué par un élan qui n’a pas faibli dans les premières semaines, atteignant un sommet historique proche de 5595 dollars l’once. Mais cette montée n’a pas duré. Ce qui s’est passé ensuite a été une correction brutale et violente, notamment en mars, lorsque l’or a chuté de plus de 11 % en un seul mois.

La raison de cette baisse est tout à fait claire. Le 6 avril, les données sur l’emploi américain ont montré une force inattendue avec l’ajout de 178 000 nouveaux emplois et une baisse du taux de chômage à 4,3 %. Cela a poussé le marché à réduire fortement ses attentes de baisse des taux, renforçant le dollar et les rendements obligataires. Le résultat a été une chute du prix spot de l’or à environ 4658 dollars.

Mais voici le point crucial. Le prix de l’or va-t-il continuer à baisser de façon continue et s’effondrer ? La réponse dépend de plusieurs facteurs. Premièrement, si la politique monétaire américaine reste restrictive et que la réduction des taux est retardée, oui, l’or pourrait subir des pressions supplémentaires. Deuxièmement, si le dollar continue de monter et si les rendements réels restent élevés, cela augmente la probabilité d’une baisse supplémentaire. Troisièmement, la prise de bénéfices après une forte hausse joue également un rôle.

Mais n’oubliez pas qu’il existe des soutiens très solides. Les achats des banques centrales restent très importants, et il est prévu qu’ils atteignent environ 850 tonnes en 2026 selon le Conseil mondial de l’or. La demande d’investissement n’a pas non plus cessé, elle a même augmenté en 2025 de manière notable. De plus, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient persistent, ce qui maintient l’or comme une valeur refuge.

En regardant les prévisions des grandes institutions, je vois une image mitigée. JPMorgan prévoit que l’or atteindra 6300 dollars d’ici la fin 2026, tandis que UBS prévoit une forte volatilité avec des sommets autour de 6200 dollars au milieu de l’année, puis une baisse à 5900 dollars. Cela me dit que les grandes institutions ne voient pas un effondrement à long terme, mais plutôt une forte volatilité avec un soutien structurel solide.

Alors, le prix de l’or baissera-t-il en 2026 ? Peut-être, mais il s’agira probablement d’une baisse limitée et non d’un effondrement. Le scénario le plus probable actuellement est une large fluctuation entre 4500 et 4800 dollars environ, avec une défense du marché sur ces niveaux. Si l’or échoue à se maintenir au-dessus de 4780 dollars et casse clairement 4500 dollars, la situation pourrait devenir plus profonde. Mais si les prix retrouvent leur stabilité au-dessus de 4780 dollars, on pourrait voir une nouvelle tentative d’atteindre 5000 dollars.

L’essentiel est de comprendre la différence entre une correction après une hausse exagérée et une faiblesse réelle à long terme. La première est naturelle et saine, la seconde nécessite un changement fondamental dans les facteurs sous-jacents. Ce que nous observons actuellement semble plus proche de la première.

Si vous envisagez d’entrer sur le marché, la stratégie intelligente consiste à ne pas entrer en une seule fois. Divisez votre capital en plusieurs étapes. Si l’or chute de 5 %, prenez une partie. Si la chute atteint 10 %, ajoutez une autre partie. De cette façon, vous réduisez votre coût moyen et minimisez l’impact d’un mauvais timing.

En résumé, l’or en 2026 n’a pas de trajectoire clairement tracée, que ce soit à la hausse ou à la baisse. La situation actuelle est celle d’un marché très sensible et nerveux, oscillant entre des pressions monétaires à court terme et un soutien structurel fort à long terme. Une veille attentive et une compréhension approfondie de ce qui anime le marché sont plus importantes que de parier impulsivement par émotion.