Récemment, j'ai étudié les opportunités intéressantes dans le secteur des énergies renouvelables, et j'ai constaté que la logique pour 2026 est complètement différente de celle des dernières années.

Autrefois, l'investissement dans les énergies renouvelables reposait sur les subventions gouvernementales et la compétition pour la capacité de production, telles que les subventions pour les véhicules électriques ou la capacité des panneaux solaires, mais cette approche est désormais dépassée. La véritable révolution vient de la demande électrique accrue générée par l'IA — l'entraînement des modèles d'IA dans les centres de données consomme énormément d'électricité, ce qui en fait un moteur clé de la demande électrique mondiale. Selon les prévisions de l'IEA et de Goldman Sachs, la consommation électrique des centres de données mondiaux passera de 460 TWh en 2022 à 1 050 TWh en 2026, avec plus de la moitié de cette croissance attribuée à l'IA. La consommation électrique d'un grand modèle d'IA lors de son entraînement équivaut à la consommation annuelle de dizaines de milliers de foyers, ce qui n'est pas un chiffre négligeable.

Cela soulève une question cruciale : l'énergie solaire et éolienne traditionnelles sont intermittentes et ne peuvent pas répondre aux besoins de fourniture stable 24/7 des centres de données d'IA. C'est pourquoi Microsoft, Amazon et Google investissent massivement dans l'énergie nucléaire. Microsoft a signé un accord de fusion avec Helion Energy, Amazon prévoit de déployer 12 petits réacteurs modulaires, et Google s'engage à tripler sa capacité nucléaire d'ici 2030. Il s'agit d'une opportunité structurelle à long terme : Goldman Sachs prévoit qu'en 2030, la demande de nucléaire par les centres de données atteindra plusieurs dizaines de gigawatts.

Un autre goulot d'étranglement souvent ignoré est le réseau électrique. La production d'électricité est facile, mais le transport l'est beaucoup moins. Les réseaux électriques mondiaux sont vieillissants, avec des délais de livraison pour les transformateurs haute tension et les commutateurs pouvant atteindre 2 à 3 ans. Des géants comme Hitachi Energy ont déjà investi des dizaines de milliards de dollars pour augmenter leur capacité, mais l'offre restera insuffisante au moins jusqu'en 2027. La part de l'électricité utilisée par les centres de données aux États-Unis devrait passer de 4 % en 2023 à plus de 8 %, ce qui entraînera une croissance du chiffre d'affaires des compagnies d'électricité passant de 1 % à 4-6 %.

Concernant les actions dans le secteur des énergies renouvelables, j'ai une préférence pour plusieurs sociétés taïwanaises. Delta Electronics (2308), leader en électronique de puissance, voit ses commandes exploser grâce à la demande accrue pour les serveurs AI à haute densité de puissance, avec une croissance prévue jusqu'en 2026, notamment dans l'électronique automobile. Hua Cheng Electric (1519), partenaire de longue date de Taipower, bénéficiera directement du plan de résilience du réseau électrique de 564,5 milliards de TWD, et détient près de 20 % de parts de marché dans le marché des bornes de recharge pour véhicules électriques.

Dans le secteur des énergies vertes, United Renewable Energy (3576), leader dans les panneaux solaires, bénéficiera en 2026 des droits antidumping en Europe et aux États-Unis ainsi que de la montée en gamme technologique, avec une croissance des expéditions de modules à l'étranger estimée à plus de 15 %. Sunonwealth (4733), fabricant de premier plan de matériaux pour pales d’éoliennes, voit ses commandes en backlog dépasser les 10 milliards de TWD, avec une croissance de revenus prévue de 18 %. Yuanjing (6443), spécialisé dans les modules solaires à haute efficacité, maintient une politique de dividendes stable grâce à une bonne maîtrise des coûts.

Sur le marché américain, Constellation Energy (CEG) est le plus grand opérateur nucléaire aux États-Unis, avec environ 20 % de la capacité nucléaire nationale. En 2025, il a signé un contrat de 20 ans pour relancer la centrale de Three Mile Island avec Microsoft, et prévoit une expansion majeure de ses projets pour 2026, avec une croissance annuelle de l’EPS de 15 à 20 %. Oklo (OKLO), pionnier des petits réacteurs nucléaires, soutenu par Sam Altman, est en négociation avec Amazon et Equinix, et a obtenu l’approbation de la NRC en avance, ce qui offre un potentiel de réévaluation rapide de sa valorisation.

Eaton (ETN), leader en automatisation des réseaux électriques, voit la demande pour ses transformateurs exploser en raison de la haute densité de puissance des centres de données AI, avec des délais de livraison étendus à 24 mois. Les commandes de 2025 ont fortement augmenté, et la croissance du secteur des réseaux électriques en 2026 est estimée à plus de 25 %. GE Vernova (GEV), la division énergie de GE séparée, couvre les transformateurs haute tension, le transport HVDC et les équipements éoliens, bénéficiant de l’augmentation des investissements dans la modernisation des réseaux électriques mondiaux, avec un backlog record et une croissance de revenus prévue de 15 à 18 % en 2026. NextEra Energy (NEE), la plus grande société d’énergie renouvelable aux États-Unis, possède une capacité en offshore et solaire en tête du secteur, avec des dividendes stables et une croissance annuelle de l’EPS de 8 à 10 % dans le cadre de la transition vers le net zéro.

L’investissement dans les actions d’énergies renouvelables nécessite patience et discipline. Il est conseillé d’allouer 50-60 % du portefeuille aux actions liées à l’IA et à l’électricité, qui présentent une forte croissance mais aussi une forte volatilité, 30-40 % aux énergies traditionnelles pour la défense, et 10 % en liquidités ou obligations pour la stabilité. La volatilité étant élevée, il ne faut pas acheter au plus haut, mais considérer les corrections à court terme comme des opportunités d’accumulation dans une tendance haussière à long terme. Surveiller attentivement les dépenses en capital pour l’IA, l’investissement dans le réseau électrique, le backlog des commandes et l’innovation technologique, qui sont les véritables indicateurs de la demande structurelle.

Le cycle des énergies renouvelables est long, et les marchés baissiers sont souvent accompagnés de politiques de refroidissement, mais chaque creux constitue un point de départ pour une tendance haussière à long terme. Dans le contexte de l’ère de l’IA et de la transition mondiale vers la neutralité carbone, la période de 2026 à 2030 sera une fenêtre d’opportunités structurantes pour les actions dans ce secteur.