#TradFi交易分享挑战

Si l’on déplace le regard de la volatilité à court terme des taux d’intérêt macroéconomiques, les fondamentaux de l’argent liquide subissent une transformation profonde, dont la force motrice principale provient de la demande industrielle explosive dans le contexte de la transition énergétique mondiale. Beaucoup ont encore l’habitude de classer l’argent simplement comme un métal précieux, mais en réalité, ses attributs industriels représentent déjà plus de la moitié de la demande totale, et la consommation d’argent dans l’industrie photovoltaïque augmente à une vitesse impressionnante.

La rapide itération des technologies de cellules hétérojonction et TOPCon fait que la quantité de pâte d’argent nécessaire par gigawatt d’installation photovoltaïque ne diminue pas autant que prévu auparavant, mais reste élevée en raison des exigences d’amélioration de l’efficacité de conversion. Selon les données du secteur, en 2025, la nouvelle capacité photovoltaïque mondiale dépassera 500 gigawatts, atteignant un record historique de consommation annuelle d’argent. En 2026, bien que certaines subventions nationales diminuent, la planification d’installation en Chine, en Inde et au Moyen-Orient reste ambitieuse, et avec la mise en œuvre continue des investissements liés à la loi sur la réduction de l’inflation aux États-Unis, la demande d’argent pour le photovoltaïque continue de croître. Cette croissance structurelle offre au marché de l’argent une base de demande solide comme jamais au cours des dix dernières années.

Outre le photovoltaïque, la demande en argent dans des secteurs émergents tels que les véhicules électriques et les équipements de communication 5G augmente également de manière régulière. La quantité d’argent consommée par chaque voiture électrique dans les connexions électriques, l’emballage des puces, etc., dépasse largement celle des véhicules à combustion traditionnels, et la pénétration continue des véhicules électriques dans le monde soutiendra sans aucun doute la demande à long terme d’argent. Du côté de l’offre, la production mondiale d’argent minier a en revanche stagné depuis plusieurs années. La baisse de la teneur des principales mines, la rareté des nouveaux grands projets d’argent, et le sous-investissement des sociétés minières rendent difficile l’adéquation de l’offre d’argent minier avec l’expansion de la demande. Le rapport annuel de l’Association mondiale de l’argent indique depuis deux années consécutives que le marché de l’argent est en situation de pénurie structurelle, principalement compensée par les stocks en surface.

Cela soulève une question digne de réflexion : lorsque la vague d’achat par les banques centrales continue, et que l’or atteint sans cesse de nouveaux sommets historiques, la tendance de rattrapage de l’argent est-elle sur le point de se produire ? L’expérience historique montre que, lors de la deuxième phase du marché haussier des métaux précieux, l’argent enregistre souvent des hausses plus spectaculaires en raison de l’effet de déversement des capitaux. Le ratio or-argent reste encore au-dessus de 85, bien supérieur à la moyenne à long terme, ce qui indique que l’argent est nettement sous-évalué par rapport à l’or. Si l’environnement macroéconomique mondial devient favorable à une tendance générale pour les métaux précieux, la hausse de l’argent pourrait dépasser celle de l’or.

Du point de vue technique, les graphiques à long terme sont encore plus convaincants. Sur une échelle mensuelle, l’argent forme depuis le sommet de 2020 une figure de fond arrondi de très grande taille, avec une ligne de cou située autour de 30 dollars. Actuellement, le prix oscille autour de cette ligne de cou, et une fois la rupture confirmée par un rebond pour revenir tester cette zone, cela ouvrirait un espace de hausse historique. Pour les investisseurs à moyen et long terme, accumuler par étapes et faire preuve de patience pourrait être une option à considérer. Pensez-vous que la demande industrielle pourra devenir le moteur clé pour que l’argent échappe à la volatilité et entame un nouveau cycle haussier ? N’hésitez pas à en discuter ensemble.