Récemment, un ami m'a posé des questions sur le concept de limite de hausse, et je me suis rendu compte que beaucoup de débutants sont encore assez étrangers à ces mécanismes du marché boursier. En fait, une limite de hausse signifie simplement que le prix de l'action a atteint le maximum autorisé, et ne peut plus monter davantage.

Prenons l'exemple du marché taïwanais, TSMC a clôturé hier à 600 dollars, et aujourd'hui, il ne peut augmenter qu'à 660 dollars au maximum, c'est ce qu'on appelle la limite de hausse. Inversement, il ne peut baisser qu'à 540 dollars, cela s'appelle la limite de baisse. La règle du marché taïwanais est que la variation de prix ne dépasse pas 10% du prix de clôture de la veille. En regardant le graphique en chandeliers, les actions en limite de hausse apparaissent comme une ligne droite, avec une accumulation massive d'ordres d'achat mais presque pas d'ordres de vente, ce qui signifie que la demande d'achat dépasse largement l'offre.

Une question que beaucoup de gens ne comprennent pas — peut-on acheter ou vendre lorsque le titre est en limite de hausse ? La réponse est oui. La limite de hausse ne bloque pas la transaction, vous pouvez toujours passer des ordres. Mais il y a un piège : lorsque vous souhaitez acheter, il se peut que votre ordre ne soit pas exécuté, car il y a déjà une grosse pile d'ordres d'achat avant le prix limite. Inversement, si vous vendez, la transaction sera instantanée, car il y a énormément de personnes prêtes à acheter.

La logique de la limite de baisse est totalement inverse. À ce moment-là, les ordres de vente sont saturés, et les ordres d'achat sont rares. Si vous souhaitez acheter, votre ordre sera exécuté immédiatement, mais si vous voulez vendre, il faudra faire la queue, et il n'y a aucune garantie d'exécution.

Ce qui est intéressant, c'est que les mécanismes diffèrent beaucoup selon les marchés. Sur le marché hongkongais et américain, il n'y a pas de limite de hausse ou de baisse ; ils utilisent un mécanisme de circuit de sécurité appelé "circuit breaker". Par exemple, sur le marché américain, le circuit de sécurité du Dow Jones ou du S&P 500 fonctionne ainsi : si l'indice chute de 7%, la séance est suspendue pendant 15 minutes ; une chute de 13% suspend également la séance pendant 15 minutes ; mais si la chute atteint 20%, le marché ferme directement. Les actions individuelles ont aussi des circuits de sécurité : si leur prix fluctue de plus de 5% en 15 secondes, la cotation est suspendue pendant 5 minutes.

Je vois que la plus grande erreur que font beaucoup de débutants est de suivre la tendance à la hausse ou de vendre en panique lors d'une baisse. Quand une action atteint la limite de hausse, ils achètent en vitesse, et quand elle atteint la limite de baisse, ils paniquent et vendent rapidement. En réalité, il faut inverser cette logique — qu'est-ce qui explique une limite de hausse ? S'agit-il de bonnes nouvelles réelles ou simplement de spéculations ? Si la société n'a pas de problème fondamental, mais que la baisse est due à une volatilité émotionnelle à court terme, alors c'est peut-être une opportunité.

Une autre stratégie consiste à regarder d'autres actions dans la même chaîne de production ou secteur lorsque une action atteint la limite de hausse. Par exemple, si TSMC atteint la limite de hausse, d'autres actions dans le secteur des semi-conducteurs ont souvent tendance à suivre. Cela vous permet de contourner la limite de hausse.

Si vous tenez vraiment à acheter lors d'une limite de hausse, il existe d'autres outils. Par exemple, les produits dérivés, les contrats à terme ou les CFD (contrats pour différence). Les CFD sont particulièrement flexibles : ils n'ont pas de limite de variation, offrent un effet de levier élevé, et permettent de contrôler une position plus importante avec peu de capital. De plus, ils se négocient 24h/24, sans être limités par les heures d'ouverture du marché. La chose la plus importante est qu'ils permettent la négociation bidirectionnelle : si vous pensez que le marché va monter, vous achetez en position longue ; si vous pensez qu'il va baisser, vous ouvrez une position courte. Ainsi, il y a des opportunités de profit dans les deux sens.

En résumé, même si la limite de hausse limite la croissance du prix, elle constitue aussi une forme de protection du marché. En comprenant bien le mécanisme de la limite de hausse et en utilisant certains outils dérivés, vos options d'investissement seront beaucoup plus flexibles.