Ces dernières années, j'ai organisé une revue des cas de faillite d'échanges, et j'ai constaté que ce n'est en réalité pas un événement Black Swan, mais plutôt la norme dans le marché des cryptomonnaies. Honnêtement, comparé à la volatilité des cryptomonnaies elles-mêmes, la faillite directe d'une plateforme d'échange cause souvent des dommages plus graves aux investisseurs.

Commençons par quelques cas célèbres. En 2014, MT.Gox était la plus grande plateforme d'échange de Bitcoin au monde, mais elle a été piratée et 850 000 BTC ont été volés, déclarant sa faillite. Ensuite, en 2015, Yes-BTC à Taïwan a aussi rencontré des problèmes, lorsque le président a détourné les fonds des utilisateurs avant de disparaître. En 2020, FCoin a été encore plus absurde, le fondateur utilisant un modèle de « minage par transaction » qui l’a brièvement placé en tête du volume mondial, mais a finalement fui à l’étranger à cause de la durabilité des hauts dividendes.

Le cas le plus grave est probablement l’effondrement de FTX en 2022. Cette plateforme se vantait d’être la deuxième au monde, mais a été rapidement éclaboussée par des scandales de détournement de fonds internes, de dettes de 8 milliards de dollars envers des sociétés affiliées, et a déposé le bilan en moins de deux semaines. Les autorités américaines ont qualifié cet incident de « l’une des plus grandes fraudes financières de l’histoire des États-Unis ». En 2023, même des acteurs établis comme Bittrex ont déposé le bilan à cause de problèmes réglementaires, avec plus de 100 000 créanciers.

Pourquoi les échanges de cryptomonnaies sont-ils si susceptibles de faire faillite ? La raison principale se divise en deux catégories. La première concerne des problèmes internes : vulnérabilités de sécurité permettant aux hackers d’attaquer, gestion chaotique entraînant des détournements de fonds, ou échecs d’investissements à haut risque qui laissent la plateforme insolvable. La seconde concerne des facteurs externes : pressions réglementaires, marché baissier provoquant une chute du volume de transactions, etc.

Alors, comment les investisseurs ordinaires doivent-ils choisir ? Tout d’abord, la sécurité doit être la priorité absolue. Évitez d’utiliser des petites plateformes peu connues pour des raisons de coût. Vérifiez le système de sécurité de la plateforme, si elle détient une licence d’exploitation, si elle dispose d’un fonds de réserve pour les risques. Ensuite, considérez les frais de transaction et le nombre de cryptomonnaies disponibles. La vitesse de transaction et l’expérience utilisateur sont également très importantes, surtout en période de forte volatilité.

Selon les statistiques, il y a environ 670 échanges de cryptomonnaies en activité dans le monde, mais beaucoup ont fait faillite. Lors du choix, il est préférable de privilégier les plateformes de grande taille, bien réglementées, avec une large base d’utilisateurs. Si vous craignez les risques liés aux échanges centralisés, vous pouvez aussi envisager des échanges décentralisés ou des plateformes de contrats à terme fortement régulées, qui disposent généralement de mesures de séparation des fonds et de politiques d’assurance.

Enfin, un rappel : après la faillite d’une plateforme, il est pratiquement impossible de récupérer totalement ses fonds. Prenons l’exemple de FTX : après sa faillite en 2022, il a fallu plus de trois ans pour commencer à rembourser, et cela en utilisant le prix du Bitcoin à l’époque (moins de 20 000 dollars). Aujourd’hui, le Bitcoin dépasse déjà les 100 000 dollars. Plutôt que d’attendre une liquidation et un remboursement, il est plus intelligent de choisir la bonne plateforme dès le départ, c’est la meilleure stratégie.