J'ai examiné les mouvements de l'or en 2025 et il faut dire que cette année a été assez intense pour le métal. Il a commencé l'année à 2 670 dollars et a fini autour de 4 300-4 350 dollars l'once, ce qui représente une hausse brutale proche de 60 % accumulée.

Ce qui est intéressant, c'est que la hausse de l'or dans les prochains jours dépendra des mêmes facteurs qui l'ont poussé tout au long de cette année : la politique monétaire de la Fed, le comportement du dollar et la géopolitique. Fin 2025, le métal est resté ferme près de ses sommets historiques, consolidant ses positions autour de 4 350 dollars, ce qui suggère que les investisseurs continuent de chercher refuge.

En ce qui concerne les niveaux techniques, les analystes surveillent la résistance à 4 400-4 450 dollars, avec un support à 4 200-4 250 dollars. S'il n'y a pas de surprises macroéconomiques importantes, le métal pourrait continuer dans cette fourchette définie avec un léger biais positif. Le RSI a oscillé entre des zones de surachat, mais sans signaux clairs d'épuisement.

Les principaux moteurs ont été clairs : d'abord, les attentes de relâchement de la Fed ont affaibli le dollar ; deuxièmement, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ont augmenté la prime de refuge ; troisièmement, les banques centrales (notamment la Chine) n'ont pas arrêté d'acheter de l'or, avec plus d'un tiers envisageant d'augmenter leurs réserves. Et quatrièmement, les conflits au Moyen-Orient ont renforcé la demande d'actifs sûrs.

Les experts ont des prévisions intéressantes pour 2026 : Goldman Sachs prévoit 2 973 dollars, Bank of America 2 750, JP Morgan 2 775 et UBS également 2 973. Bien que ces chiffres concernent 2025, la structure fondamentale du marché reste la même. La hausse de l'or dans les prochains mois dépendra de si la Fed accélère ses réductions, si le dollar se déprécie davantage, et si la géopolitique continue d'être un facteur de risque.

La demande structurelle des banques centrales et des ETF reste solide, ce qui suggère que le métal a un plancher. Cependant, il faut surveiller les données d'inflation, les décisions de politique monétaire et toute tension géopolitique pouvant réduire la demande de refuge. Pour l'instant, l'or maintient son momentum et les niveaux élevés semblent être soutenus par des fondamentaux solides.