Les options, pour faire simple, c'est le temps qui facture.

Vous êtes acheteur, vous êtes rongé petit à petit par la « valeur temporelle » tous les jours, même si le marché ne bouge pas, vous perdez aussi, ce qui est le plus dur c'est que vous voyez la bonne direction mais vous êtes en retard d'un pas ;
Vous êtes vendeur, regarder la prime entrer dans votre compte est plutôt agréable, en réalité vous vendez le risque de queue, en temps normal vous mangez le temps de l'acheteur, mais face à un cygne noir, le temps vous mord à nouveau, ce qui éclate encore plus violemment.

Récemment, la stratégie de « rendement combiné » basée sur la mise en gage et le partage de sécurité a été critiquée comme une poupée russe, je peux aussi m'identifier : en surface c'est du gain facile, mais en réalité c'est déplacer le risque vers l'avenir, le transférer sur les autres.
De toute façon, moi je prends soit une petite position en acheteur pour assurer, soit je vends en limitant strictement la perte, j'ai surtout peur de ces « autorisations multiples » ou « couches supplémentaires de protocoles » où on oublie même ce qu'on vend à la fin.