Récemment, je me suis concentré sur le secteur des semi-conducteurs, et je constate que c'est vraiment un moment assez intéressant.

Commençons par expliquer pourquoi il faut suivre les semi-conducteurs. Ces dernières années, l'IA est devenue extrêmement populaire, et depuis ChatGPT, toutes les grandes entreprises technologiques se disputent la puissance de calcul, ce qui a directement stimulé la demande dans l'industrie des puces. Avec le développement de la 5G, des véhicules électriques, de l'industrie 4.0, les scénarios d'application des semi-conducteurs deviennent de plus en plus nombreux. En résumé, sans puces, les appareils électroniques n'ont pas de « cerveau » et ne peuvent faire que des tâches répétitives. Avec les semi-conducteurs, on peut réellement « stocker, transmettre et appliquer » l'information.

Je remarque que la division de l'industrie des semi-conducteurs devient de plus en plus fine. Passant du modèle d'intégration verticale initial, on distingue maintenant des domaines spécialisés comme la conception de puces, la fabrication de wafers, les équipements et matériaux. Chaque mode a ses caractéristiques — les sociétés de conception ont des actifs légers, avec des coûts d'exploitation faibles mais des risques élevés ; les fonderies nécessitent d'importants investissements mais créent des oligopoles ; les fabricants d'équipements sont très capitalistiques.

Si je devais recommander des actions dans le secteur des semi-conducteurs, je pense que les trois domaines les plus intéressants sont la conception de puces, la fabrication de wafers et les équipements semi-conducteurs. Ces secteurs appartiennent à la catégorie « long terme avec de fortes opportunités », ce qui facilite la capture d'opportunités d'investissement.

En ce qui concerne des entreprises spécifiques, Texas Instruments est presque le leader incontesté dans le domaine des puces analogiques, avec une barrière à l'entrée très large. Nvidia a connu une explosion ces deux dernières années, la demande pour ses puces AI croît de façon exponentielle, et TrendForce prévoit que la demande pour les GPU atteindra 30 000 unités, Nvidia ayant un avantage considérable dans ce domaine. Broadcom se concentre principalement sur les puces de communication, en élargissant continuellement sa part de marché par des acquisitions. Qualcomm, en tant que principal fournisseur de puces de base pour la 5G, détient 53 % de part de marché, avec un marché potentiel passant de 100 milliards de dollars actuellement à 700 milliards d’ici 2030.

AMD a bien performé ces dernières années, notamment dans le jeu et les centres de données. ASML détient la technologie de lithographie EUV, qui est unique au monde, avec une position de monopole difficile à concurrencer. Applied Materials et Lam Research sont aussi des acteurs majeurs dans le domaine des équipements semi-conducteurs, bénéficiant de la croissance dans les secteurs du stockage, de la 5G et de l’IA. Intel reste le leader dans le traitement des PC. Micron est en bonne position dans le domaine des puces de stockage, avec une part de marché DRAM de 22,52 %, ce qui le place en troisième position.

Concernant le timing d’investissement, j’ai analysé le cycle de l’industrie. Le cycle des semi-conducteurs dure généralement 4 à 5 ans, et le prix des actions précède souvent les fondamentaux de 3 à 6 mois. Le dernier cycle complet a commencé à la fin de 2019, a culminé en octobre 2021, puis s’est ajusté jusqu’en 2023 pour former un creux. La nouvelle phase haussière a clairement débuté en 2024, avec la demande en puissance de calcul AI comme moteur principal. Actuellement (mai 2026), nous sommes dans la partie médiane à tardive de la phase ascendante, avec une tendance haussière à moyen et long terme confirmée, mais un surchauffe à court terme et une pression de correction qui s’accumulent.

Donc, ce n’est pas encore le moment de se positionner au fond, mais plutôt de saisir les opportunités structurelles lors de la confirmation de la tendance. Pour le trading à court terme, on peut regarder si le prix dépasse la moyenne mobile à 5 jours avec un croisement doré avec la moyenne à 10 jours, ou acheter lors des rebonds sur les supports faibles ; pour la vente, on peut prendre des profits par étapes lorsque le RSI montre une divergence dans la zone de surachat, ou réduire les positions lors d’un volume en hausse mais avec une stagnation des prix.

Plusieurs facteurs influencent la recommandation d’actions semi-conductrices et leur cours. La demande en aval est cruciale : en 2023, les expéditions mondiales d’équipements 5G ont atteint 1,48 milliard d’unités, en hausse de 31,7 % sur un an ; les appareils IoT ont augmenté de 38,5 %, et l’électronique automobile de 35,1 %. Le niveau de stock est aussi très important : un stock élevé indique une demande faible ou une surproduction, ce qui pèse négativement sur le prix ; un stock faible indique une forte demande ou une insuffisance d’offre, ce qui est favorable. L’innovation technologique est également un facteur déterminant : la diversification des puces AI, l’augmentation de la capacité de production des machines EUV, etc., stimuleront la hausse des actions des entreprises concernées.

Il faut aussi rester vigilant face aux risques. La stabilité macroéconomique, le contexte de hausse des taux, la compétition technologique intense, la faiblesse de la demande du marché, etc., peuvent tous impacter la performance des actions semi-conductrices. La faiblesse de la demande en électronique grand public, l’incertitude sur la reprise des smartphones et PC, la durabilité de la croissance en puissance de calcul liée à l’IA, sont aussi des éléments à suivre en permanence.

En résumé, si vous êtes optimiste sur le secteur des semi-conducteurs, vous pouvez commencer à entrer par étapes, en profitant des corrections techniques ou des signaux de survente RSI pour acheter à bon prix. Il faut surtout suivre les leaders comme ASML, Applied Materials, Nvidia, AMD, Broadcom, Qualcomm et Texas Instruments, qui ont une véritable compétitivité. La clé pour recommander des actions dans ce secteur est de privilégier celles qui ont une forte position concurrentielle et une domination dans leur niche, en vue d’un investissement à long terme pour de bons rendements.