J'ai remarqué un mouvement étrange sur le marché de l'or cette année, et en réalité, le sujet est bien plus complexe qu'il n'y paraît en surface.

L'année 2026 a commencé avec une montée très forte - l'or a atteint un sommet historique proche de 5595 dollars en janvier après des gains dépassant 64% en 2025. Mais ensuite, le marché est entré dans une phase complètement différente. En mars, une vague de correction violente s'est produite - l'or a perdu environ 11,8% en un mois et est tombé à 4097 dollars. Et maintenant, en mai, il oscille clairement entre 4655 et 4784 dollars environ.

La vraie question maintenant : quand le prix de l'or va-t-il réellement baisser plus profondément, ou sommes-nous simplement face à une correction naturelle ?

Les pressions sont très évidentes. Les taux d'intérêt américains restent élevés et la Fed semble prudente quant à une réduction rapide, surtout après des données d'emploi solides (178 000 emplois en mars). Le dollar est remarquablement fort - l'indice du dollar a augmenté de 1,6% au premier trimestre, ce qui constitue la meilleure performance trimestrielle depuis fin 2024. Et les rendements des obligations américaines à 10 ans ont bondi de 4,01% à 4,44% en mars. Tout cela exerce une forte pression sur l'or car c'est un actif sans rendement.

Mais - et c'est important - les supports sont toujours là. Le Conseil mondial de l'or prévoit que les achats des banques centrales continueront fortement, autour de 850 tonnes en 2026. Les grandes institutions sont relativement optimistes : JPMorgan prévoit 6300 dollars d'ici la fin de l'année, UBS parle de 5900 dollars. Même Macquarie, avec ses réserves, prévoit une moyenne de 4323 dollars. La demande d'investissement n'a pas cessé - les fonds négociés en or ont enregistré des flux de 801 tonnes en 2025.

Il y a aussi les risques géopolitiques. Les tensions au Moyen-Orient, l'incertitude sur la stabilité mondiale - tout cela redonne à l'or son rôle de refuge. Et les institutions le considèrent désormais non seulement comme un métal, mais comme un outil de couverture dans un système financier moins stable.

Concrètement, le scénario le plus probable maintenant est une large oscillation et non un effondrement. L'or pourrait baisser davantage si le dollar reste fort et les taux élevés, mais 4500 dollars semblent être une zone de support solide. D’un autre côté, si l’économie commence à faiblir ou si les attentes de baisse reprennent fortement, il pourrait retrouver rapidement de la dynamique.

Si vous envisagez d’entrer maintenant, ne tout acheter d’un coup. Répartissez vos achats en étapes - 5% de baisse supplémentaire, puis 10%, puis 15%. Cela réduit le coût moyen et limite l’impact d’un mauvais timing. Et il est crucial d’utiliser l’analyse technique - recherchez de véritables zones de support que le marché défend, ne supposez pas que chaque baisse est une opportunité en or.

En réalité, la question de quand l’or va baisser dépend de ce qui se passera avec les taux, le dollar et la situation géopolitique. Le marché attend maintenant de nouvelles indications. Toute surprise dans les données d’inflation ou d’emploi pourrait changer la tendance rapidement. Les tensions géopolitiques pourraient aussi réactiver la demande de sécurité immédiatement. En résumé : ne pas attendre un effondrement, mais prévoir des fluctuations. Et ceux qui comprennent cet équilibre entre pressions et supports seront ceux qui profiteront du mouvement.