Je me suis récemment concentré sur les mouvements de la Banque centrale du Japon, et il semble que le marché ait fortement réduit ses anticipations de hausse des taux en avril. Selon les données du marché des swaps de taux d’intérêt à une journée, la probabilité d’une hausse des taux ce mois-ci est tombée à moins de 10 %, tandis que l’anticipation d’une hausse en juin a augmenté à environ 70 %. Quelle est la logique derrière ce changement ?

Pour commencer, la montée des tensions au Moyen-Orient a directement perturbé les plans de la Banque centrale du Japon. Le conflit entre les États-Unis et l’Iran a fait grimper les prix du pétrole, ce qui pose un gros problème pour le Japon, qui dépend fortement des importations d’énergie. D’un côté, la pression inflationniste s’intensifie, de l’autre, les perspectives économiques deviennent incertaines, rendant la tâche de la banque centrale particulièrement difficile. L’analyse du marché indique généralement que la Banque centrale du Japon pourrait réviser à la hausse ses prévisions d’inflation tout en abaissant ses prévisions de croissance économique, ce qui rendrait encore plus difficile la progression vers une hausse des taux dans ce contexte contradictoire.

Mais cela ne signifie pas que la banque centrale restera totalement silencieuse. Des informations suggèrent que le gouverneur Ueda Shinji pourrait envoyer des signaux hawkish lors de la réunion, car la priorité actuelle est de stabiliser le yen. La tendance du taux de change du yen montre à quel point la situation est tendue — le dollar américain contre yen approche déjà la barre des 160, et le ministre des Finances, Shunichi Suzuki, a récemment lancé un avertissement ferme, indiquant que le gouvernement japonais est prêt à intervenir sur le marché à tout moment.

Cependant, pour être honnête, une intervention seule ne peut pas changer fondamentalement la tendance, elle peut seulement ralentir temporairement la dépréciation. Certains analystes affirment que le yen pourrait tout à fait tomber en dessous de 160. Si la Banque centrale ne hausse pas les taux en avril, certains prévoient même que le yen pourrait s’affaiblir jusqu’à environ 163. La situation géopolitique étant si complexe, il est difficile de prévoir la suite, mais à court terme, il semble peu probable que le yen s’apprécie. Dans ce contexte, suivre de près la performance des actifs liés sur Gate sera très intéressant.