Récemment, en regardant les données historiques sur 50 ans du graphique de l’or, j’ai découvert un phénomène très intéressant.

L’or est passé de 35 dollars en 1971 à plus de 5100 dollars aujourd’hui, avec une hausse de plus de 145 fois. Mais cette augmentation n’a pas été régulière, elle a été plutôt pleine de drames. Au cours des 55 dernières années, l’or a connu trois grands marchés haussiers, chacun correspondant à une crise économique différente.

La première s’étend de 1971 à 1980, passant de 35 dollars à 850 dollars, une hausse de 24 fois. À cette époque, Nixon venait d’annoncer la décorrélation du dollar avec l’or, la confiance dans le dollar s’est effondrée, et tout le monde s’est rué sur l’or. Plus tard, la crise pétrolière et la révolution iranienne ont fait grimper le prix de l’or. Jusqu’en 1980, lorsque la Fed a augmenté ses taux de plus de 20 %, le prix de l’or s’est effondré de 80 %, puis est resté entre 200 et 300 dollars pendant 20 ans.

Le deuxième marché haussier s’est produit de 2001 à 2011, passant de 250 dollars à 1921 dollars, une hausse de plus de 700 %. Cela a été déclenché par les attentats du 11 septembre, provoquant une réaction mondiale contre le terrorisme, et par l’endettement massif des États-Unis. Ensuite, la crise financière de 2008 et le début du QE par la Fed ont suivi. En 2011, lors de la crise de la dette européenne, le prix de l’or a atteint un sommet. Après la fin du QE par la Fed, l’or a entamé un marché baissier de 8 ans, avec une chute de plus de 45 %.

Le troisième marché haussier a commencé en 2019, avec un point bas à 1200 dollars, et a dépassé aujourd’hui 5000 dollars, une hausse de plus de 300 %. La force motrice cette fois-ci est la dédollarisation mondiale, le QE massif des États-Unis, la guerre russo-ukrainienne, la tension au Moyen-Orient. Surtout ces deux dernières années, l’or est passé de plus de 2000 dollars début 2024 à aujourd’hui, avec une hausse cumulée de plus de 150 %, bien supérieure à la plupart des classes d’actifs.

En observant attentivement ces trois marchés haussiers, j’ai découvert une règle : chaque marché haussier commence toujours par une crise de crédit et une politique monétaire accommodante. À chaque fois, la confiance dans le dollar s’effondre, puis la banque centrale injecte de la liquidité, ce qui fait monter le prix de l’or. La tendance haussière se divise généralement en trois phases : une accumulation lente au début, une accélération lors de la crise, puis une surchauffe lorsque les spéculateurs entrent en masse. Elle dure en moyenne 8 à 10 ans, avec une hausse de 7 à 24 fois.

Mais cette fois, c’est différent. La fin des marchés haussiers traditionnels se produit généralement lorsque la banque centrale augmente radicalement ses taux pour contrôler l’inflation. Le problème, c’est que les dettes publiques mondiales sont trop élevées, et les banques centrales ne peuvent pas augmenter leurs taux comme avant. Donc, cette vague de hausse de l’or pourrait osciller violemment dans une fourchette de prix très élevée pendant plusieurs années, formant ce qu’on appelle une « période de consolidation à haute altitude ». Le vrai signal de fin pourrait attendre l’émergence d’un tout nouveau système monétaire mondial, plus crédible.

Alors, l’or est-il vraiment un bon investissement ? Mon avis est que l’or est un excellent outil d’investissement, mais il convient à une stratégie de trading à court ou moyen terme, pas à une détention purement à long terme. Pourquoi ? Parce que le rendement de l’or provient uniquement de la différence de prix, sans intérêts. Entre 1980 et 2000, le prix de l’or est resté entre 200 et 300 dollars pendant 20 ans. Si vous aviez acheté de l’or à cette époque, vous n’auriez presque aucun rendement, tout en supportant le coût d’opportunité. Combien de 20 ans peut-on attendre dans une vie ?

Comparé aux actions et aux obligations, la logique d’investissement dans l’or est la plus simple. Les obligations rapportent des intérêts, les actions dépendent de la croissance des entreprises, et l’or repose sur la différence de prix. Mais en termes de rendement, ces 50 dernières années, l’or a été le meilleur, alors que ces 30 dernières années, les actions ont été plus performantes. La méthode la plus sûre est d’allouer selon le cycle économique : acheter des actions en période de croissance, investir dans l’or en période de récession.

Je recommande de ne pas mettre tous ses fonds dans un seul actif. Il est préférable de détenir simultanément une certaine proportion d’actions, d’obligations, d’or, etc., pour réduire une partie du risque de volatilité. Surtout en ce moment, avec des risques géopolitiques si élevés, la fonction de conservation de la valeur de l’or devient encore plus importante. Si vous souhaitez faire du trading à court terme sur l’or, vous pouvez envisager d’utiliser des leviers pour une flexibilité accrue. Sur Gate, il existe des outils de trading supportant le trading bidirectionnel, même avec un petit capital. L’essentiel est de suivre la tendance : acheter en tendance haussière, vendre en cas de forte baisse, afin de transformer la règle du graphique de 50 ans de l’or en gains concrets.