Ces derniers temps, le marché boursier américain révèle une structure vraiment intéressante. La combinaison de l’attente de baisse des taux d’intérêt, qui dure depuis la fin de l’année dernière, et de la croissance explosive de l’industrie de l’IA, crée une tendance claire vers une seule direction. En particulier, cette année encore, il est impressionnant de voir que les huit principales actions technologiques représentent la majorité de la hausse de l’indice.

Le S&P 500 évolue autour de 6 000 points dans la fourchette supérieure, en hausse d’environ 12 % par rapport à l’année dernière. Le Dow Jones maintient également un niveau proche de son record historique. Mais ce n’est pas seulement une attente de reprise économique. La véritable force de cette hausse réside dans la formation d’un tout nouveau moteur de croissance, centré sur l’IA, les semi-conducteurs et le cloud.

En analysant les perspectives du marché américain, je pense que nous sommes actuellement dans une « phase de profits ». Cela signifie que ce n’est pas seulement la liquidité qui soutient le marché, mais aussi les résultats réels des entreprises. En effet, 95 % des entreprises du S&P 500 anticipent une croissance des bénéfices moyenne de plus de 16 % l’année prochaine. Les principales actions technologiques prévoient même une augmentation de 21 %.

L’environnement mondial est également positif. Au cours des derniers mois, les actions mondiales ont augmenté en moyenne de plus de 3 %, tandis que les États-Unis et le Japon ont progressé de plus de 4 %. Le dollar reste stable, et le rendement des obligations américaines à 10 ans tourne autour de 4 %, ce qui est stable. Ces conditions soutiennent fortement la préférence pour les actifs risqués.

Le cœur du marché est concentré sur l’IA et les semi-conducteurs. Nvidia détient plus de 80 % du marché des GPU pour le calcul IA, et a construit un écosystème CUDA au-delà de la simple fabrication de puces. C’est un avantage concurrentiel structurel difficile à rattraper rapidement par les autres. AMD étend également sa part de marché avec la série MI, tandis que Microsoft et Google renforcent leur compétitivité avec leurs propres semi-conducteurs IA.

Lors du choix des actions, il y a quatre critères essentiels à considérer. Le premier est la solidité financière. Des entreprises comme Apple et Microsoft disposent chacune de plus de 600 milliards de dollars en actifs liquides, ce qui leur permet de maintenir simultanément rachat d’actions et dividendes même en période de récession. Le deuxième est la compétitivité et les barrières à l’entrée, car dans certains secteurs, l’écart technologique se traduit directement en valeur d’entreprise.

Le troisième critère est la valorisation. Un PER élevé ne signifie pas toujours une surchauffe. Tesla, par exemple, maintient encore un PER supérieur à 60, mais cela reflète l’attente autour de nouveaux modèles d’affaires comme les véhicules électriques, les taxis autonomes et les systèmes de stockage d’énergie. Le quatrième est le potentiel de croissance. La croissance mondiale se concentre clairement sur l’IA, la santé et l’énergie propre.

Voici dix entreprises à surveiller dans les perspectives du marché américain. Nvidia, leader dans les puces d’accélération IA, possède une force intégrée complète. Microsoft tire profit de la monétisation de Copilot et de l’effet de verrouillage avec Azure AI. Apple voit ses revenus de services en forte croissance grâce à l’IA embarquée. Alphabet améliore l’efficacité de la recherche et de la publicité avec Gemini 2.0.

Amazon affiche une forte tendance grâce à l’amélioration des marges d’AWS et à l’automatisation du commerce de détail. AMD, en tant que deuxième fournisseur de puces d’accélération IA, vise à augmenter sa part de marché avec la série MI. Meta améliore la publicité grâce à ses moteurs de recommandation IA. Tesla augmente ses revenus avec FSD et le stockage d’énergie. Costco est une valeur défensive dans un contexte de ralentissement de l’inflation. UnitedHealth bénéficie du vieillissement de la population et de la croissance de l’analyse de données Optum.

Le secteur de la santé montre une polarisation. Eli Lilly et Novo Nordisk ont enregistré de bons résultats grâce à leurs traitements contre l’obésité, tandis que Pfizer et Merck, des pharmaceutiques traditionnelles, ont vu leurs ventes ralentir, avec des chutes de 15 à 20 %. Les énergies propres ont connu une faiblesse à court terme, mais la politique d’assouplissement de la Fed et les avantages fiscaux liés à la loi sur la réduction de l’inflation maintiennent leur potentiel de croissance à moyen et long terme.

Pour la stratégie d’investissement, voici quelques recommandations. La première est la diversification via des ETF. Un seul achat permet d’investir dans plusieurs secteurs, et les flux vers les ETF de grands gestionnaires comme BlackRock et Vanguard augmentent rapidement. La taille du marché mondial des ETF dépasse maintenant 17 000 milliards de dollars.

La deuxième est la stratégie d’achat périodique en dollars, ou DCA. Investir régulièrement une somme fixe pour réduire le prix moyen d’achat est très efficace dans un marché volatile comme celui d’aujourd’hui. Selon JP Morgan Asset Management, investir régulièrement dans le S&P 500 sur 10 ans a moins de 5 % de chances de générer une perte.

La troisième est la gestion des risques. Limiter la taille des positions, définir des stops, diversifier par secteur, et réduire ses positions lors des semaines de publication de données économiques importantes sont des principes fondamentaux. La réévaluation trimestrielle pour ajuster la surpondération de certains secteurs est également cruciale.

En fin de compte, la perspective du marché américain semble être celle d’un début de marché haussier modéré. La croissance structurelle basée sur la performance, centrée sur l’IA, et le maintien d’une politique accommodante de la Fed, devraient renforcer progressivement la préférence pour les actifs risqués. Bien que des ajustements à court terme liés à la surchauffe technologique ou à des risques géopolitiques soient possibles, une inflation stable et des bénéfices solides des entreprises soutiennent fermement le plancher du marché.

Les clés pour les cinq prochaines années sont la diversification à long terme et la gestion des risques. En utilisant des ETF, en rééquilibrant régulièrement et en suivant une stratégie DCA cohérente, on peut espérer des rendements composés stables même dans un contexte de volatilité à court terme.