Récemment, je me suis concentré sur la tendance du dollar américain / yen japonais, et j'ai constaté que cette vague de rebond est vraiment assez forte. En seulement deux jours, il est passé de 157,95 et a augmenté de manière continue pendant quatre jours, approchant rapidement la barre des 158. Les autorités japonaises doivent être à nouveau nerveuses, car plusieurs fois auparavant, elles ont intervenu à ce niveau de prix.

Pourquoi le taux de change du yen continue-t-il à se déprécier ? En gros, il y a deux raisons. Une est la différence de taux d'intérêt — les États-Unis ont actuellement un taux de 3,5 % à 3,75 %, alors que le Japon n'a que 0,75 %, une différence de presque 3 points de pourcentage, ce qui pousse les traders d'arbitrage à vendre des yens. L'autre est le déficit commercial, la situation au Moyen-Orient entraînant une flambée des prix du pétrole, et le Japon dépend fortement des importations d'énergie, ce qui agrandit le déficit commercial, rendant le yen plus vulnérable à la dépréciation. De plus, la Réserve fédérale prévoit de ne pas réduire ses taux d'intérêt cette année, ce qui soutient également le dollar.

Selon les institutions, la Banque du Japon dispose encore de beaucoup de réserves de change pour intervenir, en théorie, avec des moyens suffisants. Mais le problème est que, se contenter d'intervenir ne peut que faire pression temporairement, la véritable solution pour stabiliser la tendance du yen doit venir d'une amélioration fondamentale de la différence de taux d'intérêt et de la situation commerciale. Certains analystes pensent que si ces problèmes structurels ne sont pas résolus, le dollar / yen pourrait devenir une norme autour de 160, et la prochaine intervention n'aurait pas d'effet durable, peu importe comment elle est menée.