Guotai Junan Futures : Impact de la baisse des prix du pétrole brut et des changements d'offre et de demande sur le recul des prix des polyoléfines

Récemment, les prix des polyoléfines ont reculé, d’une part en raison de la tentative de conclusion d’un mémorandum entre les États-Unis et l’Iran, renforçant les attentes d’ouverture du marché, et la chute des prix du pétrole brut a entraîné une baisse du centre de gravité des produits chimiques ; de plus, si l’ouverture du marché se réalise, la reprise de la logistique des matières premières de craquage stimulera également le retour de l’offre de polyoléfines, ce qui inversera la tendance du marché en cas de choc d’offre. Sur le plan pratique, un grand nombre de cargaisons d’arbitrage de naphta ont été importées fin avril, ce qui a effectivement entraîné une certaine augmentation de la charge de craquage de l’éthylène, la mise en service du craquage en mai a connu une légère hausse par rapport à la période précédente, et les polyoléfines ont également augmenté en conséquence ; de plus, en mai, le taux de sortie du gaz principal et du diesel a diminué par rapport à la période précédente, une partie des matières a été convertie en produits chimiques, et les variables favorables du côté de l’offre sont relativement limitées. Sur le plan de la demande, il y a une certaine différenciation, les deux segments étant tous deux freinés par les prix élevés, mais avec la fin du printemps, le secteur des plastiques entre dans une saison de consommation faible, les cultivateurs et distributeurs terminant leur stock en saison creuse, et dans le contexte récent de la réalisation de capacités à pleine capacité pour la production de HD, la différence de prix reste modérée. Pour le PP, certains échantillons montrent une légère reprise des marges et des commandes en aval, la demande se stabilise à un niveau faible, et la différenciation du côté pratique influence également la tendance de l’écart de prix L-PP. Récemment, la capacité de production de polyoléfines en Arabie Saoudite a repris, tandis que le propane au Moyen-Orient, après avoir été affecté par la perte d’approvisionnement en raison de la guerre, devient une variable à long terme, et la capacité PDH, initialement plus flexible, pourra-t-elle revenir en douceur, ce qui influence également la tendance de l’écart de prix L-PP. (Guotai Junan Futures)