Récemment, le marché de l'or a de nouveau atteint des sommets, je me pose une question : après 55 ans, l'or est passé de 35 dollars à plus de 5100 dollars, cette tendance haussière peut-elle continuer ?

Pour commencer, la tendance à long terme de l'or mérite effectivement notre attention, surtout ses performances au cours des 20 dernières années. Depuis 2006 jusqu'à aujourd'hui, on constate que chaque fois qu'une crise de crédit mondiale ou un risque géopolitique apparaît, l'or devient le refuge préféré. Mais cette dernière hausse du marché haussier est un peu différente des précédentes.

En regardant les 55 dernières années, le prix de l'or a connu trois grands marchés haussiers. Le premier a commencé en 1971, lorsque les États-Unis ont arrêté de convertir le dollar en or, et le prix de l'or est passé de 35 dollars à 850 dollars, soit une multiplication par 24. À cette époque, la confiance dans le dollar s'était effondrée, et les gens préféraient accumuler de l'or plutôt que de détenir de la monnaie papier. Le deuxième marché haussier s'est produit entre 2001 et 2011, passant de 250 dollars à 1921 dollars, soit une hausse de plus de 7 fois, principalement en raison des événements du 11 septembre, de la guerre en Irak et de la crise financière de 2008. Le troisième, c’est maintenant : depuis le creux de 1200 dollars en 2019, le prix a dépassé 5000 dollars cette année, soit une hausse de plus de 300 %.

Ces 20 dernières années, la trajectoire de l’or est particulièrement intéressante. La période de 2006 à 2011 a été une montée folle, mais après 2011, le prix a chuté de 45 %, puis a stagné pendant huit ans. Beaucoup de gens ont été piégés durant cette période. Ensuite, à partir de 2019, une nouvelle phase de hausse a commencé, surtout depuis 2024, avec des banques centrales achetant massivement de l’or, des tensions géopolitiques, un dollar faible, et le prix de l’or n’a cessé de battre de nouveaux records. Depuis le début de 2024, passant de plus de 2000 dollars à plus de 5100 dollars, la hausse est d’environ 150 % en deux ans.

Pourquoi cela ? Mon observation est que chaque marché haussier de l’or commence généralement par une crise de confiance dans le dollar et une politique monétaire accommodante. Mais cette fois, la différence est que la dette mondiale a atteint des niveaux insoutenables, et les banques centrales ne peuvent plus augmenter les taux d’intérêt comme avant pour mettre fin au marché haussier. La situation la plus probable est que le prix de l’or va fluctuer à un niveau très élevé pendant plusieurs années, sans connaître une chute nette et claire.

L’or est-il un bon investissement ? Je pense que cela dépend de votre style d’investissement. Si l’on regarde les 50 dernières années, l’or a augmenté de 145 fois, tandis que le Dow Jones a augmenté de 51 fois, ce qui n’est pas mal en termes de rendement. Mais le problème, c’est que la volatilité de l’or est importante. Entre 1980 et 2000, soit 20 ans, le prix de l’or oscillait entre 200 et 300 dollars, sans générer de rendement. Combien de personnes peuvent attendre 20 ans pour voir un tel rendement ? C’est pourquoi je recommande l’or pour le trading à court et moyen terme, en profitant des marchés haussiers pour acheter en long ou des corrections pour vendre à découvert, ce qui peut donner des rendements très intéressants. Mais il ne faut surtout pas compter sur une détention à long terme pour gagner de l’argent sans effort.

Il existe plusieurs façons d’investir dans l’or. La plus simple est d’acheter de l’or physique, comme des lingots, mais ce n’est pas pratique pour le trading. Les comptes d’or ou certificats ont une faible liquidité et des spreads importants. Les ETF or sont plus pratiques, mais si le prix ne monte pas sur le long terme, les frais de gestion finiront par réduire la rentabilité. Si vous souhaitez faire du trading à court terme, les contrats à terme ou CFD sur l’or sont plus flexibles, permettant une opération bidirectionnelle, avec effet de levier pour amplifier les gains, et certains plateformes permettent même d’ouvrir un compte avec seulement 50 dollars.

Enfin, une recommandation importante : la gestion de portefeuille. Lorsqu’on va bien économiquement, on peut investir dans des actions, et en période de récession, privilégier l’or et les obligations. Actuellement, face à l’instabilité mondiale, détenir un portefeuille diversifié comprenant actions, obligations et or peut aider à réduire une partie des risques de volatilité. La performance de l’or sur 20 ans a déjà prouvé sa valeur, mais l’essentiel est de saisir le bon moment, plutôt que de détenir passivement à long terme sans stratégie.