Je me suis récemment concentré sur la prévision de la tendance du yuan, car des changements intéressants se produisent effectivement. Honnêtement, cette vague d'appréciation du yuan a attiré mon attention depuis la fin de l'année dernière, lorsqu'il a finalement franchi la barrière psychologique des 7,0, et après 2026, la force d'appréciation s'est intensifiée, atteignant brièvement 6,81, un sommet en près de trois ans.

J'ai analysé la logique derrière cela, qui repose principalement sur trois facteurs moteurs. Premièrement, la résilience des exportations chinoises est particulièrement forte, avec un excédent commercial l'an dernier atteignant un record historique de 1,2 billion de dollars, en croissance de 20 % par rapport à l'année précédente, ce qui a naturellement stimulé la demande de change. Deuxièmement, l'indice du dollar américain est globalement faible, bien qu'il ait rebondi brièvement en raison de la situation au Moyen-Orient, mais il est maintenant revenu osciller entre 98 et 98,5. Troisièmement, les investissements étrangers revoient favorablement les actifs en yuan, avec un flux de capitaux qui reprend.

Je me souviens particulièrement de la tendance après le Nouvel An chinois, où en seulement trois jours de trading, le yuan a gagné près de 600 points, ce qui montre un fort sentiment du marché. À la mi-avril, le yuan onshore et offshore ont tous deux dépassé la barre des 6,82, atteignant respectivement 6,8189 et 6,8134. Cependant, à ce moment-là, la Banque centrale est intervenue pour « refroidir » la situation, en abaissant le taux de réserve pour le risque de change, envoyant un signal officiel que la tendance à une appréciation excessive n'était pas souhaitée.

Du point de vue de la prévision de la tendance du yuan, les banques d'investissement internationales sont généralement optimistes. Goldman Sachs maintient un objectif de 6,70, estimant qu'il reste environ 22 % de potentiel d'appréciation. HSBC fixe son objectif pour la fin de l'année à 6,75. Beaucoup d'institutions pensent que tant que la crédibilité du dollar américain n'est pas restaurée et que les fondamentaux économiques chinois continuent de donner des signaux positifs, la dynamique d'appréciation pourrait se poursuivre.

Mais, pour être honnête, il faut faire preuve de rationalité lorsqu'on achète du yuan en ce moment. À court terme, la politique de régulation de la Banque centrale et les facteurs saisonniers (le deuxième trimestre étant généralement la période de pic pour les achats de devises par les entreprises) signifient que le taux de change ne pourra probablement pas continuer à monter de manière unilatérale. Mon avis est que, si vous avez une nécessité de détention à long terme ou souhaitez couvrir le risque dollar, il y a effectivement une valeur d'allocation à ce stade. Cependant, il n'est pas sage de suivre aveuglément la hausse, il faut adopter une stratégie d'achat par tranches, tout en surveillant de près le taux de change intermédiaire de la banque centrale et les données commerciales.

Jusqu'au début mai, le yuan offshore oscille entre 6,82 et 6,95, avec une appréciation de plus de 1400 points de base par rapport au début de l'année. La clé de cette prévision de la tendance du yuan reste la relation sino-américaine, la politique de la Fed et la reprise économique chinoise. Si ces facteurs continuent de soutenir la marché, le yuan pourrait tester la zone de 6,70 à 6,75, mais à court terme, il est plus probable qu'il évolue dans une fourchette de consolidation.

En résumé, la logique derrière cette vague d'appréciation du yuan existe bel et bien, mais le rythme doit être abordé avec patience. Il faut bien gérer ses prises de bénéfices et ses stops, suivre les mouvements de la Banque centrale, et ne pas se laisser aveugler par la hausse à court terme, car c'est la seule attitude d'investissement rationnelle.