J'ai récemment remarqué que l'or traverse une période très complexe cette année. Après une montée folle en 2025 dépassant 64 %, nous sommes entrés en 2026 avec une dynamique très forte jusqu'à atteindre un sommet historique proche de 5 595 dollars en janvier. Mais l'histoire ne s'arrête pas là.

Le paysage a changé brutalement. La pression monétaire commence à apparaître clairement, surtout après les solides données sur l'emploi américain en mars (178 000 emplois, le chômage est descendu à 4,3 %). Cela a poussé le marché à corriger violemment - l'or est passé de 5 180 dollars en janvier à 4 097 dollars en mars. Soit une baisse de plus de 21 % en deux mois. Qu'est-ce qui s'est passé ensuite ? Un rebond partiel mais sans véritable élan.

La question maintenant : s'agit-il simplement d'une correction normale après une hausse exceptionnelle, ou une véritable chute est-elle à venir ?

Je pense que la situation est compliquée car deux forces opposées s'affrontent vigoureusement. D'une part, les taux d'intérêt américains élevés, le dollar fort et les rendements élevés sur les obligations - tout cela exerce une pression sur l'or car c'est un actif sans rendement. D'autre part, les banques centrales continuent d'acheter massivement (prévisions de 800 tonnes en 2026), la demande d'investissement est forte, et les tensions géopolitiques persistent.

Si la pression monétaire continue, l'or pourrait encore baisser. Mais si l'on commence à entendre sérieusement parler d'une baisse des taux ou d'un ralentissement de l'économie américaine, l'image changera complètement.

Comment profiter de cette volatilité ? Je privilégie une stratégie d'entrée progressive plutôt qu'un achat en une seule fois. Si l'or reste au-dessus de 4 500 dollars, vous pouvez diviser votre capital - une partie si le prix chute de 5 %, une autre si la correction s'élargit à 10 %, et ainsi de suite. De cette façon, votre prix d'entrée moyen s'améliore.

Les niveaux techniques importants se situent maintenant entre 4 655 et 4 784 dollars. Si l'or échoue à se maintenir au-dessus de 4 780 et casse 4 500, le tableau devient plus faible. Mais s'il parvient à rester au-dessus de ces niveaux et à les défendre, nous pourrions voir un rebond vers 5 000 dollars.

Les grandes institutions ont des prévisions différentes, mais tous s'accordent sur un point : l'or n'a pas perdu tous ses supports. JPMorgan prévoit 6 300 dollars d'ici la fin de l'année, UBS 5 900 dollars, Macquarie étant plus prudent à 4 323 dollars. Cette divergence reflète que le marché est vraiment dans une zone grise.

Le scénario le plus probable selon moi est une large oscillation avec une baisse limitée, sans effondrement prolongé. Le marché défend ses niveaux actuels, mais sans force claire pour une percée à la hausse pour le moment.

Qu'est-ce qui pourrait changer la donne rapidement ? Toute surprise majeure dans les données d'inflation ou d'emploi, ou une escalade géopolitique aiguë. Ces éléments pourraient ramener l'or en tant que refuge rapidement.

Si vous envisagez d'acheter maintenant, n'investissez pas tout votre capital en une seule fois. Commencez petit, attendez une confirmation claire du marché. Et utilisez un stop-loss - c'est absolument essentiel dans un marché aussi volatile.

En résumé : l'or en 2026 n'a pas un chemin baissier déjà tracé, ni une montée facile. La vraie image est celle d'un marché très sensible oscillant entre une pression à court terme et un support à long terme. L'important est de comprendre ce qui se cache derrière le mouvement, ne pas parier émotionnellement sur une seule direction.