Récemment, je me suis intéressé au secteur du stockage d'énergie, et j'ai découvert que ce marché est bien plus complexe que je ne le pensais.

Avec l'accélération de la transition énergétique mondiale, la popularisation des véhicules électriques, ainsi que la mise en service à grande échelle de l'énergie éolienne et solaire, « le stockage d'énergie » est devenu un sujet d'investissement incontournable.
Mais le problème, c'est que la chaîne industrielle couverte par les actions conceptuelles de stockage d'énergie est vraiment très longue, allant de la fabrication de batteries, à l'intégration de systèmes, aux équipements électriques, en passant par les matériaux en amont, chaque étape offrant des opportunités mais comportant aussi des risques différents.

Commençons par la logique centrale du stockage d'énergie.
La technologie de stockage d'énergie consiste essentiellement à convertir et stocker de l'électricité, puis à la libérer lorsque nécessaire.
Ses applications couvrent les systèmes électriques, les nouvelles énergies, ainsi que le transport.
Les actions liées au concept de coffrets de stockage d'énergie désignent donc ces sociétés cotées qui s'engagent dans la technologie, les installations et les solutions de stockage d'énergie.

J'ai moi-même divisé les actions conceptuelles de stockage d'énergie en plusieurs perspectives d'investissement.
Tout d'abord, les fabricants de batteries, qui constituent le cœur du système de stockage.
Les technologies telles que les batteries au lithium, les batteries à l'état solide, et les batteries au sodium-ion sont en compétition, avec des volumes de livraison susceptibles de bénéficier directement de l'explosion de la demande mondiale en stockage.
Sur le marché américain, Tesla (TSLA) avec ses Megapack et Powerwall est déjà devenu une référence dans l'industrie, Enphase Energy (ENPH) performe bien dans la pénétration du stockage résidentiel, et QuantumScape (QS) mise sur l'avenir des batteries à l'état solide.
En bourse taïwanaise, Xinshengli (4931) et Changyuan Technology (8038) ont aussi leurs spécialités.
Cependant, les fabricants de batteries font face à des défis concrets : la volatilité des prix des matières premières, une concurrence internationale féroce.

Ensuite, les intégrateurs de systèmes.
Ces entreprises ne vendent pas seulement des batteries, mais intègrent aussi des onduleurs, des systèmes de gestion de batteries, et des systèmes de gestion de l'énergie, pour fournir des solutions complètes de stockage.
Fluence Energy (FLNC), une coentreprise entre Siemens et AES, est un leader mondial dans l'intégration de stockage à l'échelle du réseau électrique ;
Stem (STEM) dispose d'une plateforme logicielle IA, Athena, qui décide automatiquement du moment de charger ou décharger en fonction des prix de l'électricité.
Sur le marché taïwanais, Delta Electronics (2308) est le plus fort intégrateur, couvrant tout, des PCS aux logiciels de gestion de l'énergie ;
Zhongxing Electric (1513) détient une part importante du marché des services d'aide à la fréquence pour Taiwan Power Company.

Troisièmement, les équipements électriques et l'intégration des énergies renouvelables.
Pour que les systèmes de stockage jouent leur rôle, ils doivent être connectés au réseau électrique, donc les fabricants d'équipements électriques traditionnels sont aussi très importants.
NextEra Energy (NEE), le plus grand opérateur mondial d'énergies renouvelables, possède d'énormes projets éoliens, solaires, et de stockage ;
Vistra Corp (VST) est un exemple classique de transformation d'anciennes centrales à charbon en la plus grande base de stockage d'énergie aux États-Unis ;
Eaton (ETN), leader mondial en gestion électrique, fournit des panneaux de distribution et des transformateurs.
Sur le marché taïwanais, Huacheng (1519), en tant que leader des transformateurs, bénéficie du plan de résilience du réseau de Taiwan Power ;
Yali (1514), avec ses panneaux de distribution et ses onduleurs, est très courant dans les projets d'énergie verte.

Enfin, la chaîne d'approvisionnement en matériaux et composants.
Les matériaux clés en amont, comme les matériaux cathodiques, les électrolytes, et les membranes, détiennent le destin des batteries.
Albemarle (ALB), en tant que plus grand producteur mondial de lithium, a une position solide ;
Freeport-McMoRan (FCX), dont la demande en cuivre est fortement liée à la transition énergétique.
Sur le marché taïwanais, Formosa Plastics (6505), via ses filiales, investit dans les matières premières pour électrolytes ;
Sanxing (1721) développe des matériaux en graphène pour améliorer les performances des batteries.

Pourquoi est-ce qu’on voit maintenant un fort potentiel dans les actions de coffrets de stockage ?
Selon BloombergNEF, d’ici 2030, la capacité cumulée mondiale de stockage d’énergie dépassera le térawatt-heure, la majorité étant fournie par des batteries lithium-ion.
Les pays continuent d’investir pour atteindre la neutralité carbone en 2050.
Les coûts de l’éolien et du solaire sont devenus rentables, mais leur sortie est instable, ce qui fait du stockage une clé pour l’application généralisée des nouvelles énergies.
L’année dernière, au Royaume-Uni, la production éolienne a fourni 32,4 % de l’électricité au premier trimestre, mais des prix négatifs la nuit montrent pourquoi la demande en stockage est si pressante.

Je pense personnellement que la popularisation des véhicules électriques stimulera encore la demande pour les énergies renouvelables, et que l’application de l’IA pourrait considérablement augmenter la consommation électrique, laissant un espace de croissance à long terme pour le stockage.
Mais les investisseurs doivent faire attention : de nombreuses nouvelles entreprises ne disposent pas forcément de la compétitivité technologique nécessaire, et si elles ne parviennent pas à atteindre l’équilibre financier à long terme, leur cours en bourse pourrait en souffrir.
Il faut faire preuve de prudence lors du choix des actions, suivre attentivement les sociétés détenues, et maîtriser les risques, c’est la clé.

En résumé, l’utilisation des énergies propres ne peut se faire sans la technologie de stockage.
Les pays continueront d’investir, et les annonces politiques stimuleront souvent la spéculation sur le marché.
Les investisseurs peuvent saisir ces opportunités, mais il faut garder à l’esprit que dans le domaine des hautes technologies, la R&D ne garantit pas toujours une commercialisation profitable.
Lorsque les fondamentaux ou la technologie changent, la discipline et la gestion des risques restent la dernière ligne de défense pour réaliser des gains.