Je réfléchis depuis un moment aux raisons des fluctuations de l'or, et je réalise que cette tendance est bien plus complexe que la simple inflation ou la recherche de refuge apparent.

Après avoir lu plusieurs analyses, je comprends que ce qui pousse réellement le prix de l’or à la hausse, c’est en fait une remise en question profonde du système de crédit en dollar américain. L’incident de gel des devises étrangères en 2022 a directement ébranlé la pierre angulaire de la sécurité des actifs souverains, et depuis lors, les banques centrales du monde n’ont jamais cessé d’acheter de l’or. Selon les données du WGC, en 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales dépasseront 1200 tonnes, ce qui fait quatre années consécutives que ce chiffre dépasse le millier de tonnes, et 76 % des banques centrales interrogées pensent augmenter leur proportion d’or et réduire leurs réserves en dollars dans les cinq prochaines années. Ce n’est pas un phénomène à court terme, mais une transformation structurelle à long terme.

En plus de cette force des banques centrales, j’ai remarqué que plusieurs autres facteurs jouent un rôle. Le déficit budgétaire américain continue de s’accroître, la dette mondiale a atteint 307 trillions de dollars, ce qui limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt des pays, la politique monétaire tend vers l’assouplissement, les taux d’intérêt réels sont faibles, et l’attractivité de l’or augmente en conséquence. Ajoutez à cela le protectionnisme commercial, la tension géopolitique, et l’incertitude croissante sur l’avenir, ce qui pousse naturellement les capitaux vers des actifs refuges.

Mais il faut préciser que les raisons de la hausse ou de la baisse de l’or ne se limitent pas à ces facteurs macroéconomiques. Les reportages médiatiques continus, l’émotion sur les réseaux sociaux, entraînent un afflux massif de capitaux à court terme, sans souci du coût, ce qui provoque une hausse continue. De plus, les investisseurs préfèrent de plus en plus la négociation flexible, leur intérêt pour des outils comme XAU/USD est élevé, la liquidité augmente, la vitesse de réaction des prix s’accélère, et cela amplifie la volatilité.

Selon les prévisions des institutions, l’or restera haussier en 2026, mais avec de fortes divergences. Goldman Sachs a ajusté son objectif de fin d’année à 5700 dollars, JPMorgan prévoit 6300 dollars pour le quatrième trimestre, et UBS estime un objectif de 6200 dollars à mi-année. Dans un scénario optimiste, la Société Générale et Wells Fargo prévoient que le prix pourrait atteindre entre 6500 et 7200 dollars, mais tout dépendra de la géopolitique et de l’évolution du dollar.

Honnêtement, est-il encore temps de participer ? Je pense qu’il y a des opportunités, mais cela dépend de votre positionnement. Si vous faites du trading à court terme, la volatilité autour des publications de données américaines offre beaucoup d’opportunités, mais il faut impérativement fixer des stops stricts. Si vous êtes débutant, commencez avec de petites sommes, ne misez pas tout d’un coup, et gardez une bonne attitude mentale. Si vous êtes un investisseur à long terme, l’or est effectivement un bon outil de diversification, mais il faut être prêt à supporter des corrections de plus de 20 %.

Un détail à rappeler aux investisseurs taïwanais : le prix de l’or libellé en devises étrangères doit aussi prendre en compte la fluctuation du taux USD/TWD, ce qui peut influencer le rendement final. De plus, les coûts de transaction pour l’or physique peuvent atteindre 5-20 %, et le trading fréquent peut manger la marge, tandis que les ETF or ou XAU/USD offrent une meilleure liquidité.

La logique profonde de cette vague haussière de l’or, c’est en fait la fissure du système de crédit mondial, la preuve que les banques centrales achètent de l’or en signe de doute à long terme sur le dollar. Cette tendance ne disparaîtra pas soudainement, car l’inflation persistante, la pression de la dette et la tension géopolitique sont toujours là. Plus le fond remonte, moins la baisse en marché baissier est profonde, et la tendance haussière reste forte. Mais il faut garder à l’esprit que la hausse de l’or n’est jamais linéaire : en 2025, il a connu une correction de 10-15 %, et début 2026, une chute de 18 % a été observée, avec une volatilité importante. La clé, c’est d’avoir mis en place un système pour surveiller ces mouvements, plutôt que de suivre aveuglément l’actualité.

Réfléchissez bien à votre positionnement, puis décidez comment entrer sur le marché, cela sera bien plus fiable que de suivre aveuglément la foule.