Récemment, l'engouement pour l'argent blanc est vraiment énorme. Au premier semestre, le prix de l'argent a franchi la barre des 95 dollars pour la première fois, atteignant un record historique, avec une hausse de plus de 140 %, bien loin devant la performance de l'or sur la même période. Je remarque que beaucoup de particuliers commencent à prêter attention à cette tendance, mais beaucoup ne savent pas vraiment comment entrer sur le marché.

Honnêtement, acheter directement de l'argent blanc physique est une vraie galère. Il faut se soucier du stockage, de l'assurance, de la vérification de l'authenticité, et lors de l'achat ou de la vente, on doit aussi supporter une prime de 5-6 %, ce qui complique la vente en cas de besoin urgent de liquidités. En comparaison, les ETF sur l'argent blanc sont beaucoup plus simples. C'est comme une action, que l'on peut acheter ou vendre à tout moment dans un compte-titres, sans avoir à manipuler physiquement l'argent, et on peut participer à la hausse du prix de l'argent. C'est aussi pour cela que de plus en plus de gens optent pour les ETF sur l'argent blanc récemment.

Le principe des ETF sur l'argent blanc n'est en fait pas compliqué : la société de gestion détient pour vous de l'argent blanc physique ou des contrats à terme sur l'argent, puis les transforme en titres. Si le prix de l'argent augmente de 5 %, l'ETF augmente d'environ 5 %, avec une grande liquidité, et des frais bien inférieurs à ceux de l'argent physique.

Les investisseurs taïwanais ont principalement deux options pour acheter des ETF sur l'argent blanc. La première est via un courtier local en sous-traitance, comme Fubon, Cathay, Yuanta, ou E.SUN, qui offrent ce service. L'avantage est une interface en chinois, des fonds qui restent à Taïwan, et une gestion fiscale pratique, mais les frais de transaction sont plus élevés. La seconde consiste à ouvrir un compte chez un courtier étranger, avec des coûts plus faibles et plus de choix d'actifs, mais il faut gérer soi-même les transferts de fonds et la fiscalité, et l'interface en anglais peut représenter une barrière.

En ce qui concerne les produits spécifiques, le plus connu est le SLV, géré par BlackRock, avec une capitalisation de plus de 30 milliards de dollars, qui détient directement de l'argent blanc physique et suit le prix de référence de l'argent de Londres. Si vous souhaitez faire de la levée de levier, AGQ offre un levier de 2x, mais il est uniquement adapté au trading à court terme. Pour une opération inverse, il y a ZSL. PSLV a la particularité de permettre un rachat physique, ce qui le rend adapté aux investisseurs à long terme. SLVP investit dans des sociétés minières d'argent, avec une volatilité plus grande que celle d'un ETF sur l'argent pur, mais avec un potentiel de rendement plus élevé. La plateforme locale Taiwan Futures, avec le produit "Tayuan Silver", est aussi une option, avec des frais de 1 % et un suivi d’un indice à terme.

Chacun de ces ETF sur l'argent blanc a ses avantages et inconvénients. Ceux qui détiennent de l'argent physique (comme SLV) ont une erreur de suivi plus faible, mais des frais annuels d'environ 0,4-0,5 %, qui rongent lentement la performance. Les ETF à base de contrats à terme (comme DBS, AGQ) ont des coûts plus faibles, mais il faut faire attention aux coûts de rollover. Les ETF à effet de levier offrent un potentiel de rendement élevé, mais le risque est aussi multiplié, ce qui n’est pas conseillé aux débutants.

Côté fiscalité, il faut aussi bien comprendre. Acheter un ETF taïwanais sur l'argent blanc est considéré comme une transaction sur le marché taïwanais, avec une taxe de 0,1 % à la vente. Pour un ETF américain, cela sera considéré comme un revenu étranger, et si le total annuel dépasse 1 million de dollars, il faut appliquer le taux d'imposition minimum, qui est de 20 %.

Mais pour être honnête, la volatilité du prix de l'argent est vraiment intense. Bien que la hausse en 2025 soit impressionnante, l’histoire montre souvent des corrections violentes. Après la hausse des marges en décembre dernier, il y a eu un flash crash intraday de 11 %. Cela indique que les ETF sur l'argent blanc conviennent surtout aux investisseurs ayant une forte tolérance au risque. De plus, la méthode de suivi diffère selon les ETF : certains utilisent des contrats à terme, d’autres détiennent de l’argent physique, certains utilisent même de la levée de fonds. Il est crucial de bien comprendre ce que vous achetez.

D’un point de vue allocation d’actifs, les ETF sur l’argent blanc sont effectivement des outils pratiques pour participer à cette hausse des prix. Ils évitent beaucoup de tracas liés à la détention physique et offrent une liquidité supérieure. Mais n’oubliez pas que le prix de l’argent est fortement influencé par la géopolitique, la demande industrielle, et la politique monétaire, ce qui entraîne une grande volatilité. Il est conseillé de diversifier ses investissements, de ne pas se concentrer uniquement sur l’argent blanc, de surveiller régulièrement le marché, et de choisir un produit adapté à votre tolérance au risque.