Confrontation dans le domaine des actions spatiales : Rocket Lab ou AST SpaceMobile valent-ils votre argent en ce moment ?

Rocket Lab (RKLB 5,95 %) et AST SpaceMobile (ASTS +0,80 %) sont probablement deux des actions spatiales les plus en vogue et les plus populaires sur (ou hors) la planète en ce moment. Cela restera probablement le cas pendant un certain temps – du moins jusqu’à ce que SpaceX réalise son introduction en bourse cet été.

En attendant, cependant, laquelle de ces actions spatiales populaires devriez-vous choisir d’investir ?

Source de l’image : Getty Images.

Rapports de Rocket Lab

Par chance, les deux entreprises viennent de publier leurs résultats du premier trimestre – juste à temps pour vous aider à décider. Commençons par examiner les résultats de Rocket Lab, qui ont été annoncés jeudi soir, le 7 mai.

En tête du rapport, Rocket Lab se vantait d’avoir dépassé ses propres prévisions pour « toutes les métriques de guidance, y compris le chiffre d’affaires, la marge et l’EBITDA ajusté », et les données de Yahoo! Finance confirment que l’entreprise a battu les prévisions de bénéfices des analystes également. Le chiffre d’affaires du premier trimestre a augmenté de 63,5 % en glissement annuel pour atteindre 200,3 millions de dollars, avec la meilleure marge bénéficiaire brute jamais enregistrée par l’entreprise sur ce chiffre d’affaires – 38,2 %.

Les coûts d’exploitation ont absorbé toute la marge brute de Rocket Lab, mais n’ont augmenté que de 40,4 % en glissement annuel. Cela signifiait que Rocket Lab a perdu de l’argent pour le trimestre – 0,07 $ par action – mais ses pertes continuent de se réduire à mesure que la croissance du chiffre d’affaires dépasse celle des coûts. Il y a un an, les pertes étaient de 0,12 $ par action.

Le flux de trésorerie disponible reste cependant pire que les pertes comptables GAAP rapportées, Rocket Lab brûlant 77,4 millions de dollars au cours du trimestre. (Mais le taux de consommation de trésorerie du premier trimestre de l’année dernière était de 82,9 millions de dollars, donc encore une amélioration.)

Développer

NASDAQ : RKLB

Rocket Lab

Variation d’aujourd’hui

(-5,95 %) -7,88 $

Prix actuel

124,67 $

Points clés

Capitalisation boursière

$72B

Fourchette journalière

121,80 $ - 130,35 $

Fourchette sur 52 semaines

23,92 $ - 133,18 $

Volume

668K

Volume moyen

23M

Marge brute

33,77 %

Guidance de Rocket Lab

Concernant la guidance, Rocket Lab conseille aux investisseurs de s’attendre à une croissance continue du chiffre d’affaires au deuxième trimestre, actuellement en cours, avec une augmentation pouvant atteindre 20 % d’un trimestre à l’autre. Cependant, les marges bénéficiaires brutes reviendront de leurs niveaux record, tombant entre 33 % et 35 %, et les coûts d’exploitation continueront d’augmenter.

Les analystes sondés par S&P Global Market Intelligence pensent que tout cela aboutira à un niveau stable de pertes, d’environ 0,08 $ par action au deuxième trimestre et 0,07 $ à nouveau au troisième, suivi d’une réduction significative au quatrième trimestre – une perte de 0,05 $, avec des pertes annuelles totales pour 2026 de 0,27 $ par action.

Les analystes ne s’attendent pas à ce que Rocket Lab annonce des bénéfices GAAP ou génère un flux de trésorerie disponible positif avant la fin de 2027, ces deux chiffres ne devenant réellement rentables qu’en 2028.

En résumé, l’activité de Rocket Lab est solide et en croissance rapide, avec 70 lancements de fusées dans son carnet pour l’avenir (y compris le lancement du nouveau fusée de moyenne capacité Neutron). La société continue de consolider l’industrie spatiale et de se transformer en un fournisseur spatial verticalement intégré, en achetant le fournisseur de communications laser Mynaric au premier trimestre et en planifiant l’acquisition de la société de robotique spatiale Motiv Space, à conclure au deuxième trimestre.

Mais l’action Rocket Lab reste encore à quelques années de la rentabilité.

Rapport d’AST SpaceMobile

Ensuite, voici AST SpaceMobile, qui a publié ses résultats du premier trimestre lundi soir, le 11 mai.

Contrairement à Rocket Lab, qui a dépassé les attentes en matière de ventes, de bénéfices et de guidance la semaine dernière, AST SpaceMobile a manqué sur ces trois métriques dans son propre rapport du premier trimestre lundi. Le pionnier des satellites de communication directe vers le cellulaire a perdu 0,66 $ par action, alors que Wall Street s’attendait à une perte de seulement 0,21 $ par action. Il a également annoncé un chiffre d’affaires de seulement 14,7 millions de dollars, alors que les analystes espéraient 37,5 millions de dollars, et a prévu environ 175 millions de dollars de chiffre d’affaires annuel – en dessous des 181,1 millions de dollars que Wall Street voudrait voir.

La croissance du chiffre d’affaires était toujours impressionnante, multipliée par 20 en glissement annuel et, selon la façon dont vous définissez le coût des revenus, AST pourrait avoir atteint une marge brute positive de 21 % pour le trimestre. Cependant, les coûts d’exploitation ont augmenté de 158 % en glissement annuel, absorbant toute la marge brute d’AST et laissant l’opérateur satellite avec une perte de 0,66 $ en résultat net – triplement de la perte nette de l’année dernière.

La consommation de trésorerie était très élevée, à 327,4 millions de dollars – 427,4 millions de dollars, en comptant les « avances sur capital » à Ligado Networks en faillite, qui loue son spectre L-Band à AST SpaceMobile. Si AST maintient le même rythme de consommation de trésorerie observé au premier trimestre tout au long de l’année, elle épuisera une grande partie (1,3 milliard de dollars) de ses 3,5 milliards de dollars de réserves de trésorerie d’ici la fin de l’année. Les analystes prévoient un taux de consommation annuel de 1,8 milliard de dollars.

Développer

NASDAQ : ASTS

AST SpaceMobile

Variation d’aujourd’hui

(0,80 %) 0,66 $

Prix actuel

83,67 $

Points clés

Capitalisation boursière

$25B

Fourchette journalière

77,08 $ - 86,15 $

Fourchette sur 52 semaines

22,47 $ - 129,89 $

Volume

22M

Volume moyen

16M

Marge brute

-22429,27 %

Guidance d’AST SpaceMobile

AST SpaceMobile a perdu son septième satellite BlueBird lors d’un lancement raté de Blue Origin le mois dernier, mais insiste sur le fait que ses trois prochains satellites, BlueBirds 8, 9 et 10, sont tous prêts à être mis en orbite par un lanceur SpaceX en juin.

Pendant ce temps, AST travaille à assembler BlueBirds 11 à 33 et prévoit d’avoir 45 satellites en orbite d’ici la fin de l’année, ce qui devrait permettre à AST de commencer enfin à offrir un service commercial DTC. La société n’a cependant pas encore fixé de date pour le début du service bêta sur son réseau. À mi-année, faire croître le nombre de satellites par un facteur de cinq semble ambitieux – et potentiellement irréaliste.

Aux valorisations extrêmes que les actions spatiales atteignent en anticipation de l’IPO de SpaceX, je ne peux honnêtement recommander aucune des deux actions, Rocket Lab ou AST SpaceMobile, pour le moment. Mais parmi les deux, Rocket Lab semble avoir le chemin le plus clair vers la rentabilité.