Je viens de voir pas mal de débutants poser des questions sur des liquidations massives dans la communauté, c’est vraiment le piège le plus facile à tomber pour les traders débutants. Lorsqu’un marché fluctue, un mauvais mouvement peut faire que votre compte soit directement à zéro, voire vous faire devoir de l’argent — c’est ça la liquidation que tout le monde redoute.

Clarifions d’abord ce qu’est une liquidation. En termes simples, c’est lorsque vous avez pris une position dans la mauvaise direction, et que vous perdez tellement que vous ne pouvez plus couvrir la marge, le système du courtier force alors la clôture de toutes vos positions, sans vous donner de chance de revenir en arrière. Lorsque la valeur nette de votre compte tombe en dessous du seuil de marge minimale exigé par le courtier, la liquidation automatique se produit, c’est ça la liquidation.

Pourquoi y a-t-il des liquidations ? Principalement pour deux raisons : d’abord, prendre une position dans la direction opposée au marché, ou alors perdre tellement que vous ne pouvez plus maintenir la marge requise. Mais ce qui cause souvent des pertes totales du jour au lendemain, ce sont ces modes d’opération précis.

Le levier trop élevé est la cause la plus courante de liquidation. Beaucoup pensent pouvoir contrôler leur risque au début, mais en réalité, le levier est comme une épée à double tranchant. Supposons que vous investissez 10 000 yuan avec un levier de 10 fois pour trader, cela équivaut à une position de 100 000 yuan. Si le marché bouge de 1% dans la mauvaise direction, votre capital perd 10%; si la fluctuation atteint 10%, la marge est complètement perdue, et vous risquez d’être appelé à ajouter des fonds, puis forcé à clôturer. Les mouvements du marché sont souvent beaucoup plus rapides que ce qu’on imagine, donc les débutants doivent évaluer prudemment leur levier.

Une autre erreur courante s’appelle « l’attitude de vouloir forcer la position ». En pensant « j’attendrai un peu, ça rebondira », on se retrouve face à une chute brutale, et le courtier ferme la position au prix du marché dès l’ouverture, ce qui entraîne des pertes bien plus importantes que prévu. Ou alors, on ne calcule pas certains coûts cachés, comme ne pas ajouter de marge lors du day trading, et le lendemain, un gap se produit, provoquant une liquidation immédiate. Les vendeurs d’options qui voient la volatilité exploser connaissent aussi ce problème, la marge requise doublant soudainement.

Les pièges de liquidité sont aussi une cause fréquente. Lorsqu’on trade des actifs peu liquides ou en nocturne, les spreads sont très larges, et les ordres stop-loss peuvent s’exécuter à des prix aberrants. Par exemple, vous souhaitez arrêter une perte à 100 yuan, mais le marché ne trouve personne pour acheter à ce prix, et le prix chute à 90 yuan. Ajoutez à cela des événements « black swan », comme la pandémie de 2020 ou la guerre en Ukraine, où les cours chutent en continu, même les courtiers ne peuvent pas clôturer la position, la marge est épuisée et vous devez encore de l’argent — c’est le risque de «穿仓» (pénétration de la position).

Le risque de liquidation varie beaucoup selon les actifs. Les cryptomonnaies, en raison de leur forte volatilité, sont considérées comme à haut risque. Bitcoin a déjà connu des fluctuations de 15% qui ont liquidé la majorité des investisseurs, et lors de ces liquidations, non seulement la marge est perdue, mais aussi la cryptomonnaie achetée disparaît. Le trading sur marge en forex, c’est jouer avec peu d’argent pour faire de gros gains, beaucoup aiment utiliser un levier élevé avec peu de capital, mais les débutants doivent d’abord comprendre la taille du contrat et la façon dont la marge est calculée. La marge est égale à la taille du contrat multipliée par le nombre de lots, puis divisée par le levier. Lorsque le ratio de fonds prépayés de votre compte descend en dessous du seuil minimum fixé par la plateforme (souvent 30%), le courtier forcera la clôture.

Les liquidations en actions sont un cas un peu particulier. Lorsqu’on achète avec 100% de fonds propres, même si le prix chute à zéro, on ne doit que perdre son capital, sans devoir d’argent au courtier. Mais si on achète à crédit, le maintien de la position est différent : si le ratio de maintien tombe en dessous de 130%, vous recevrez une demande de marge, et si vous ne rajoutez pas de fonds, votre position sera liquidée. Si une position en day trading reste ouverte et que le lendemain, le prix chute brutalement, il peut être impossible de vendre à cause d’un gap, et le courtier fermera la position, ce qui peut entraîner une liquidation si la marge n’est pas suffisante.

Pour éviter la liquidation, les outils de gestion des risques sont essentiels. Les ordres stop-loss et take-profit permettent de définir automatiquement le prix de clôture ou de prise de bénéfices. Lorsque le marché atteint ces prix, le système exécute automatiquement la clôture, évitant ainsi des pertes dévastatrices. Les débutants peuvent utiliser une méthode simple basée sur un pourcentage : fixer 5% au-dessus ou en dessous du prix d’achat, ce qui évite de rester constamment à l’affût du marché.

Il existe aussi un mécanisme de protection contre le solde négatif, obligatoire dans les marchés régulés. En gros, cela signifie que vous ne pouvez perdre que l’argent que vous avez dans votre compte, sans devoir de dettes. Si vous perdez tout, la plateforme absorbe la perte, et le reste des dettes est supporté par le courtier. Cependant, certains courtiers, pour éviter de subir de lourdes pertes dues à un levier élevé, réduisent automatiquement le levier en cas de marché très volatile.

Le conseil pour les débutants est simple : commencez par le trading d’actions avec de l’argent que vous pouvez vous permettre de perdre, en évitant le levier et les produits dérivés. La stratégie doit être stable : faire des investissements réguliers plutôt que tout mettre en une seule fois. Si vous souhaitez vraiment trader des contrats, commencez avec des micro-lots, ne pas ouvrir un levier trop élevé, idéalement en dessous de 10x, et toujours définir un stop-loss. N’essayez pas de forcer le marché. L’investissement comporte des risques, il faut bien comprendre les mécanismes, utiliser les outils de gestion des risques, et ainsi éviter la tragédie de la liquidation, tout en construisant une stratégie d’investissement stable sur le long terme.