Ces derniers jours, j'ai encore vu des gens dire que lorsque l'offre de stablecoins augmente, c'est parce que « les fonds ETF sont entrés », ce qui m'a un peu fait douter… En gros, la corrélation est trop facile à se faire soi-même. L'augmentation des stablecoins pourrait aussi simplement signifier qu'il y a eu un changement de façade hors chaîne en attendant une opportunité, ou qu'ils sont déplacés d'une plateforme d'échange à une autre, il faut se demander si c'est vraiment une vraie demande d'achat.

Ce qui m'importe davantage comme « signal », c'est plutôt ce genre de retardation non naturelle sur la chaîne : le même groupe d'adresses qui devient soudainement très actif à différents moments, ou cette sensation que quelqu'un te bloque pendant une demi-seconde juste avant ou après une correspondance. Bien sûr, les ETF influencent le sentiment, mais il ne faut pas simplement combler le vide causal dès qu'on voit de la chaleur.

Au passage, je suis aussi assez perplexe face à cette tendance récente de l'extraction sociale, des jetons de fans et de cette idée de « l'attention comme minage »… L'attention est effectivement précieuse, mais est-ce un signal vérifiable ? En tout cas, je préfère considérer cela comme du bruit pour l'instant, en attendant de voir de véritables traces sur la chaîne.