La majorité des participants, lorsque le marché monte à un point approprié, restent extrêmement gourmands, espérant toujours que le prix continue de grimper, refusant de prendre leurs bénéfices ou de sortir du marché.

Lorsque le marché commence à inverser sa tendance et à baisser, les profits se revoient rapidement, voire des pertes sont subies, ce qui provoque un profond regret.
Beaucoup continuent à fantasmer sur une poursuite de la hausse, ignorant les signaux négatifs apportés par la réalisation de fonds à des niveaux élevés.
Même les gros investisseurs profitent de l'occasion pour se retirer et se couvrir contre le risque, tandis que les participants ordinaires insistent pour maintenir leurs positions, portés par une confiance excessive et une illusion de chance, finissant par rendre tous leurs gains au marché.