La forte hausse du pétrole brut déclenche une vague de ventes sur le marché obligataire, les actions américaines reculent, Nvidia chute de plus de 4 %, le rendement des obligations à long terme atteint un sommet en plusieurs années, et les métaux s'effondrent.

La flambée des prix du pétrole a intensifié les inquiétudes concernant la résurgence de l’inflation, forçant les banques centrales à relever leurs taux d’intérêt, le marché obligataire mondial a été vendu, les rendements des obligations à long terme ont explosé, et les marchés boursiers européens et américains ont fléchi. La confrontation sur la question de la navigation dans le détroit d’Hormuz entre les États-Unis et l’Iran est restée bloquée sans percée, le prix du pétrole a accéléré sa hausse, les anticipations de hausse des taux des banques centrales se sont intensifiées, le dollar a maintenu sa tendance haussière cette semaine, l’or et l’argent ont été lourdement sanctionnés. Les métaux industriels comme le cuivre ont chuté en ligne face aux inquiétudes économiques.

Les contrats à terme sur le pétrole brut et les rendements des obligations américaines ont tous deux augmenté cette semaine, les principaux indices boursiers américains ont connu une “montagne russe”, le S&P 500 a clôturé en hausse pendant trois jours grâce aux actions technologiques comme celles des semi-conducteurs, mais vendredi, le marché a corrigé après la perte de soutien technologique.

Les trois principaux indices boursiers américains ont ouvert en baisse vendredi, la tendance haussière du S&P et du Nasdaq a été brutalement interrompue. En cours de séance, le Nasdaq a chuté de 2%, le S&P et le Dow Jones de plus de 1%, entraînés par la baisse des actions technologiques comme celles des semi-conducteurs qui avaient mené la hausse précédente. En raison de cette correction, le Nasdaq et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie ont effacé leurs gains cumulés des quatre premiers jours de la semaine, passant de hausse à baisse. Nvidia, qui avait atteint des sommets historiques lors des quatre premiers jours, a brièvement chuté de près de 5%, et Cerebras, qui avait doublé lors de son premier jour de cotation jeudi, a chuté de plus de 10% à un moment donné.

Les inquiétudes inflationnistes ont déclenché une vente massive de obligations mondiales, les rendements à long terme ont atteint des sommets pluriannuels. En avril, l’indice des prix à la production (PPI) au Japon a augmenté de 4,9% en glissement annuel, dépassant les attentes et atteignant son rythme de croissance le plus élevé depuis près de trois ans, stimulé par la hausse des prix du pétrole et des produits chimiques. Le rendement des obligations japonaises à 30 ans a dépassé 4% pour la première fois depuis 1999 ; en dehors de l’inflation, le rendement des obligations britanniques à 30 ans a augmenté de 20 points de base en cours de séance, atteignant un sommet depuis 1998, tandis que le rendement des obligations américaines a également atteint un sommet depuis 2007.

Les rendements des obligations souveraines mondiales ont tous augmenté cette semaine, l’indice de suivi de Bloomberg a atteint un sommet depuis près de trois ans.

Angelo Kourkafas, stratège en chef chez Edward Jones, a déclaré : « La hausse des rendements obligataires mondiaux affaiblit l’appétit pour le risque sur le marché ; cette tendance est alimentée par plusieurs facteurs, notamment les inquiétudes inflationnistes, les anticipations de hausse des taux des banques centrales, et les préoccupations liées à la dette publique dans un contexte de tentative d’atténuer l’impact de la hausse des prix de l’énergie. »

Parmi les matières premières, le pétrole brut international a accéléré sa hausse en cours de séance, le pétrole américain (WTI) et le Brent ont respectivement dépassé de 4% et près de 4% leur sommet journalier. La question de la navigation dans le détroit d’Hormuz n’a pas connu de progrès substantiel : après la visite de Trump en Chine, il a réaffirmé que le plan iranien était inacceptable et a menacé de détruire les infrastructures iraniennes, tandis que le ministre iranien des Affaires étrangères a réaffirmé que le détroit d’Hormuz était ouvert aux navires non hostiles, à gérer conjointement avec Oman. L’or et l’argent à terme à New York ont continué de baisser dans un contexte d’anticipation de hausse des taux, chutant respectivement de près de 4% et plus de 10% en cours de séance.

Le marché des prévisions Polymarket montre que la probabilité de reprise normale du trafic dans le détroit d’Hormuz d’ici fin mai est tombée à 6% vendredi.

Wu Dilin, stratège en recherche chez Pepperstone Group, a déclaré : « Le marché a complètement intégré la possibilité d’une baisse des taux par la Fed cette année, et commence à penser qu’une hausse des taux avant la fin de l’année est plus probable. Avec la hausse persistante des prix du pétrole, la question de la durée pendant laquelle les marchés boursiers peuvent rester dans cette configuration devient de plus en plus pressante. »

Les données publiées cette semaine sur l’IPC et l’IPP américains d’avril ont dépassé les attentes, ce qui a réévalué les perspectives de la Fed, étant considéré comme un facteur ayant contribué à la forte chute de l’or et de l’argent lors des deux derniers jours, le dollar s’étant renforcé dans ce contexte. L’outil d’observation de la Fed du CME montre vendredi que les traders estiment à 51% la probabilité d’une hausse des taux en décembre cette année, et un peu plus de 70% pour mars prochain.

Après la publication de l’IPC, de l’IPP et des prix à l’import-export américains en avril, les attentes du marché concernant une hausse des taux de la Fed cette année se sont intensifiées.

Razan Hilal, analyste chez Forex.com, a indiqué dans un rapport que l’environnement macroéconomique mondial actuel « renforce la demande pour les actifs à revenu fixe tout en diminuant l’attrait des métaux précieux sans rendement ». Hilal a ajouté que les traders réévaluent si la forte hausse des métaux précieux observée plus tôt cette année pourra résister à un resserrement du contexte financier.

Les trois principaux indices boursiers américains ont clôturé en baisse de plus de 1%, le S&P 500 ayant abandonné son sommet historique, mais ayant enregistré sept semaines consécutives de gains, la plus longue série depuis plus de deux ans, le Nasdaq ayant mis fin à sa série de six semaines ; le secteur de l’énergie a progressé de plus de 2%, seul à la hausse vendredi ; l’indice des semi-conducteurs a chuté de 4%, en baisse pour la semaine, Micron et Intel ont chuté de plus de 6%, Nvidia a stoppé sa série de sept jours de hausse mais a quand même progressé de près de 5% sur la semaine ; Bill Ackman a déclaré avoir renforcé ses positions récemment, Microsoft a augmenté de plus de 3% ; Cerebras, cotée pour la première fois jeudi, a chuté de 10%.

Indices de référence américains :

• Le S&P 500 a clôturé en baisse de 1,24%, à 7408,50 points, en hausse de 0,13% cette semaine, enchaînant sept semaines de gains, la plus longue depuis décembre 2023.
• Le Dow Jones a chuté de 537,29 points, soit 1,07%, à 49526,17 points, en baisse de 0,17% cette semaine après deux semaines de hausse, la deuxième semaine de baisse en sept.
• Le Nasdaq a clôturé en baisse de 1,54%, à 26225,145 points, en baisse de 0,08% cette semaine.
• Le Nasdaq 100 a clôturé en baisse de 1,54%, à 29125,20 points, en baisse de 0,38% cette semaine, après six semaines consécutives de hausse.
• Le Russell 2000 a clôturé en baisse de 2,44%, à 2793,299 points, en baisse de 2,37% cette semaine, après sept semaines de hausse.
• L’indice technologique Nasdaq a clôturé en baisse de 1,60%, à 2833,1335 points, en baisse de 0,29% cette semaine.

En raison de la correction de vendredi, seul le S&P a conservé ses gains cumulés cette semaine parmi les principaux indices américains.

ETF sectoriels américains :

• Parmi les secteurs du S&P 500, seul le secteur de l’énergie a clôturé en hausse de plus de 2% vendredi, les matériaux ayant chuté de près de 3%, et les services publics de plus de 2%. La majorité des ETF sectoriels ont clôturé en baisse ce jour-là, l’ETF des semi-conducteurs ayant chuté de plus de 4%, les ETF des services publics, de l’aéronautique et l’indice mondial des actions technologiques de plus de 2%, tandis que l’ETF de l’énergie a progressé de plus de 2%.

Les sept géants de la technologie :

• L’indice de rendement total des sept géants américains de la technologie (Magnificent 7) a clôturé en baisse de 1,28%.
• Tesla a chuté de 4,75%, Nvidia de 4,42%, Amazon de 1,15%, Alphabet de 0,97%, Meta de 0,68%.
• Apple a progressé de 0,68%, atteignant un nouveau sommet de clôture depuis mercredi ; Microsoft a augmenté de 3,05%, après que Bill Ackman, célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs et PDG de Pershing Square, a déclaré qu’il avait renforcé ses positions dans Microsoft depuis la publication du dernier bilan trimestriel, estimant que la valorisation de la société était « très attrayante ».
• Cette semaine, Nvidia a progressé de 4,7%, Apple de 2,36%, Microsoft de 1,64%, Meta de 0,75%; Amazon a reculé de 3,13%, Tesla de 1,43%, Alphabet de 0,94%.

Le S&P 500 a principalement progressé cette semaine grâce à la hausse globale des « sept géants de la technologie », tandis que les 493 autres composants du S&P ont globalement reculé.

Actions de semi-conducteurs :

• L’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 4,02%, à 11588,463 points, en baisse de 1,59% cette semaine.
• Intel a chuté de près de 6,2%, AMD d’environ 5,7%, Broadcom de 3,3%, TSMC aux États-Unis de 3,2%, malgré des revenus et bénéfices du deuxième trimestre supérieurs aux attentes, Applied Materials a reculé d’environ 0,9%, Qualcomm, qui avait chuté de plus de 6% jeudi, a rebondi de 0,7%.
• Dans le secteur des mémoires, SanDisk a chuté de près de 4,5% jeudi, mais a rebondi de 1,8%, Micron a chuté de 6,6%, Western Digital de près de 1,5%, Seagate de près de 1,2%.

Actions liées à l’IA :

• La société Cerebras Systems (CBRS), qui a connu une hausse de 68% lors de son premier jour de cotation, a chuté de près de 10,1% le lendemain ; Supermicro (SMCI) a reculé d’environ 6%, Oracle (ORCL) d’environ 1,4%.
• Palantir (PLTR) a progressé de près de 0,2%, annonçant un partenariat pluriannuel avec Experian pour développer une intelligence artificielle autonome, et la plateforme d’IA ServiceNow (NOW) a progressé de près de 5,1%.

Actions chinoises :

• L’indice Nasdaq Golden Dragon China a chuté de 2,80%, à 6839,65 points, en baisse de 2,22% cette semaine.
• Kingsoft Cloud a chuté de 9,5%, Alibaba de près de 6%, Bilibili de plus de 6%, Xiaopeng Motors de 5,7%, Baidu de près de 5,6%, Xpeng de 3,1%.

L’indice paneuropéen a chuté de plus de 1%, mettant fin à deux semaines consécutives de hausse, la semaine a été entièrement en baisse, le secteur minier ayant chuté de plus de 5%.

Indice paneuropéen :

• L’indice STOXX Europe 600 a clôturé en baisse de 1,48%, à 606,92 points, proche du plus bas de la semaine, atteint mardi, après deux semaines de hausse, il a reculé cette semaine.

Secteurs du STOXX 600 :

• La forte chute des métaux a entraîné une baisse de 5,1% du secteur des ressources de base, dont le groupe polonais KGHM a chuté de 8,63%. Le secteur technologique a reculé de près de 2%, avec des actions comme ASML (chute de 4,42%) et Infineon (chute de 4,23%), tandis que SAP a progressé de 2,01%.
• La semaine, le secteur de la vente au détail a chuté de plus de 4%, la construction et les matériaux de construction de près de 4%, les services publics et l’immobilier de plus de 3%, l’industrie d’environ 3%, tandis que les secteurs de l’énergie, des télécommunications et de la santé ont progressé de plus de 1%.

Principaux indices européens :

• Les marchés français, allemand, britannique, italien et espagnol ont tous chuté vendredi, avec des baisses d’au moins 1%, mettant fin à deux semaines de hausse.

• Les indices de tous les pays européens ont enregistré des pertes cette semaine, la série de deux semaines de hausse en Allemagne, Italie et Espagne s’est interrompue, la France et le Royaume-Uni ont chuté pendant quatre semaines consécutives.

Les rendements des obligations britanniques à 30 ans et américaines à 30 ans ont atteint respectivement de nouveaux sommets depuis 1998 et 2007 ; le rendement des obligations américaines à 10 ans a dépassé de 10 points de base en cours de séance, atteignant 4,60%, un sommet depuis un an.

Obligations européennes :

• En fin de séance, le rendement des obligations britanniques à 10 ans est d’environ 5,17%, en hausse d’environ 18 points de base dans la journée ; celui des obligations britanniques à 30 ans est d’environ 5,85%, en hausse d’environ 19 points de base, ayant atteint 5,86% en cours de séance, un sommet depuis 1998 ; le rendement des obligations allemandes à 10 ans est d’environ 3,16%, en hausse d’environ 12 points de base, celui à 30 ans d’environ 3,66%, en hausse d’environ 10 points de base.
• Les prix des obligations européennes ont tous reculé cette semaine, le rendement des obligations britanniques à 10 ans a augmenté d’environ 26 points de base, celui des obligations allemandes à 10 ans d’environ 16 points de base.

Le rendement des obligations britanniques à 30 ans a dépassé 5,80%, un sommet depuis 1998.

Obligations américaines :

• Le rendement des obligations américaines à 10 ans a brièvement approché 4,60% en cours de séance, un sommet depuis février 2025, pour finir à environ 4,59%, en hausse d’environ 11 points de base, en hausse de cinq jours consécutifs, avec un gain total d’environ 24 points de base cette semaine.
• Le rendement des obligations américaines à 2 ans a brièvement dépassé 4,08% en milieu de journée, un sommet depuis mars 2025, pour finir à environ 4,07%, en hausse d’environ 5 points de base, en hausse deux jours et la quatrième journée cette semaine, avec un gain total d’environ 19 points de base.
• Le rendement des obligations américaines à 30 ans, à la clôture, est proche de 5,13%, en hausse d’environ 12 points de base, un sommet depuis juillet 2007, clôturant à 5,12%, avec un gain total d’environ 18 points de base cette semaine.

Le rendement des obligations américaines à 30 ans a atteint un sommet depuis près de dix-neuf ans vendredi.