Ces derniers temps, en suivant les mouvements du marché boursier américain, certains éléments pourraient être négligés par beaucoup.

Vendredi, le Nasdaq et le S&P 500 ont de nouveau atteint des sommets historiques, en hausse pour la sixième semaine consécutive. En apparence, c’est très impressionnant, la vague de marché autour des puces AI est effectivement en plein essor, Micron, Intel, AMD, ces géants ont tous augmenté de plus de 10 %. De plus, les données sur l’emploi non agricole d’avril aux États-Unis ont largement dépassé les attentes, ce qui a vraiment enflammé l’enthousiasme du marché.

Mais il y a un problème qui mérite réflexion. La tendance haussière semble forte, mais elle devient de plus en plus concentrée. La hausse du marché principal est là, mais la largeur du marché continue de se détériorer, seuls quelques géants de la technologie soutiennent la hausse. Si ce style de marché change, la stratégie de momentum pourrait subir un coup dur.

Regardons aussi la situation entre les États-Unis et l’Iran. Actuellement, les deux parties sont dans un équilibre « de confrontation sans rupture », ce qui soutient le fondamental du marché boursier américain. Mais l’avertissement du FMI mérite d’être pris en compte — si le conflit au Moyen-Orient se prolonge, et que le prix du pétrole grimpe à 125 dollars, l’inflation mondiale pourrait atteindre 5,4 %, et la croissance économique mondiale pourrait ralentir à 2,5 %. Ce n’est pas une petite affaire.

Le point le plus critique est que, avec des prix du pétrole maintenus à un niveau élevé, une augmentation des dépenses militaires américaines, et une pression inflationniste croissante, la part de la dette américaine dans le PIB continuera d’augmenter. Les investisseurs étrangers commencent à réduire leur dépendance envers les obligations américaines, cette tendance est déjà visible.

En ce qui concerne la tendance future du marché boursier américain, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans est un indicateur clé. Actuellement, il tourne autour de 4,36 %, ce qui correspond à la ligne de tendance baissière à long terme, la direction pourrait se déclencher à tout moment. Si cela monte encore vers 4,6 %, il faut être vigilant quant à une possible prise de bénéfices par les haussiers.

Sur le plan technique, le RSI du S&P 500 est déjà dans la zone de surachat, un recul ou une correction à court terme est possible. Il faut surveiller la résistance autour de 7450 points. Si l’on peut stabiliser au-dessus de 7300 points, une rebond pourrait ensuite viser 7560 points. Mais si la chute sous 7300 points devient effective, il faut craindre un recul vers 7200, voire 7000.

En résumé, la tendance du marché boursier américain semble brillante en surface, mais sa structure interne se détériore, et les risques externes s’accumulent. Avec des valorisations élevées, cette frénésie autour de l’IA pourrait durer encore un certain temps, mais il est difficile de prévoir combien.