Je viens de jeter un œil au marché boursier vietnamien aujourd'hui et j'ai remarqué une chose assez intéressante - il y a environ 110 codes de warrants en négociation à la bourse, mais la majorité des traders ne comprennent pas encore bien leur mécanisme de fonctionnement. Aujourd'hui, je souhaite partager quelques leçons que j'ai apprises de mon expérience de trading de warrants.

Qu'est-ce qu'un warrant (stock warrant) ? En termes simples, c'est un produit financier qui vous permet d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent (souvent une action) à un prix déterminé avant la date d'expiration. L'avantage du warrant est qu'il vous permet de réaliser des profits à partir de la différence de prix sans détenir réellement l'action.

Au Vietnam, le type de warrant négocié est le warrant couvert (covered warrant), émis par des sociétés de courtage. Ces sociétés détiennent une certaine quantité d'actions en garantie. Lorsque vous achetez un warrant, vous pariez en réalité sur la direction du prix de l'action sous-jacente pendant une période donnée.

Qu'est-ce qui rend le warrant attrayant ? L'effet de levier. Si vous comparez la volatilité du prix du warrant avec celle de l'action sous-jacente, le degré de fluctuation peut être 4 à 5 fois plus élevé. Par exemple, lorsque l'action HDB augmente de 7 %, le warrant CHDB2201 peut augmenter de 31,7 %. Cela signifie que vous pouvez réaliser des profits plus importants avec un capital investi moindre.

Sur le marché actuel, les warrants populaires sont souvent liés à de grandes actions telles que ACB, FPT, HPG, MBB, MSN, MWG, POW, SHB, STB, TCB. Ces warrants sont émis par des sociétés de courtage comme SSI, HCM, KIS. Le prix d’émission est généralement assez bas (environ 1 000 à 2 400 VND), ce qui facilite l’accès à de nombreux investisseurs avec un petit capital.

Mais il faut faire attention à certaines informations importantes lors du trading de warrants. Tout d’abord, la durée - un warrant a une période de validité allant de 3 à 24 mois. Le taux de conversion est également très important - il définit la relation entre le nombre de warrants et l’actif sous-jacent. Si le taux est 2:1, vous avez besoin de 2 warrants pour correspondre à 1 action. Le prix d’exercice est le prix fixe que vous paierez si vous exercez votre droit.

Une grande différence entre le warrant et d’autres produits est la méthode de paiement. Au Vietnam, à l’échéance du warrant, vous ne recevez pas l’action réelle mais une somme d’argent si vous êtes en profit. Le montant de paiement est calculé en fonction de la moyenne des prix de clôture des 5 sessions précédant la date d’échéance.

Le calcul du profit ou de la perte n’est pas très compliqué. Le point d’équilibre = (Prix d’achat du warrant x Taux de conversion) + Prix d’exercice. Si le prix de l’action sous-jacente est supérieur au point d’équilibre à la date d’échéance, vous recevez la différence. Si c’est inférieur, vous subissez une perte ou perdez tout votre capital si le prix tombe en dessous du prix d’exercice.

Mon expérience après plusieurs années de trading de warrants est : n’achetez que si vous croyez vraiment à une tendance haussière du marché. Choisissez des warrants issus d’actions de bonnes entreprises, analysez en détail la tendance du prix pendant la période de validité du warrant. Priorisez ceux avec un prix d’exercice inférieur au prix actuel de l’action sous-jacente et un taux de conversion faible.

Une autre chose importante est la gestion des risques. Il est conseillé de choisir des warrants avec une échéance plus longue pour réduire le risque lié à la volatilité soudaine. Établissez vos propres règles pour l’achat, la prise de bénéfices et la coupure de pertes. Répartissez votre capital de manière raisonnable - par exemple, 10-20 % pour les warrants, 50 % pour les actions sous-jacentes, 10-20 % pour les dérivés, 10-20 % pour la trésorerie.

Faites attention à la date de la dernière transaction et à la date d’échéance. Si, à l’approche de l’échéance, le prix de l’action sous-jacente reste inférieur au prix d’exercice, envisagez de couper vos pertes pour éviter de perdre tout votre capital. J’ai déjà vécu cette situation et j’en ai tiré une leçon précieuse.

Vous pouvez trader les warrants de deux manières : en achetant directement auprès de la société émettrice ou en négociant sur la bourse avec des warrants cotés. Les frais de transaction sont similaires à ceux des actions sous-jacentes. Le volume minimum de transaction est de 10 warrants, avec un pas de prix de 10 VND.

En résumé, 2024 et les années suivantes pourraient être de bonnes opportunités pour ceux qui veulent participer aux warrants. Le marché est encore nouveau, il y a beaucoup de codes à choisir, et le prix d’accès est faible. Mais rappelez-vous, comme pour tout produit à effet de levier, les warrants peuvent générer des profits élevés mais aussi comporter de grands risques. Il faut avoir des connaissances, de l’expérience et de la discipline pour trader efficacement.