Je réfléchis récemment, beaucoup de gens ont entendu parler de la suspension des marchés américains, mais peu comprennent vraiment ce que cela signifie. Plutôt que de le considérer comme un terme financier complexe, il vaut mieux le voir comme un fusible de sécurité pour le marché.

Imaginez que vous regardez un film d’horreur, votre cœur va presque sortir de votre poitrine, et quelqu’un appuie soudainement sur le bouton pause pour vous laisser respirer. Le mécanisme de suspension des marchés américains est exactement cela. Lorsque l’émotion du marché réagit de manière excessive, que la volatilité devient incontrôlable, ce mécanisme se déclenche automatiquement, suspendant la négociation, pour donner aux investisseurs le temps de se calmer. C’est comme un disjoncteur qui saute lors d’un court-circuit pour protéger tout le système de la surchauffe.

Comment cela fonctionne-t-il concrètement ? Si l’indice S&P 500 chute de 7 % en une seule journée, le marché suspend ses activités pendant 15 minutes, c’est ce qu’on appelle la première étape de suspension. Si la chute continue jusqu’à 13 %, cela déclenche la deuxième étape, avec une nouvelle suspension de 15 minutes. Si la chute atteint 20 %, c’est la troisième étape, et la négociation s’arrête complètement pour la journée. Ce système de gradation est en fait assez intelligent : il ne ferme pas tout d’un coup, mais augmente progressivement, laissant une chance au marché de se rétablir.

Pourquoi avoir mis en place ce mécanisme ? En gros, c’est pour empêcher la panique des investisseurs, qui peut se propager comme un virus. En 2020, lors de la crise sanitaire, j’ai vu de mes propres yeux quatre suspensions en un mois, ce que Buffett n’avait jamais vu de sa vie. À cette époque, c’était vraiment effrayant : les prix du pétrole s’effondraient, l’incertitude autour de la virus était totale, et les gens se précipitaient pour vendre, le marché était totalement dominé par la peur. Le rôle du mécanisme de suspension est d’appuyer sur le bouton pause dans ces moments-là, pour donner à tout le monde le temps de réévaluer la situation, plutôt que de suivre aveuglément la foule.

Mais honnêtement, la suspension n’est pas une solution miracle. Parfois, elle peut même augmenter l’anxiété. Lorsqu’un investisseur voit l’indice approcher du seuil de suspension, il devient encore plus nerveux, craignant qu’une fois déclenchée, il ne puisse pas vendre à temps, ce qui accélère la vente. Donc, l’effet de la suspension peut parfois être une épée à double tranchant.

En regardant l’histoire, le lundi noir de 1987, avec une chute de 22,61 % du Dow Jones, a été le catalyseur de la mise en place du mécanisme de suspension. Ensuite, il a été déclenché une fois lors de la crise financière asiatique de 1997, puis encore lors de cette période folle de 2020. Aujourd’hui, on peut dire que ce système a effectivement réduit la probabilité de survenue de situations extrêmes.

Si à l’avenir une suspension se produit à nouveau, mon conseil est de ne pas paniquer. En général, la suspension survient lors d’événements imprévus ou de réactions de marché inattendues, des choses que l’on ne peut pas prévoir. La stratégie la plus pratique est de garder suffisamment de liquidités, d’investir prudemment, et de privilégier la sécurité du capital. En fait, la période de suspension peut même offrir de bonnes opportunités d’achat, à condition d’avoir de l’argent disponible pour profiter du rebond.

En résumé, comprendre la suspension, c’est la voir comme un mécanisme de protection du marché, et non comme un signal de catastrophe. Son existence réduit en soi le risque de crash systémique. La prochaine fois que vous verrez une nouvelle de suspension, rappelez-vous que c’est une mesure de protection du marché, pas la fin du monde.