Donc l’or a connu cette folle envolée en 2025 et au début de 2026. Les prix ont augmenté d’environ 65 % pour l’année, atteignant 5 602 $ en janvier, puis chutant à environ 4 700 $ en avril. C’est une correction assez brutale, mais c’est là que ça devient intéressant - les analystes sont complètement divisés sur la direction que prendra le marché pour le reste de 2026.

Je regardais ce que les grandes banques prévoient réellement et l’écart est fou. Macquarie dit peut-être 4 323 $ d’ici la fin de l’année côté conservateur, puis Wells Fargo parle de 6 300 $. C’est littéralement une différence de 2 000 $ entre les ours et les taureaux. Même les institutions sérieuses ne sont pas d’accord, ce qui montre à quel point l’incertitude est intégrée dans la prévision du prix de l’or en ce moment.

Ce qui fait réellement bouger l’or semble se résumer à quelques facteurs. Les rendements réels comptent parce que l’or ne verse pas d’intérêt, donc quand les rendements obligataires sont comprimés, l’or paraît plus attractif. Les banques centrales achètent comme des fous - plus de 1 100 tonnes en 2025 seulement - et cela crée un plancher solide sous les prix. Ensuite, il y a l’inflation toujours élevée, les tensions géopolitiques qui maintiennent les gens nerveux, et le dollar qui fait son truc. Quand le dollar s’affaiblit, l’or devient moins cher pour les acheteurs internationaux et la demande augmente.

La Fed devrait réduire ses taux quelques fois cette année, ce qui ferait baisser les rendements réels et soutiendrait le scénario haussier. Mais si le dollar se renforce ou si les tensions géopolitiques s’apaisent, cela pourrait freiner la hausse. Je surveille de près le DXY parce que c’est généralement un indicateur fiable de la direction à court terme de l’or.

Honnêtement, la prévision du prix de l’or pour 2026 est compliquée parce que beaucoup de variables sont en jeu en même temps. L’inflation, les taux, le comportement des banques centrales, la géopolitique - ils évoluent tous dans des directions différentes. Si vous envisagez de vous positionner, l’essentiel est de suivre ce qui influence réellement le marché plutôt que de simplement poursuivre un chiffre. Surveillez les rendements réels, faites attention à ce que font les banques centrales, et gardez un œil sur la force du dollar. Les conditions comptent plus que n’importe quel objectif de prix unique.